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本報記者 胡進之 發自上海
可能是中信證券一貫的低調作風，盡管是第一只發行企業債的證券公司，但是他們發行企業債的事宜并沒有引起業內足夠的重視。日前，中信證券發行了15億元的企業債，期限為15年，中信集團公司為本期債券提供不可撤銷的連帶責任擔保。
之前，證券公司也發行過短期融資券作為其融資渠道。但由于其發行背景，發行短期融資券的意義比發行企業債相差很多。證券公司發行短期融資券是在證券行業不景氣的情況下，作為補充證券公司流動資金的方式來推出的。其發行期限不超過三個月，發行金額也不超過10億元。一位券商人士戲稱：“券商發行的短期融資券都去發工資了�！碑吘棺C券行業屬于服務業，和其他實業不同，它沒有擴大再生產的需要，因此發行短券基本是補充流動資金，沒有滾動發行的必要。這類產品的利息又比較高，不如同業拆借和回購來得合算。因此在證券行業回暖的情況下，也就沒有證券公司再去發行這類產品了。從去年4月11日到9月7日，一共只有5家證券公司發行了29億元的5只短期融資券。
企業債則不同。相比短期融資券，企業債具有期限長、金額大的特點。期限基本是在10年以上，金額則在10億元以上。如果證券公司發行企業債則可以去投向其唯一可以的擴大再生產的方式——收購其他券商。盡管在發行文件中沒有詳細提及，但是市場猜測這與收購金通證券有關。
企業債一直由國家發改委審批，發債企業一般都是國家重點支持的行業中的龍頭企業。因此中信證券能夠獲發企業債，除了中信集團的優勢以外，其中試點的意義也是明顯的。正如一位券商人士所說：“中信證券能夠發債對于證券行業來說肯定是一件好事，它擴大了券商的融資渠道。但是無論從盈利水平還是擔保人來看，短期內可能也沒有第二家證券公司能夠有發債資格的。很難有集團愿意為證券公司提供擔保。從資產質量來看，具備發債資格的證券公司也沒有幾家。中信證券發債肯定還是一個特例。不過既然有這個試點，那么起碼表示了證券公司也是可以發債的，具體夠不夠資格發那是各家券商自己的事情了。”
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