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本報記者 胡進之 發自上海
又一次出乎意料的加息。
分析師認為，此次央行選擇只調貸款利率而不調存款利率，并且不上調存款準備金率是因為銀行業的存貸差顯著，而且央行此次調整的目的是明確針對貸款增長過快，而不是針
對貨幣市場利率。眾多市場人士都認為，央行這一政策短期內無疑將使債券市場處于震蕩之中。
東方證券分析師張揚認為，貸款利率是中國的一個基準利率，市場人士通常用它做估值比較。央行昨日出臺這一政策表明了緊縮政策的意圖，而市場所擔心的是央行還有沒有后續政策出臺。從短期來說，銀行房貸資金的減少，肯定會使市場的資金比較充裕，因此盡管有緊縮預期，但是債市的跌幅不會太大。在2004年央行出臺緊縮政策后，市場從當年6月開始一直到去年年底就呈現為牛市。因此關鍵是看金融機構對于加息后的結果怎樣預期。
而一位證券公司的交易員表示，加息短期內對于市場的沖擊肯定很大，不過由于市場前期已經有了很大回調，回購利率已經上漲了很多，央行票據的利率也已經漲到2.3%，市場早已有了利空的預期，因此不會出現太大的回調。震蕩期間有賣方，有買方，結果怎樣要看各方的勢力有多強。
從長期來看，市場人士基本都認同債市將繼續呈現牛市。一財務公司人士表示，央行用利率手段控制貸款需求，銀行的資金還是會很充裕的，除了貸款，他們只能用于購買債券。更加實質性的內容要看貸款窗口指導以及貸款的實際需求。
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