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年關(guān)一過,債券市場立即“牛氣沖天”,連續(xù)三個(gè)交易日飄紅。其中,交易所國債市場在短短三天內(nèi)累計(jì)升幅達(dá)到了0.42%,一舉填平了去年加息后留下的跳空缺口,并且創(chuàng)下了自去年4月15日以來的新高。
昨日,交易所國債市場繼續(xù)強(qiáng)勢上漲,上證國債指數(shù)升幅達(dá)到0.2%,報(bào)收于96.04點(diǎn),回復(fù)到了加息前的位置。銀行間債券市場也成交火爆,央行票據(jù)盤中幾乎
呈脫銷局面,跨市場國債需求猛增。
自本周二開市以來,債券市場便一掃去年年底低調(diào)走勢,出人意料地連續(xù)上漲。投資者對(duì)債券品種的選擇由3年以下短期品種,放寬至5年甚至7年品種。這表明相對(duì)于流動(dòng)性,投資者更為關(guān)注債券投資的收益。
那么為何年關(guān)過后,債券市場投資者“做多”步調(diào)竟會(huì)如此統(tǒng)一?
毫無疑問,資金面寬松是造就這輪債券市場行情的重要基本因素。年關(guān)過后,隨著做賬因素的消失,如何提高資金投資收益成為了商業(yè)銀行頭等大事。在大量閑置資金的壓力下,商業(yè)銀行加大了對(duì)債券投資的需求。一家券商場內(nèi)交易員告訴記者,近期便有不少銀行委托跨市場機(jī)構(gòu)在交易所國債市場買入跨市場國債。
與此同時(shí),為了保證節(jié)前銀行充足的流動(dòng)性,央行在春節(jié)前回籠資金的力度不可能立即加大,由此確保了債券市場資金面在整個(gè)1月份繼續(xù)保持寬松態(tài)勢。昨天,3個(gè)月期央行票據(jù)的收益率較上周下降了8個(gè)基點(diǎn),從側(cè)面顯示市場資金面正趨向于進(jìn)一步寬松。
此外,從歷年情況看,一季度往往是政策真空期,不會(huì)出臺(tái)影響債市走勢的重大政策。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,各類因素的堆積,使得機(jī)構(gòu)預(yù)期一季度尤其是一月份可能成為今年債券市場最安全的投資時(shí)期。因此,新年伊始“做多”行為在債券市場占據(jù)了主流。
然而,在資金的推動(dòng)下,國債收益率水平已明顯下降。截至昨日,交易所國債市場平均收益率水平在短短三天內(nèi)下跌了8.6個(gè)基點(diǎn)。其中,0115券、0215券等中、短期品種的收益率降幅最大,平均下降了11個(gè)基點(diǎn)以上。這同時(shí)也引發(fā)了債市投資者的另一種擔(dān)心---市場收益率如此快速下行,是否能夠支持行情繼續(xù)攀升,畢竟2005年債券市場還有很多不確定因素尚在后頭。
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