二季度資金面預期發生明顯變化 現券齊漲共跌

　　受獲利了結盤的影響，周三交易所國債現券市場又出現大面積調整。最近市場表現出一個非常有意思的現象，個債的差異化在縮小，絕大多數現券幾乎都是齊漲共跌，幾乎難以形成不同的板塊走勢。這個現象背后可能蘊含了兩個因素：一、市場參與者的心態高度趨同；二、交易所市場價格已經被高度控制。因為市場走到這個時候，恐怕真正還看多的已經寥寥無幾了，大部分投資者應該都抱著什么時候出貨的心態在觀望。另外，由于交易所市場流動性已經很弱，實力雄厚一些的機構可很容易地影響市場價格。

　　當日兩期開行債發行結果顯示，雖然中、長期債券仍受市場歡迎，但機構對第二季度資金面狀況預期發生明顯變化。兩年期的二期開行債中標利率高于此前市場預期10個基點以上，由于該券在三個月以后繳款、計息，因此其具備一定的遠期價格發現功能。該券中標利率表明，機構對未來幾個月的短期債券利率走勢已經開始持謹慎態度。但15年期的附選擇權三期開行債中標利率則偏低，表明目前對于中、長期券還有一定的市場需求，這部分需求應該主要來自以期限配比為主要投資目的的機構。上海證券報 久誠