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對(duì)于昨日債市再次創(chuàng)出的新高，市場(chǎng)人士認(rèn)為——債市短期延續(xù)強(qiáng)勢(shì)
□ 賴永賽
上海交易所國(guó)債市場(chǎng)昨日繼續(xù)上漲，并創(chuàng)近期新高，國(guó)債指數(shù)(資訊 行情 論壇)收?qǐng)?bào)99.12點(diǎn)，比上個(gè)交易日漲0.27點(diǎn)�？偝山唤痤~從上個(gè)交易日的10.16億元減少至8.61億元。
昨日招標(biāo)的一年期跨市場(chǎng)國(guó)債，收益率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)期，顯示機(jī)構(gòu)資金依然較為富足，二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券受此刺激，券價(jià)普漲，收益率同步下行。中國(guó)人行此前公布的廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)平穩(wěn)，人行短線推出升息等舉措的可能性減小，機(jī)構(gòu)對(duì)近期債市運(yùn)行環(huán)境預(yù)期向好，也令其惜售心態(tài)明顯，現(xiàn)券成交進(jìn)一步萎縮。
財(cái)政部周一招標(biāo)的300億元跨市場(chǎng)國(guó)債，最終發(fā)行價(jià)為97.93元，對(duì)應(yīng)收益率為2.1222%。而部分市場(chǎng)人士先前預(yù)計(jì)，該新債發(fā)行價(jià)格可能為97.80元，對(duì)應(yīng)收益率為2.25%左右。據(jù)人行此前公布，2月末廣義貨幣M2余額25.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，人行此前設(shè)定的2005年M2貨幣供應(yīng)量目標(biāo)為增長(zhǎng)15%。有人士指出，貨幣市場(chǎng)基金和人民幣理財(cái)產(chǎn)品近期熱銷(xiāo)，也將原先部分的儲(chǔ)蓄資金引導(dǎo)至債市，雖然各機(jī)構(gòu)新券發(fā)行已陸續(xù)推出，但面對(duì)場(chǎng)內(nèi)強(qiáng)大的資金面，仍然可說(shuō)是杯水車(chē)薪。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行周一公告，本周五18日將在銀行間債市招標(biāo)發(fā)行兩期共250億元的固息金融債，包括100億元一年期和150億元六個(gè)月期。
昨日銀行體系資金面繼續(xù)保持寬松。回購(gòu)利率呈窄幅震蕩格局。期限在21天以內(nèi)的回購(gòu)利率進(jìn)一步下挫，不過(guò)1個(gè)月回購(gòu)利率略微回升，而更長(zhǎng)期的部分目前還沒(méi)有交易產(chǎn)生。另外，總量為150億元的2004年第21期國(guó)開(kāi)債以及300億元的2005年第二期國(guó)債的資金繳款日分別定在本周二以及本周四，因此下半周資金需求將有所增加。但是，如果央行在本周的公開(kāi)市場(chǎng)操作中資金回籠力度沒(méi)有大的改變，新債繳款料不會(huì)對(duì)回購(gòu)利率產(chǎn)生大的沖擊。
對(duì)于債市再次創(chuàng)出的新高，市場(chǎng)人士認(rèn)為，債市短期內(nèi)將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)特征，但是，隨著國(guó)債指數(shù)的加速上漲，前期大幅上漲的長(zhǎng)期券有調(diào)整的壓力，對(duì)此應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)以及股市的動(dòng)向，把握進(jìn)出機(jī)會(huì)。
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