銀行間債市：市場維持相對平穩格局

　　春節過后第一個交易日,資金面仍維持寬松,但現券需求較少,交投清淡。主要活躍品種為央行票據,現券價格波動不大,市場仍處于相對平穩的格局。

　　雖然在節前的幾個交易日里,資金利率出現了前高后低的走勢,但并非代表資金面的松緊狀況,而是因為市場在資金寬松的情況下對跨節資金利率預期的不穩定所造成。昨天相比較于節前,銀行間市場資金面狀況沒有大的改變,但質押式回購利率較節

　　前一周有大幅度下降。具代表性的7天回購利率為1.9862%,質押式回購共成交近400億元；買斷式回購成交2.3億元。

　　市場成員顯然尚未擺脫節日氣氛,故當日現券交投冷清；且由于對節后央行公開市場操作力度沒有把握,對未來一段時間的短期利率難以預期,使多數成員處于觀望狀態,因此昨天市場需求主要集中于短期品種的央行票據。預計由于節前現券累計漲幅較大,節后資金面可能趨向緊張,而市場利率有上行壓力,因此,債市可能在未來一段時間面臨調整。

　　今天央行將發行最高量為300億元的票據,預期未來一段時間央票發行量會持續走高,將對債市造成壓力。