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每到月初，債券市場上最關注、傳聞最多的一定是CPI數據，而且傳說中的數據往往稍后得到統計局的確認。此前傳說3月份CPI數據是2.8%，但昨日風云突變，又報出2.3%。長債隨之大幅上漲，浮動債拋盤增大。
昨天銀行開始發售第二期憑證式國債，本期國債利率略高于市場同期國債和存款收益率。憑證式國債利率高于記賬式國債，在筆者的印象中是比較少見的。做債的總是感嘆，交
易所市場國債收益率這么高，老百姓不懂得買，只知道去銀行排隊買憑證式國債。本期憑證式國債利率仍然以存款利率為參照，而沒有因為國債市場利率低于存款利率而調整，不知是財政部構建和諧社會之衷，還是央行利率市場化之果。
聽說銀行早晨開門就說國債賣光了。想想也是，現在市場資金多得能憋死人，見到這么好的東西，哪還有排隊人的份。
國泰君安首只短期融資券的中標基本符合市場預期，但并不代表定價一定合理。券商短期融資債券和銀行間市場同業拆借有一定的可比性，但由于各種原因，銀行對券商拆借抱有較大的戒備心，實際業務當中拆借幾乎被禁止，而且券商短期融資債券風險等級受股票市場影響很大，因此，理論上應該在同期拆借利率的基礎上加點。但是，目前債券投資饑渴，本期債券發行量小，加上機構對第一只券商債券的風險因素基本沒有太多的顧慮，所以，本期債券略低于拆借的利率水平，基本符合市場的預期，但是要提醒投資者的是，以前發行的企業債，基本都是國家大型企業，并有銀行等機構擔保，定價中的風險因素多被弱化，隨著此類企業融資債券發行的增加，還是要重視發行人風險因素的評估。上海證券報 琢磨
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