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本報記者郭茹發自上海
在股市頻頻令人失望的情況下，債市的表現或許能帶給人些許安慰。而在昨日(1月31日)股指大幅下跌的過程中，交易所國債和企業債指數繼續以紅盤報收更加引人注目。
昨日，上證國債指數(資訊 行情 論壇)以97.21點跳空高開，收盤于97.28點，漲幅為
0.1%。截至昨日收盤，上證國債指數在新年第一個月的20個交易日內累計漲幅達1.74%。
自進入新的一年以來，伴隨春節的臨近，債市進入了新一輪的上漲行情。雖然連續上漲幾天之后總會有回調，但之后上漲行情又總能得以維持，其強勁的上漲也在不斷提振市場對債市的信心。
在這一輪行情中，上證國債指數在連拉三天陽線后于1月6日收盤于96.04點，超過加息前一天(2004年10月28日)達到的96點的高位。1月26日，上證國債指數單日漲幅達0.29%，最高漲到97.32點，幾乎回到了去年央行上調存款準備金率前的指數點位。
在此輪上漲的券種中，既有一直受市場資金關注的中、短期國債，也有被長期冷落的長期國債。
此外，除了國債，企業債也表現出了穩健的上漲態勢。截至昨日，在今年1月份的20個交易日內，上證企業債指數平穩上漲，漲幅達到了1.83%。
業內人士認為，這輪債券市場的上漲有多個方面的原因，如機構投資者的持券過節行為，市場資金面極度寬裕；年初債券的發行處于停滯期，造成了投資者對現券的追求等。此外，去年12月的CPI漲幅繼續回落，市場預期今年一季度尤其是春節前貨幣政策不會出現大的動作，從而使節前這段時間被視為全年最安全的債券投資時點。
業內人士指出，央行已開始向市場投放資金，因此資金面的寬裕狀態將持續存在，春節前債市的向好將得以保持。
1月28日，央行發布公告稱，將在2月1日、3日、6日開展短期逆回購交易，代替當日的央行票據的發行和正回購操作。此前，央行也已通過公開市場操作連續兩周向市場凈投放資金。
但業內人士還指出，春節后央行將通過節前發行的遠期票據開始回籠市場資金，機構根據外部環境的變化也有可能選擇拋出債券，因此，節后債市的上漲是否能得以延續存在著較大的不確定性。
股市的低迷顯然也是債市向好的原因之一。有報道認為，股市資金的持續流出是貫穿2004年的一種趨勢，而債券市場通常是場內資金在退出之后的第一選擇。
目前，中國股市似乎陷入了跌跌不休的態勢之中，盡管監管部門出臺了一些救市措施，但仍然不能從根本上扭轉股市，其“政策市”的稱號也有待改變。
此前，財政部決定自1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。這一利好政策令中國股市一度短暫上揚，但最終卻依然調頭震蕩下跌。
昨日，上證綜指以1210.75點開盤，收盤于1191.82點，最低下探到1190.17點，下跌幅度達1.80%，繼續維持了下跌態勢。
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