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本報記者 郭鳳琳 北京報道
中國人民銀行昨日公布的統計數據顯示，2005年，銀行間債券市場累計發行債券41106.74億元，同比增加67.23％；二級市場成交量突破23萬億元，同比增長74.36％；市場參與者達5508家，比2004年末增加1525家。
從發行的期限結構看，債券發行呈現短期化趨勢。2005年，期限5年以內的債券發行量占比48.1％，比2004年上升1.8個百分點；期限5到10年的債券發行量占比25.5％，比2004年下降12.8個百分點；期限10年以上的債券發行量占比26.4％，比2004年上升11.1個百分點，比2001年下降29.4個百分點。央行稱，債券發行期限的短期化趨勢與結構調整是因為，2005年市場流動性充足，市場利率低位運行，升息預期導致利率風險顯現。債券市場投資人出于防范和控制風險的目的，不再盲目追捧長期債券。因此，發行人大量增加了較短期限債券的發行，以順利完成籌資。另一方面，在市場利率長期走低、債券融資成本相對較低的情況下，發行人也借機發行了一定數量期限較長的債券，導致長期債券發行占比也有上升。
從利率走勢看，在貨幣市場利率長期走低、中長期債券收益率下降幅度較大的情況下，長期債券收益率與貨幣市場利率之間的利差總體呈現逐漸縮小的趨勢。央行認為，長期債券收益率下降幅度較大的重要原因在于長期債券供求關系的不平衡:一方面，保險公司、社保基金等對長期固定收益產品的投資需求正在快速增長；另一方面，我國資本市場中包括債券在內的長期產品供給相對不足。
在新增的1525家市場參與者中，企業新增959家，基金新增145家，銀行新增44家，保險機構新增30家，其中基金年內新增家數比2003年多85家，增速明顯加快。其背景是近年來股票市場長期低迷，債券市場整體上行，債券投資需求增大，因而基金管理公司在不斷推出新型基金產品，如貨幣市場基金、穩健增值基金、保本基金等時，新的基金投資組合中債券的比重一般較高。
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