以監(jiān)管控信貸：中東歐經(jīng)驗(yàn)

　　王勝邦 唐 雷

　　商業(yè)銀行通過承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)獲取收益，同時(shí)，通過為家庭和企業(yè)融資，銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力也為經(jīng)濟(jì)增長做出了貢獻(xiàn)。商業(yè)銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的核心地位決定了監(jiān)管機(jī)構(gòu)在調(diào)空信貸運(yùn)行中需實(shí)行審慎銀行監(jiān)管措施。雖然銀行審慎監(jiān)管制度不是為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而專門設(shè)計(jì)的，但其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響是顯而易見的，對(duì)于那些銀行體系占主導(dǎo)地位

的經(jīng)濟(jì)體更是如此。審慎銀行監(jiān)管措施控制銀行信貸過快增長的機(jī)理在于：通過加強(qiáng)資本充足率、貸款損失準(zhǔn)備、貸款集中度等方面的審慎監(jiān)管，促使銀行信貸擴(kuò)張的速度與抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相適應(yīng)，并通過及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)提示，督促商業(yè)銀行有效管理風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)商業(yè)銀行信貸規(guī)模合理擴(kuò)張。

　　近年來，中東歐國家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中持續(xù)出現(xiàn)信貸快速增長的情況。信貸高度增長的重要原因之一是商業(yè)銀行未能有效識(shí)別潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的盲目貸款。對(duì)此，各國貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局都予以高度重視，并采取措施加以調(diào)控，其中，審慎監(jiān)管措施是重要的一部分。

　　實(shí)施審慎監(jiān)管的必要性

　　中東歐國家目前處于后轉(zhuǎn)軌時(shí)期，寬松的貨幣環(huán)境和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景的過度樂觀促使銀行高速增長。例如，保加利亞、愛沙尼亞和羅馬尼亞等國家宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行和金融業(yè)的改革開放，私人部門收入預(yù)期的不斷上調(diào)，強(qiáng)勁的消費(fèi)與投資引發(fā)了信貸需求的急劇擴(kuò)張；同時(shí)，一些計(jì)劃加入歐盟的國家，如金融中介水平較低的立陶宛、摩爾多瓦等國由于回歸歐洲的美好前景及預(yù)期也導(dǎo)致了銀行信貸的快速膨脹。銀行信貸保持快速增長的勢頭。具體來看，中東歐大部分國家的資本市場規(guī)模較小且發(fā)展尚不完善，經(jīng)濟(jì)增長對(duì)銀行信貸的依賴性很強(qiáng)，擴(kuò)張銀行信貸是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的必然選擇。

　　銀行信貸快速增長給中東歐各國的經(jīng)濟(jì)帶來諸多影響，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是對(duì)外貿(mào)易急劇惡化，經(jīng)常賬戶赤字不斷擴(kuò)大；二是造成對(duì)外部資金的高度依賴，增加了各國經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性；三是由于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)性大，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力有待提高，自我約束機(jī)制不健全，信貸高度增長對(duì)信貸質(zhì)量構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　理論上說，實(shí)施緊縮貨幣政策和財(cái)政政策，影響社會(huì)總需求，可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款需求和銀行體系的貸款供給能力，緩解信貸過快增長的壓力。然而，大多數(shù)中東歐國家實(shí)行的是盯住或嚴(yán)格管制的匯率制度，不能全面地運(yùn)用貨幣政策工具來管理銀行體系的流動(dòng)性，影響了貨幣政策的有效性，因?yàn)樘岣呃�率吸引資本流入進(jìn)一步推動(dòng)貨幣和信貸擴(kuò)張；而且匯率政策放寬的空間非常有限，結(jié)果是一些國家的外匯貸款顯著增加。高度歐元化削弱了貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，難以通過利率的調(diào)整影響貸款利率。部分國家財(cái)政政策緊縮力度已經(jīng)很大，財(cái)政政策難以進(jìn)一步發(fā)揮作用。

　　由于宏觀經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行存在著內(nèi)在的聯(lián)系并相互影響，審慎監(jiān)管措施與宏觀經(jīng)濟(jì)措施配合使用，能夠有效地抑制信貸增長，緩解銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的趨勢，糾正銀行貸款中扭曲的問題，如高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的貸款集中度過高、銀行借款沒有進(jìn)行套期保值的安排、銀行未經(jīng)認(rèn)真審查而盲目的貸款行為、信貸資金流入房地產(chǎn)市場引發(fā)房地產(chǎn)泡沫等問題。由于中東歐國家外匯貸款占比很高，借款人能夠用以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具較少，要求商業(yè)銀行和監(jiān)管當(dāng)局必須加強(qiáng)評(píng)估和管理外匯貸款風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　審慎監(jiān)管措施及實(shí)施

