□本報記者 秦宏

　　“福禧事件”牽連企業短期融資券。昨天，福禧投資控股公司在銀行間債券市場上市的短期融資券（06福禧CP01）成交價格較前猛跌0.82元，收盤收益率高達3.81%，創下上市以來的新高。06福禧CP01剩余期限接近半年，上述收益率與期限結構相近的06滬電氣CP相比，高出了近40個基點。

　　此前據媒體報道，福禧投資控股公司涉嫌從上海社保基金違規借貸32億元巨額資金，用于收購滬杭高速公路股權。昨天上午，福禧投 資控股公司分別在《中國貨幣網》、《中國債券信息網》發布公告稱：“公司董事長張榮坤先生正在協助政府有關部門進行調查，目前公司運轉正常。”作為福禧短期融資券的信用評級機構，上海遠東資信評估有限公司也在同一時間發布了相同內容的公告，并且表示已經開始實施對福禧投資短期融資券跟蹤評級程序。

　　由于目前發行的所有企業短期融資券均為無擔保債券，因此“福禧事件”立即引起了市場對短期融資券償付風險的關注。從福禧投資控股公司二季度財務數據來看，其賬面上的貨幣資金量仍然達到了10億元以上。但是，一家貨幣基金經理表示，如果從基金投資的角度來看，類以福禧投資這樣民營性質的企業，一旦卷入頗為嚴重的經濟事件，理性處理方式應該為減倉。

　　昨天06福禧CP01在銀行間市場做成了三筆交易，成交量為1.1億元，其中最后一筆交易的成交量為5000萬元，收益率達到了3.81%。

　　與上市以來交易情況相比，06福禧CP01昨天的成交量屬于正常水平，可是這并不代表機構沒有拋售的意愿。據記者從市場中了解到，昨天一些機構拋售的收益率在3.7%左右，但是有意愿接手的機構的要價至少升至3.8%以上，這意味著原始買入方的持有期收益僅為3.24%，而該券發行時的票面利率為3.6%。

　　距06福禧CP01的到期償付還有半年左右，是干脆一走了之，還是繼續堅守？“福禧事件”可能是企業短期融資券市場建立以來，投資者首度直面的信用風險問題。這件事無疑進一步提示投資者，任何市場都有風險，哪怕是看似風險極低的企業短期融資券。同時，它也進一步提示市場，開發針對短期融資券的避險工具也應該盡早提到議事日程上來。

　　福禧投資2006年第一期短融券情況簡表

　　期限365天

　　發行量10億元

　　收益率3.6％

　　發行招標日2006年3月6日

　　到期兌付日2007年3月7日

　　主承銷商中國工商銀行

　　信用級別A－1級（上海遠東資信評估）