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銀河證券 吳天舒
周二滬市國債現券市場依然綠肥紅瘦，38只成交債券22只下跌、2只平盤、14只上漲，幾只中期券無量上漲帶動指數收紅，整體成交量有所恢復，但依舊較為低迷。上證國債指數收于109.6點，上漲0.01%，總計成交3.44億元。企業債方面，上證企業債指數收于118.82點，上漲0.16%，成交量放大到了0.67億元，其中02三峽債成交了3322.95萬元。
從昨天市場表現來看，滬市國債市場成交較為活躍的是非跨市的中短期品種，其中剩余期限3年附近的009908、010115成交在5000萬以上，收益率分別在3.02%、2.89%。銀行間市場方面，7年以下的國債、金融債及短期融資券有一定的需求，買入報價較多，但成交也相對謹慎。
公開市場方面，央行昨日招標發行了250億一年期票據，最終中標利率為2.6694%，較上周上漲了3個基點，較市場預期略低一些；而750億的7天正回購為2.15%，較上周降低了5個BP。今日央行將上調存款準備金率0.5個百分點，而央票、正回購的操作量僅僅分別較上周減少了50億元，操作力度并未明顯減弱，但中標利率上升趨勢已較為緩和。貨幣市場方面，短期利率也基本保持穩定，其中1天回購加權平均利率為1.7235%，7天的為2.092%，盤中幾乎全是逆回購報價，資金面總體仍較為充裕。
從基本面上來看，由于市場預期央行會繼續收緊貨幣政策，而短期公開市場操作力度不減，債市整體趨勢不容樂觀。但市場整體資金面充裕狀況并未受到太大影響，特別是商業銀行資金運用壓力仍比較大。因此，中短期品種走勢將會獲得一定的支撐，投資者可適當關注。
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