608億企業(yè)債：銀行保險(xiǎn)冷熱不一

　　本報(bào)記者 方家喜 北京報(bào)道

　　日前，國家發(fā)改委下達(dá)了43家企業(yè)發(fā)行608億元規(guī)模債券。作為企業(yè)債的兩大主力投資機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司對今年608億企業(yè)債的投資卻表現(xiàn)出了不同的態(tài)度。

　　今年企業(yè)債發(fā)行人之一的國家電網(wǎng)公司一位證券事務(wù)主管對記者表示：“從政策上

來講，銀行投資企業(yè)債會有一定的熱情。”

　　記者注意到，市場人士更多的是關(guān)注2005年底央行一份《公告》對銀行投資企業(yè)債的吸引力。該《公告》稱，將公司債券交易流通審核，從事前審批改為核準(zhǔn)制，并允許所有銀行間債券市場投資者投資公司債券。

　　而記者從北京和上海兩地了解的實(shí)際情況是，部分商業(yè)銀行對此表現(xiàn)平淡,遠(yuǎn)不如央行推出短期融資債券時(shí)反應(yīng)激烈。“可能對保險(xiǎn)公司和證券公司影響更大一點(diǎn),吸引力更強(qiáng)一點(diǎn)。”交通銀行一位債券交易員說,目前銀行還沒有單獨(dú)就今年608億企業(yè)債的投資進(jìn)行研究。

　　“去年央行雖然在投資企業(yè)債方面對商業(yè)銀行給予了便利政策，但各家銀行總體上沒有多大熱情。對于2006年608億企業(yè)債，也是在觀望市場的走勢。”日前，北京華夏銀行一位人士向記者表示。

　　中國銀行有關(guān)人士表示，“我們以往沒有投資企業(yè)債的經(jīng)驗(yàn),下一階段可能需要在內(nèi)部做一些程序上的規(guī)范,譬如風(fēng)險(xiǎn)控制框架方面的完善。”此外,公司債信息披露和信用評級制度不完善也是銀行界關(guān)注的重點(diǎn)。

　　“部分銀行目前還持觀望態(tài)度,一方面是認(rèn)為在配套設(shè)施完善之前，政策出臺后距離實(shí)際操作還有一段時(shí)間。”銀河證券固定收益部的一位人士向記者表示。

　　據(jù)了解，根據(jù)《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定,儲蓄資金不能投資于企業(yè)債券。與此同時(shí),《商業(yè)銀行法》也沒有就商業(yè)銀行是否可以購買公司債券有明確表態(tài)。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀監(jiān)會等部門可能需要出臺解釋通知。

　　據(jù)記者了解，目前，發(fā)改委對企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模定在608億元左右,規(guī)模較小也是銀行對此并不熱心的重要原因。“銀行只能購買企業(yè)債，不能夠承銷。”招商銀行一位人士認(rèn)為，如果銀行能夠承銷企業(yè)債，那么吸引力就比較大了。

　　與之相對應(yīng)的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對608億企業(yè)債的態(tài)度積極得多。

　　“與保險(xiǎn)資金的這一態(tài)度相呼應(yīng)的是，2005年下半年出臺的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者投資管理暫行辦法》啟動。”中國人壽投資運(yùn)營部的汪輝表示。據(jù)了解，該文件規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資國家信用債券可自主確定投資比例，而投資企業(yè)債的比例從原來的“不得超過當(dāng)月末總資產(chǎn)的20%”提高到“按成本價(jià)格計(jì)算不得超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的30%”。

　　分析人士表示，在市場穩(wěn)定、保險(xiǎn)資金總額變動幅度不大的情況下，“當(dāng)月末的總資產(chǎn)”和“上季末總資產(chǎn)”的差別不會很大，這意味著保險(xiǎn)行業(yè)投資企業(yè)債的上限大大提高了。

　　“今年上半年或更長的時(shí)間，企業(yè)債是我們投資的一個(gè)重點(diǎn)。”人保

　　“保險(xiǎn)公司資金量大，而且是比較穩(wěn)定的債市投資者，即使目前企業(yè)債市場僧多粥少、供不應(yīng)求，也是企業(yè)債承銷機(jī)構(gòu)首先考慮的客戶。”一位保險(xiǎn)公司的首席投資官指出。