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□本報記者 萬鵬
目前正值上市公司2004年年報和2005年一季報披露高峰期，對比兩份定期報告可以發現，今年一季度，保險公司、信托公司、QFII等機構繼續大舉增倉可轉債。
統計顯示，截至昨日已有8家發行可轉債的上市公司公布了2005年一季報，其中，5家
公司可轉債持有人數量呈現下降趨勢。下降最多的是江淮轉債和海化轉債，江淮轉債持有人由去年末的2447人降至2102人，降幅達14.10%；海化轉債持有人由1135人降至1007人，降幅為11.28%。此外，歌華轉債、首鋼轉債(資訊 行情 論壇)、銅都轉債(資訊 行情 論壇)的持有人數量也都有所下降。
由于上述轉債品種大多已經進入轉股期，可轉債的轉股也會導致持有人數的下降，不過，相關數據卻顯示，除銅都轉債之外，其他轉債品種今年一季度轉股的數量并不顯著，這也表明，轉債持有人數的下降主要是機構的增倉而非轉股所造成的。如海化轉債自今年3月7日進入轉股期以來，僅有2.45%的轉債份額轉為股票，遠低于11.28%的轉債持有人下降幅度。
統計還顯示，今年一季度，以保險公司、信托公司、QFII為代表的各類機構投資者仍在大量增倉可轉債。以江淮汽車(資訊 行情 論壇)為例，在全行業不景氣的情況下，該公司今年一季度業績較去年同期大幅增長，不過，面對這樣的佳績，機構投資者在資產配置上卻明顯傾向于可轉債。數據顯示，公司一季度末的股東人數較去年年末反倒上升了10%(因轉股導致的流通股增加幅度為0.45%)，而在轉債方面，其持有人數量則由去年末的2447人下降至2102人，其中，僅興業可轉債基金一季度的增倉數量就達到35.82萬張，增倉幅度超過80%，該基金一季度還對海化轉債進行了大舉增倉。
除基金公司之外，信托及財務公司也成為一季度增倉可轉債的主力。如中油財務，一季度買入南山轉債數量至少在37.97萬張，一躍成為其第二大持有人；另外，還買入華西轉債(資訊 行情 論壇)超過40.66萬張，并對首鋼轉債進行了大舉增持。而華寶信托的兩項資金信托產品R2004JH002、R2004JH001一季度也同時買入了華西轉債。
保險公司對可轉債市場仍然熱情不減。一季度末，平安保險超越海富通基金一躍成為歌華轉債的第一大持有人，增持數量超過22.89萬張，而中國人壽也已成為歌華轉債第五大持有人。此外，平安保險還成為南山轉債的第三大持有人，中國人壽(集團)公司、中國人壽股份公司還首次現身華西轉債的前十大持有人名單。
對中國可轉債市場一向情有獨鐘的QFII一季度也小有作為，除瑞士銀行在首鋼轉債上增倉超過21萬張外，花旗環球也在海化轉債上有所增持。
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