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與股市形成跳空缺口破位下行形成鮮明對(duì)比的是，周一交易所國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)大部分個(gè)券發(fā)力上攻，以綠盤(pán)報(bào)收的僅是幾個(gè)老弱病殘。支撐市場(chǎng)迅速擺脫上周初出現(xiàn)的調(diào)整態(tài)勢(shì)的應(yīng)該還是最近兩個(gè)月的物價(jià)走勢(shì)以及資金面因素。從短期因素看，在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周大力度回收市場(chǎng)流動(dòng)性之后，本周二央行公開(kāi)市場(chǎng)操作有所緩和，即期1年期央票最高發(fā)行量回落到100億元，但遠(yuǎn)期1年期央票還維持了一定的規(guī)模。此舉傳遞出兩方面的政策含義，一是在對(duì)沖到期央票任務(wù)基本完成后，央行未有明顯繼續(xù)收縮市場(chǎng)流動(dòng)性水平的行動(dòng)，直接原因應(yīng)該還是
節(jié)假期間防止存款類金融機(jī)構(gòu)頭寸過(guò)緊造成不必要的麻煩；二是對(duì)于央票集中到期的第一季度，央行還是通過(guò)有計(jì)劃的、一定力度的遠(yuǎn)期回籠方式進(jìn)行對(duì)沖，以平緩市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)。
多頭造市的另外兩個(gè)理由之一是國(guó)際金融報(bào)1月17日的消息。據(jù)其報(bào)道，央行研究局最新研究報(bào)告預(yù)測(cè)，2005年我國(guó)CPI漲幅為3.28%，各季度CPI同比增長(zhǎng)率分別為3.8%、3.5%、3.2%和2.7%，上述數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于此前各方面對(duì)CPI的預(yù)測(cè)。但此信息來(lái)源的可靠性還有待進(jìn)一步證實(shí)。理由之二是央行此前發(fā)布的金融形勢(shì)運(yùn)行報(bào)告中有關(guān)去年金融運(yùn)行總體情況的判斷，即從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，去年宏觀調(diào)控中所采取的貨幣政策措施已取得明顯成效，全年金融運(yùn)行健康平穩(wěn)，貨幣信貸調(diào)控目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)。總體看，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)幅度已回落到合理區(qū)間，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本相適應(yīng)。這種表述可能會(huì)讓投資者產(chǎn)生今年貨幣政策力度不會(huì)加大的感覺(jué)。上海證券報(bào)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所久誠(chéng)
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