基本面在變心態也在變 債市出現高位震蕩

　　自上周后兩個交易日起,交易所國債現券市場出現明顯的高位震蕩,在基本面和政策面的微妙變化中,投資者的心態也發生了比較明顯的變化。

　　上周末,國家統計局集中公布了一批宏觀經濟數據。雖然從大的方面看,幾個重要經濟指標基本落在事先的預料范圍之內,但對債市影響較大的CPI和工業品出廠價格指標,仍存在值得關注的問題。

　　工業品出廠價格同比上漲7.9%,漲幅比上月增加1.1個百分點。從目前情況看,漲價因素尚無好轉的跡象。而9月份的CPI更是未如多方面的權威預測出現明顯回落。從分類分析,9月份主導物價上漲的食品價格同比漲幅下降十分明顯,但非食品類價格漲幅卻有所增加,說明導致物價居高不下的因素有多元化的趨勢。而且從累計結果看,1-9月份居民消費價格總水平上漲4.1%,較1-8月份增加了百分之0.1。

　　在創下單周回籠貨幣最高記錄后,本周央行公開市場操作的力度有所減弱,一年期央票的最高發行量較上周銳減四成,主要意圖應是擔心短期流動性回收太快可能造成市場資金面波動幅度過大,但總體加大回收流動性的方向應該不會有太大改變。

　　(上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠)