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本報記者 王棟琳 北京報道
昨日是春節后央行第一次公開市場操作，發行結果基本落在市場預料之中。盡管央行加大了資金回籠力度，但利率仍有小幅回落。市場人士認為，一個月內資金寬松的局面不會有太大改變。
昨日央行1年期票據發行創下了1200億元的天量；另外，央行又進行了440億元的7天正回購；再加上昨日1183億元的逆回購到期，單日央行凈回籠資金2800億元。央行這樣大手筆回籠資金確實罕見。
但是，如果考慮到節前一周央行就凈投放2000多億元，而且本周正回購和央票到期量達1050億元，則央行昨日的大力度回籠也屬合理。市場人士指出，現在還不能作出央行公開市場操作力度將加大的結論。未來的貨幣政策趨向尚不明朗。
昨日1年期央票發行利率為1.833％，是2006年以來的最低值，比起節前最后一次發行略降2個基點，比年初1期央票的發行結果下降了7個基點。市場人士表示，目前市場上資金寬松，利率下降的趨勢比較明顯。節后三個交易日內，銀行間7天回購利率從1.56％、1.5％，一路下降到昨日的1.49％。目前銀行間回購利率已回復到1月初的低點。而昨日央行進行的7天正回購利率為1.55％，基本保持穩定。
盡管央行加大資金回籠力度，但市場上基本沒有出現對資金面的擔憂。目前來看，有至少四個因素支持未來一個月內資金面的寬松。
首先，節前央行大量凈投放資金，1月份到期資金及逆回購量達到6373億元，而央票發行及正回購量僅為3600億元，1月份央行凈投放資金量近3000億元。如果考慮到外匯占款，銀行手中的資金十分寬松。
其次，2月和3月份到期資金量都十分巨大，分別是2750億元和2400億元。央行僅對沖到期資金量的任務就已經很重。屆時，大量到期資金釋放，將再次推寬資金面。再次，節前資金的緊張期已經過去。目前資金已開始回流。“這幾天逆回購的機構明顯增多，過了一個春節大家的錢包都鼓起來了”，一位市場人士說。一般來看，節后銀行的存款量都會出現一個小高潮。
最后，昨日一季度記賬式國債發行計劃公布，分別是2月24日、3月15日、3月24日發行7年、3個月和10年期國債。目前市場上仍處于發債真空期，一級市場上沒有投資渠道，更加重了資金的運用壓力。
分析人士指出，目前一級市場沒有動作，市場仍主要參考央行票據的利率水平。如果央行沒有新的貨幣政策工具出臺，未來一個月的資金回籠壓力將比較大，寬松局面仍將持續。
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