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□ 劉藉仁
在經過了近兩周的高位盤整后，周二現(xiàn)券市場終于有所突破，并再創(chuàng)一年半來的新高。上證國債指數以100.25點開盤，午后受1年期央票和7天回購收益率企穩(wěn)消息的影響，指數呈現(xiàn)加速上揚態(tài)勢，最高上攀100.61點，最終報收于100.36點，漲0.10%。
周二央行按照慣例發(fā)行了1年期央行票據并進行了7天期正回購。本周央票的發(fā)行量達到了300億，較前一周增加200億。從發(fā)行結果看，1年期央票和7天正回購的收益率分別為2.1659%和1.0088%，較前一周分別小幅上升1.04個BP和0.48個BP。顯示在經過了近三周的混亂之后，目前貨幣市場收益率已經趨于穩(wěn)定，其對交易所市場的走勢將起到一定的積極作用。
企債市場繼續(xù)凱歌高奏。企債指數以101.88點開盤，盤中最低下探101.79點，最終報收于全天最高點102.04點，漲0.15%。成交量繼續(xù)放大，全天共成交0.7620億元。
消息面上，宏觀調控的壓力依然不容樂觀。國內方面，生產資料價格持續(xù)大幅上漲對下游的傳導開始顯現(xiàn)，煤電油運供應緊張狀況沒有得到根本緩解，引發(fā)價格異常波動的不確定因素較多。日前針對當前物價上漲壓力仍然很大的情況，國家發(fā)改委近日發(fā)出通知，要求各級價格主管部門繼續(xù)加強價格調控，努力保持價格總水平的基本穩(wěn)定。
由于國內外市場的雙重壓力，使得市場對央行再度加息的預期較前期有明顯的增強。近日的一項調研表明，10家中外金融機構普遍預計中國今年還將有升息舉措，其中有6家預計相應政策將在第二季度出臺，而另外4家則認為在下半年；升息的幅度將為27到50個基點不等。
連日來的高位盤整顯示，在經過了“寬松資金面的推動”、“機構年度資金計劃買盤的運做”、“下調超額存款準備金利率導致市場收益率水平的重新定位”等三個階段之后，交易所現(xiàn)券市場逐步在上漲中找到了暫時的均衡。在隨后的兩周里，大量的宏觀經濟數據和信息將集中公布，而3月份的CPI、PPI、固定投資增速等重要指標的走勢將使得債市震蕩加劇。因此建議投資者密切關注近期公布的相關數據，以判斷市場未來的方向。
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