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中國債券市場開始顯露出全球資本配置的戰略地位。僅僅過了半年，外資銀行在中國債券市場即呈現出強勁的攀升勢頭。今年1至6月，外資銀行在銀行間債券市場的結算量達到去年同期的5.73倍，市場占有率由去年年底的0.26%躍升至0.73%。
2001年以來，外資銀行在銀行間市場的交易量一直呈現逐年遞增的格局。在今年上半年，外資銀行參與中國債券市場積極性顯然更為高漲。統計數據顯示，今年上半年外資銀
行在銀行間市場的總結算量為1429.85億元，相當于去年全年的2.13倍。
總量的迅速擴張是外資銀行不約而同加大中國債券市場業務的結果。今年上半年參與銀行間債券市場交易的外資銀行數量達到了23家，而去年同期則為14家。
外資銀行之間的角逐開始日趨激烈，并且改變了以往由匯豐上海分行一家獨占鰲頭的市場格局。在各家外資銀行中，德意志銀行上海分行、渣打銀行上海分行等外資銀行的結算量突飛猛進。其中，德意志銀行上海分行在上半年的累計結算量達到了445億元，為去年同期的56倍，在外資銀行中占據的31.12%的市場份額。渣打銀行上海分行的結算量則達到了181.5億元，為去年同期的46倍。此外，進入這一市場不久的瑞士信貸上海分行也顯現出強勁的發展勢頭，上半年結算量達到了149.38億元，僅次于渣打銀行。
今年上半年，銀行間債券市場持續上漲的行情以及中國債券市場對外開放進程的加快為外資銀行大規模介入中國債券市場建立了良好的外部環境。但是，外資銀行并非僅僅看中市場的差價收益，而是著眼于全球資本配置的視野。
除了參與二級市場外，外資銀行還顯現出向各個領域滲透的傾向。在日前舉行的首屆中國債券市場論壇上，花旗銀行、北美信托銀行分別成為該論壇的協辦商和贊助商，從多個角度為中國債券市場未來建設獻計獻策。
外資銀行對中國債券市場參與程度的日益深入無疑有利于加快國內債券市場的開放進程，但是隨之也必將對國內機構的傳統資金運行理念帶來沖擊。
從目前情況看，外資銀行在整個銀行間市場結算量并不大，僅占0.73%，但是增長潛力可觀。可以借鑒的現成事例是，在2004年之前，基金業在銀行間市場的占有率僅為0.6%。但是僅僅相隔一年，由于貨幣基金的迅猛發展，使基金的市場份額迅速升至8%，并且直接對貨幣市場收益施加影響。業內人士認為，與國內傳統資金運作不同的是，外資銀行在資金運作過程中，頗為注重風險控制和資金使用效率，因此隨著其市場份額的擴大，這種精細化的市場操作風格和多種交易工具的交叉運用，對目前市場傳統運作方式帶來的影響將不容忽視。
作者：記者 秦宏
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