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上周因美國2004年11月份創紀錄的貿易逆差而產生的短暫波動似乎已被人遺忘。周二，美國對歐元和日元匯價徘徊在兩個月高點附近。最新公布的統計數據顯示，外國人仍樂于為美國的赤字提供資金。
令人感興趣的是美元對其它資產市場的影響。到目前為止，美國的股票市場今年一直相當低迷。這可以歸因于投資者對第四季度企業財報高峰期的擔心，或者是對油價反彈感到
緊張。
但有些人認為，對全球股市來說，不斷上漲的美元將是一股明顯的逆風。如果美元在2005年達到一個令人信服的底部，資產市場也可能隨之出現大反轉，摩根士丹利經濟學家謝國忠說，比如，估值過高的大宗商品、新興市場的債券和股票價格可能會被迅速修正。
根據謝國忠的觀點，弱勢美元對全球經濟的影響是擴張性的。由于美元作為儲備貨幣的地位，外國人一直在買進美元，這使美國債券的收益率保持在低位。強勢美元可能實際上意味著流動性緊縮，而此時世界經濟增長已經趨緩。
花旗美邦的馬庫斯·羅斯根指出，亞洲市場在弱勢美元時期往往有不錯的表現，因為資本在美國以外市場尋求更高的回報。強勢美元時期對亞洲市場往往不利。自2000年以來，與不斷下跌的美元之間聯系最強的市場始終是中國和印尼。上海證券報英國《金融時報》投資編輯菲利普·科根
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