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鄭時
央行宣布上調高存款準備金率會對債券市場有何影響呢？招商基金固定收益部總監周理認為，該政策在短期內的影響不會給債市造成劇烈波動。
周理分析說，2006年債券市場大步擴容，企業債、資產證券化產品、收益計劃等信
用產品、創新產品大行其道，央票擴大發行，國債因余額管理而將增加發行短期券，這使得債券市場供不應求的供應瓶頸有很大改善，特別是中短期債券供應大大增加。
而從機構投資者角度看，債券仍然是主要投資品種。比如對銀行而言，若不考慮稅的因素，目前債券的收益率與貸款無法相比，考慮所得稅后，金融債中長期品種的利率有優勢；考慮資產配置需要，債券仍然是銀行可選擇的僅次于貸款的重要資產。保險公司因受制于可投資權益類資產的比重，仍不得不大比例配置債券。
周理認為，年內固定收益市場將在較大程度上受到物價緩慢回升、宏觀調控政策、股市波動和IPO融資的影響，未來債券收益率曲線將略為陡峭化，但受資金面寬裕格局未改、人民幣緩慢升值限制和配置性需求仍然比較大的影響，總體上仍將會比較扁平，中長期債券收益率上行的趨勢將會比此前明顯，而短段收益率進一步上漲的空間有限，但波動性相對加大。
周理將擔任正在發行的招商安本增利債券型基金的基金經理。針對該基金發行時機的疑問，他表示，這只基金是為了讓風險厭惡型的投資者在保持穩健收益的前提下，分享牛市成果。因為安本增利債券基金可以不超過20%的資產投資于股票等權益類品種，積極參與新股詢價與配售，獲取額外收益。
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