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莊睿弘 NBD上海報道
滬深兩市股指近期創出新低，而可轉債已提前企穩了。天相轉債指數1月20日收盤至1512.39點的低位后開始反彈，而前日已經漲到1525.1點。市場人士認為，許多可能要修正轉股價的可轉債可以低吸了。
可能修正轉股價的可轉債分為兩種：一種是有強制向下修正條款的可轉債，如江淮轉債；另一種是其上市公司由于回售壓力，被迫向下修正轉股價可轉債，如山鷹轉債(資訊 行情 論壇)。
近期，股市的重挫也帶動了許多可轉債正股(所對應個股)股價的下跌，已接近修正轉股價或可以回售的條件。某些轉債帶有強制向下修正條款，也就是說不管上市公司愿不愿意，都必須向下修正轉股價。
江淮轉債、邯鋼轉債(資訊 行情 論壇)和鋼聯轉債都是如此，其中鋼聯轉債未進入轉股期，強制修正條款尚未發揮作用；邯鋼轉債轉股價已經修正至凈資產，未來向下修正的空間不大，這很適合穩健的投資者介入。
如果股價上漲，則會拉動其可轉債上揚，如果向下修正轉股價，可轉債的價值也會逐步提高，即使做最壞的打算，將來轉不了股，也有穩定的利息收入。
江淮轉債進入轉股期后，已經連續兩次向下修正轉股價，1月28日將轉股價修正為5.90元，近期其轉債價格重心逐步上移，昨日報收于104.99元，上漲0.63%。可轉債的上漲多是基于其正股股價的上揚，如果投資者認為股票風險較大，買入轉債是一個比較好的選擇。
目前，部分有回售壓力的轉債正處于低吸區域。如桂冠電力，其股價現在只有8.30元左右，已經有10個交易日收盤低于8.8元(轉股價12.58元的70%)了，只要在以后20個交易日內再有10個交易日收盤低于8.8元，就滿足回售條件。
桂冠轉債(資訊 行情 論壇)昨天收盤價為102.80元，而今年定的回售價格是104元，已有套利的空間。公司可能在符合回售條件之前修正轉股價，有利于提升其可轉債的價值，近期其K線組合顯示其底部逐漸抬高，看來它的投資價值已經有人先知先覺了。
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