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房地產是本輪經濟周期的龍頭行業。房地產投資的持續升溫，帶動了鋼鐵、建材、有色等行業的快速增長，形成了這一輪以上游投資品行業價格和產能快速增長為特征的投資周期。因而對房地產價格的調控，至關中國過熱的投資周期能否實現軟著陸。
調控房價必須十分講究藝術
力度過大，會導致房地產行業急速衰退，使得本輪投資增長失去了推動力。力度過小，又很難起到抑制房價的作用。可以說，房價是塊燙手的山芋，捧不得扔不得，調控房價必須十分講究藝術。
這次央行出臺的個人住房信貸調控政策是十分藝術的，將對房地產行業起到平抑和保護的雙刃劍式作用。政策的信號十分鮮明，就是要平抑漲幅過高過快的房價，并且從抑制需求著手；政策的力度又相對柔和，并把實行差別性調控的權力交給了房價風險的最終承擔者--商業銀行去自行掌控。
當前我國部分城市的確出現了房價虛高甚至瘋漲的局面，投機氛圍十分濃厚，但就全國范圍來說總體仍然比較健康，大部分城市的房地產周期才走了一半，部分城市房地產周期甚至剛剛啟動。在區域差距如此懸殊的情況，任何一刀切的政策都會對部分地區房地產的發展產生嚴重傷害。為此，央行在這次政策中只確定了個人住房信貸利率的下限，至于是否上浮，上浮多少，完全由商業銀行自主確定。
商業銀行可以根據各地區房地產市場的具體情況，按照風險收益匹配原則，對不同地區實行差別利率。在房價增幅不大地區商業銀行可以采用下限利率，繼續扶持房地產行業的發展；在房價過高增長過快的地區，可以向上浮動貸款利息，結合首付比例的提高，以充分抑制房價。這就把調控房價的政策和實現利率市場化改革有機結合了起來。
房地產仍是最具發展潛力的行業
這次調控并不能改變我國房地產行業的中長期走勢。從1999年以來的這一輪房地產周期，是我國完全市場化體制下的第一輪房地產周期，從整體來看，房價出現快速上漲是具有恢復性質的，是合理的。從發展趨勢看，房地產行業仍然是中國經濟增長的支柱產業。
中國人多地稀，農村人口要大幅度轉移到城市，城市人口要不斷改進居住環境，這些推動房地產增長的長久因素并沒有改變，房價也將長期保持穩定增長的勢頭。因此，這次調控只是對房地產行業在行進途中階段速度的適度調整，房地產業仍然是中國最具發展潛力的行業。上海證券報楊成長
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