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隨著監管力度的增強，債權融資的比例將不斷擴大，加上風險很低、收益穩健的特點，有理由相信，轉債是今年最活躍的投資品種之一，如何挖掘可轉債價值有規可循。
首先，從規避風險的角度出發，選擇可轉債市價與理論價值比較低的品種。比如說，西鋼轉債是2003年8月11日發行的，2004年8月11日剛剛才付了第一年的利息1.2%，目前的價位在96元左右，如果你是以96元買入的話，從純債券的角度來看，你持有到期可以享受四次
利息，總共是8%。另外最后一年還有3.8%的利息補償，這樣就是11.8%。別忘了，你是96元買入的，到期還本時是以100元面值還本，這樣你就有15.8%的收益。而且西鋼轉債到期只剩下3年半的時間，也就是說，從純債券的角度你可以每年獲得4.51%的收益，比銀行三年期存款3.24%要高出1.27個百分點。這是在假設股市行情不好的情況下，如果2005年股市行情向好，那么可轉債投資收益還有可能隨著股票水漲船高。
其次，關注具有浮動利率條款的可轉債。2005年可轉債的定價和估值水平將有所分化。今年可能再度加息，那些具有浮動利率條款的可轉債將具有絕對的比較優勢。
第三，關注轉股價自動或必須向下修正的可轉債。隨著流通股股東發言權的增加，現有可轉債中轉股價自動或必須向下修正條款將很難再現。因此，現有轉股價自動或必須向下修正的可轉債將成為2005年可轉債市場珍貴而稀有的投資品種。
最后，從公司基本面狀況來選擇投資品種。積極關注那些具有高派現、高轉送的分配慣例以及具備高轉送潛力的上市公司。高比例派現或轉送可以從兩個方面提升可轉債的價值：一是具有這種題材的股票，在利潤分配方案公布或實施之前，股價通常會大幅上漲，從而拉動可轉債價格的上揚；二是利潤分配方案實施后，可轉債的轉股價格根據調整公式相應向下修正，當股價有填權要求時，可轉債會自然而然的提升。另外，有些發行可轉債的上市公司有可能通過高轉送等利潤分配方式降低轉股價格，達到促使可轉債轉換為股票減輕債券負擔的目的。上海證券報銀河證券杜志榮
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