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東東
短期融資券產品從誕生到現在，發行量已經超過1300億元。隨著短期利率的上揚，新債發行市場也面臨一個新的調整，新一批的短期融資發行利率屢創新高。05南鋼cp01、05葛洲壩cp01等信用評級在A-1的債券，發行利率都達到了3.25%左右。另外，像05翔鷺這樣的企業發行利率據傳達到了3.53%。據相關的投行人士介紹，翔鷺這個企業資質比較優良，因而
發行利率大大超過現在市場的平均水平。
短券市場的活躍成交使長期品種黯然失色。目前05南鋼cp01、05葛洲壩cp01這樣的品種在二級市場可以以3.0%的利率買到(更高信用的收益率存在一定溢價)。而目前二十年的國債05國債04銀行間大宗成交收益率僅為3.51%左右，十年的債還不到3.1%。對于一個非嚴格匹配型的投資者，且不說能拿到平價的翔鷺，僅僅是3%收益率的短期品種就能產生極大的吸引力。
目前這樣的收益率長短息差(實際上包括了信用息差)，是能夠而且已經吸引了部分中長期資金。在資金壓力下，買盤的流動不僅體現在同期限的不同品種上面，而且還體現在不同期限之間的隔閡被沖破，長期資金逆向流入中短期品種，而這種投資行為最終將會擴大兩邊的息差水平。在長期資金壓力沒有減弱的情況下，短期品種的收益率水平很可能進一步提高。周二招標的央票利率也說明短期利率仍是在受控制之內的。由此看來，當前的短融券收益率是比較合適的，而且具有一定的投資價值，可作持倉過年的選擇之一。
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