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上海證券報(bào) 記者 秦宏
上市后沉寂了近兩周的資產(chǎn)支持證券終于在昨天出現(xiàn)了首筆成交，成交量為1872.6萬(wàn)元。
據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)提供的交易行情顯示，昨天銀行間債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一筆資產(chǎn)支持證券
交易，交易品種為05開(kāi)元1A，成交價(jià)格為93.63元。這是自資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場(chǎng)上市兩周后所產(chǎn)生的首筆成交。
當(dāng)日，銀行間債券市場(chǎng)的現(xiàn)券成交量為347億元，資產(chǎn)支持證券成交量在其中僅占了0.05%。盡管這一比例微不足道。但是，對(duì)上市后陷入冷場(chǎng)境地的資產(chǎn)支持證券卻頗具意義，它表明被機(jī)構(gòu)視為定價(jià)難點(diǎn)的資產(chǎn)支持證券終于有了二級(jí)市場(chǎng)的"開(kāi)價(jià)"。而二級(jí)市場(chǎng)交易的活躍，無(wú)疑又將為今后資產(chǎn)支持證券的順利發(fā)行提供有力保障。
其實(shí)，資產(chǎn)支持證券與普通債券的定價(jià)原理都是一樣的，即用現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)。但是，與普通債券不同的是，資產(chǎn)支持證券現(xiàn)金流不穩(wěn)定，加之各家機(jī)構(gòu)對(duì)采取何種收益率貼現(xiàn)也各有各的理解，這使得市場(chǎng)在資產(chǎn)支持證券的定價(jià)上產(chǎn)生了較大分歧。在建行首只資產(chǎn)支持證券上市首日，買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間的差距達(dá)到了8元之多。
資料顯示，05開(kāi)元1A為國(guó)開(kāi)行于去年12月15日發(fā)行的首期資產(chǎn)支持證券中的優(yōu)A檔品種，加權(quán)期限為0.67年，票面利率為2.29%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易雙方選擇這只品種進(jìn)行首筆交易表明，市場(chǎng)開(kāi)始從一些現(xiàn)金流量相對(duì)容易確定、期限短風(fēng)險(xiǎn)可控的資產(chǎn)支持證券品種入手，尋求定價(jià)的突破。
交易記錄表明，交易雙方對(duì)于這筆資產(chǎn)支持證券的定價(jià)仍然較為謹(jǐn)慎。昨天這一品種的成交凈價(jià)剛好與其目前每百元未償付本金額相一致，同為93.63元。這意味著，該品種的成交收益率與票面利率相同，仍為2.29%。
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