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本報(bào)記者 馮小月 申林英
5月24日，央行頒布了《短期融資券管理辦法》及配套規(guī)定，允許有條件的上市公司在銀行間債券市場(chǎng)向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券，使得過去千軍萬馬只能擠在股市一條道上的局面，首次有了實(shí)質(zhì)性改變的可能。這是否會(huì)減緩目前股市再融資的壓力呢？業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時(shí)多持正面看法。
拓寬企業(yè)融資渠道
銀河證券一位參加征求意見的負(fù)責(zé)人表示，從非金融企業(yè)試點(diǎn)發(fā)行，這有利于豐富銀行間債市品種，在再融資日益困難的時(shí)候，短期融資券或許能成為上市公司融資的新渠道。
華夏證券研究所副所長董晨認(rèn)為，短期融資券長期以來一直是我國企業(yè)融資市場(chǎng)所缺少的一個(gè)品種，過去這對(duì)企業(yè)而言是個(gè)禁區(qū)，目前以上市公司這個(gè)群體作為試點(diǎn)，增加了債券市場(chǎng)發(fā)行的主體，一定程度上反映了貨幣市場(chǎng)資金供大于求的現(xiàn)狀，以此來平衡債市對(duì)資金的需求。從公開信息來看，已有華能國際(資訊 行情 論壇)、華電國際(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、中國鋁(資訊 論壇)業(yè)和國航等大型企業(yè)集團(tuán)公布了短期融資券的發(fā)行計(jì)劃，平均發(fā)行規(guī)模都在40億元左右，照此規(guī)模和速度，年內(nèi)短期融資券的發(fā)行規(guī)模有望突破500億元甚至更多。
對(duì)股市有正面影響
華西證券高級(jí)分析師冉凌浩認(rèn)為，短期來看，發(fā)行主體仍然是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，會(huì)吸引一部分資金轉(zhuǎn)向銀行間市場(chǎng)。由于只有優(yōu)質(zhì)上市公司才能用這個(gè)辦法融資，這對(duì)真正有資金需求的公司而言，必然提升其公司治理，并且對(duì)企業(yè)而言，將降低企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)活力，使其業(yè)績向好，因此這對(duì)股市是有利的。
銀河證券投行部黃傳貞認(rèn)為，由于短期券仍由券商承銷，這就擴(kuò)大了券商收入來源，另一方面可能會(huì)成為貨幣市場(chǎng)基金、理財(cái)產(chǎn)品的新選擇也符合管理部門加快發(fā)展債券市場(chǎng)的方針政策。冉凌浩卻表示，雖然此前已有證券公司發(fā)行的短期融資券，但很多貨幣基金由于其風(fēng)險(xiǎn)較大而不敢實(shí)質(zhì)性介入，短期融資券的推出，將大大豐富貨幣基金的投資品種，推進(jìn)貨幣基金的發(fā)展，這在一定程度上將減緩目前投資者對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容壓力的擔(dān)心。
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