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短期債券供給量驟然上升,成為繼央行回籠資金后對債市影響的又一因素。昨天,期限為半年的國開行第22期短期金融債券險些在銀行間債券市場流標,發行價格對應收益率達到2.8682%,比周二發行的同期限央行票據猛增26個基點。
近期以來,期限為一年以下的短期債券品種一向格外走俏。然而昨天22期金融債券的發行卻給了市場一個意外:市場參與競爭的投標量為159億元,僅比發行量高出了9億元；發行
利率僅比同天發行的9個月國開行金融債低不到10個基點。
應該說,資金回籠是影響短期債券利率的一個重要因素。與上周相比,本周央行回籠資金的力度明顯加大,使貨幣市場過度寬松的資金狀況有所改觀。根據本周央行發布的公告顯示,除了繼續堅持發行三年期央行票據外,央行票據發行量達到700億元,比上周增加200億元。央行票據發行量猛增,促使市場資金利率的回升。如周二,一年期央行票據招標利率比上周增加了6個基點；同時,目前貨幣市場7天回購加權平均利率水平也比上周末上升了1個基點。
然而,比央行回籠資金更為直接的是本周債券的集中發行。,除央票外,本周還另有四期債券發行,分別為農發行金融債、2年基準利率國債和兩期短期國開行金融債,合計發行量達到634.6億元,再加上央行票據的發行量,本周債券發行量將達到1334.6億元,相當于平均每天要發行266億元債券。
其中,一年以下的短期債券供給量明顯加大,尤其是半年期左右的債券,累計發行量達到478億元,占了三分之一以上。
業內人士認為,由于本周半年期金融債券發行量驟然上升,使得短期資金跟不上發行速度,造成了認購比例下降,從而對國開行22期金融債券發行形成壓力。
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