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孫勇
經過5月份短暫回落后，6月份債券交割總量強勁反彈。6月份債券交割總量為6245億元，和5月份的4931億元相比，增長26.248%。業內人士分析，“打新股”和存款準備金率上調，是導致6月份債券交割總量上升的主要原因。交割后的資金流向兩個主要渠道：加大備付和投資股市。
今年月交割量第二
統計表明，1—6月份的債券交割總量達到了19501億元。其中，6月份債券交割總量為6245億元，較上月增長26.248%，是今年以來第二高點，僅次于3月份的7118億元。
在6月份債券交割量排名中，中國銀行蟬聯榜首位置，其交割量為557.61282億元；而排在第二名至第十名的依次為工商銀行、農業銀行、交通銀行、上海銀行、北京農村商業銀行、招商銀行、天津銀行、興業銀行和華安現金基金。
按照1—6月份的債券交割總量排名，中國銀行依然拔得頭籌，其1—6月份的債券交割總量為2698億元；排在第二名至第十名的依次為農業銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行、國家郵政儲匯局、上海銀行、上海農商行、北京農村商業銀行和天津商行。
兩大因素促成交割量回升
6月份債券交割總量強勁反彈，說明當月債券市場活躍程度回升。多位業內人士表示，“打新股”和準備金率上調是推升6月份債券交割總量的兩大動力；而交割后的資金流向主要有兩個渠道：加大備付和投資股市。
濟南商行交易員宋強認為，受央行6月下旬上調整準備金率的影響，金融機構操作相對謹慎,尤其大行資金控制較嚴,部分金融機構融資相對困難,市場多以1天和7天品種為主,周期縮短。在這種情況下，“交割量肯定會增加。”他同時指出，以中行上市為代表的股市融資的開閘，也帶動了債券市場走向活躍。
北京農商行研究員陳曉輝也認同如上觀點，她更加明確地指出，“6月份債券市場成交活躍，主要是新股申購導致基金贖回壓力，必須拋售短債。”另外，股票型基金為“打新股”也會拋售債券。
此外，投資機構的波段操作也是導致6月份債券交割總量回升的原因之一。據悉，受資金面影響，6月份有很多銀行類機構都在債券市場上爭購央票和一些新發債券，特別是五年期以內的券種相當搶手，這可以視為機構波段操作的大手筆。對此，恒泰證券研究員買闐闐表示，很多機構喜歡在債市波動時建倉，而6月份債市的變化就提供了這樣的機會，“畢竟不少債券品種的收益率都漲了很多了”。
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