　　審慎監(jiān)管措施的內(nèi)容

　　一是提高資本充足率要求或?qū)嵭胁顒e資本充足率管理，根據(jù)貸款的類型、期限和貨幣構(gòu)成提高相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；計(jì)算資本充足率時(shí)充分考慮到市場風(fēng)險(xiǎn)及其他一些風(fēng)險(xiǎn)。如烏克蘭在2004年3月將銀行的最低資本充足率標(biāo)準(zhǔn)從8%提高為10%,塞爾維亞也于2005年3月將這一標(biāo)準(zhǔn)提升至10%。二是加強(qiáng)貸款分類和準(zhǔn)備金要求，如貸款增長過快的銀行，提高一般貸款損失準(zhǔn)備金要求，對(duì)不同類型的貸款實(shí)行差別貸款損失準(zhǔn)備金管理。三是提高授信標(biāo)準(zhǔn)，如限制抵押貸款的抵押率，防范因抵押率過高導(dǎo)致的處置抵押品無法足額清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，羅馬尼亞通過審慎的標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者貸款和住房抵押貸款的資質(zhì)要求，規(guī)定消費(fèi)者貸款和個(gè)人抵押貸款的每月償還額不能超過個(gè)人凈收入的30%，首付款不得低于25%。四是嚴(yán)格抵押品管理規(guī)定，如對(duì)抵押品資產(chǎn)進(jìn)行分類，采取逐日盯市的資產(chǎn)估價(jià)方法，防止銀行貸款組合質(zhì)量惡化、形成資產(chǎn)價(jià)格泡沫。五是規(guī)定貸款集中度，限制關(guān)聯(lián)貸款、大額客戶貸款比例和行業(yè)貸款比例，避免向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的信貸投放過度集中。如烏克蘭規(guī)定，銀行必須對(duì)關(guān)聯(lián)貸款額外計(jì)提資本。六是調(diào)整外匯貸款限額，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　審慎監(jiān)管政策的實(shí)施手段

　　一是加強(qiáng)對(duì)問題銀行的現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，系統(tǒng)地檢查和監(jiān)督銀行的報(bào)表、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及管理能力，以便及時(shí)地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并加以控制。如烏克蘭在2004年3月起采用一套“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)”對(duì)銀行進(jìn)行檢查。羅馬尼亞建立了國家征信局(Credit Bureau)來監(jiān)測銀行的消費(fèi)者信貸和商業(yè)信貸。波蘭也開發(fā)了一個(gè)信用信息庫并組成專門部門監(jiān)測銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。二是加強(qiáng)銀行和借款人財(cái)務(wù)報(bào)表、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制政策的披露規(guī)定，強(qiáng)化市場紀(jì)律、提高金融體系的透明度，限制貸款過度擴(kuò)張的空間。三是銀行和監(jiān)管當(dāng)局要定期檢查借款人和銀行的外匯貸款總額，以便有效監(jiān)督、評(píng)估未套期保值的外匯貸款。如波蘭監(jiān)管當(dāng)局定期檢查銀行的外匯頭寸以具體了解外匯貸款情況，包括借款人對(duì)外匯貸款的偏好、客戶對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)的比率及形式、貸款套期保值成本占貸款的比重、貸款分類及損失準(zhǔn)備金等。四是加強(qiáng)對(duì)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間交易的監(jiān)管，防止銀行通過向監(jiān)管較松的非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款以規(guī)避監(jiān)管當(dāng)局采取的審慎監(jiān)管措施。如克羅地亞于2004年10月成立了一個(gè)工作小組統(tǒng)一對(duì)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管以填補(bǔ)監(jiān)管真空。五是加強(qiáng)與外資銀行母國監(jiān)管當(dāng)局的對(duì)話和交流，以減少外資銀行貸款給國內(nèi)銀行體系帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　效果及存在的問題

　　審慎監(jiān)管措施效果

　　實(shí)踐證明，中東歐國家審慎監(jiān)管措施實(shí)施取得了良好的效果，降低了銀行體系貸款供給能力，充實(shí)了銀行資本金，增強(qiáng)了銀行吸收外部沖擊的能力，大部分國家國內(nèi)信貸增長總體放緩，其中，克羅地亞和波蘭的效果最為顯著。克羅地亞的實(shí)際貸款增長率從2001年的17.2%經(jīng)歷了2002年27.5%的高峰，至2004年成功地降至11.3%；波蘭在2000年的時(shí)候5.8%，至2004年已降至0.1%。特別是克羅地亞國內(nèi)信貸和波蘭外匯貸款增長速度明顯降低。烏克蘭、阿爾巴尼亞等國信貸增長速度依然偏高，但增速已經(jīng)開始下降。兩國的實(shí)際貸款增長率從2000年的32.9%和33.9%開始一直處于高位徘徊，至2004年情況已有所好轉(zhuǎn)，分別降至21.6%和28.5%。只有少數(shù)國家信貸增長速度依然強(qiáng)勁且沒有放慢的跡象，如愛沙尼亞和拉脫維亞，兩國的實(shí)際貸款增長率分別從2000年的7.4%和28.1%一路飆升至2004的39.5%和41.1%。各國采取的措施及效果詳見表格。

　　存在的問題

　　受中東歐國家特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和銀行體制的影響，各國實(shí)施審慎監(jiān)管政策面臨一些制約因素，影響了監(jiān)管政策效應(yīng)的發(fā)揮。具體來說，加入歐盟后許多中東歐國家國內(nèi)貸款利潤極高，銀行擴(kuò)大貸款規(guī)模以尋求高額回報(bào)的動(dòng)機(jī)非常強(qiáng)烈；歐元區(qū)市場整合導(dǎo)致貨幣環(huán)境總體寬松，極易刺激信貸需求，銀行存款快速增加，銀行擁有穩(wěn)定的信貸資金來源，貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局難以對(duì)其施以影響；外資銀行主導(dǎo)的銀行體制，使得外資銀行可以通過其母銀行方便地從海外金融市場融資，拓寬了籌資的渠道，并通過內(nèi)部交易采取變通的手段發(fā)放信貸等規(guī)避監(jiān)管，影響了監(jiān)管措施的有效性。另外，部分國家已經(jīng)高度歐元化，商業(yè)銀行缺乏有效的避險(xiǎn)工具，抑制了政策效果。

　　啟示與借鑒

　　我國銀行業(yè)在金融體系中占絕對(duì)主導(dǎo)地位。長期以來，受銀行體制、經(jīng)濟(jì)增長方式、外部約束弱化等因素的影響，商業(yè)銀行信貸規(guī)模保持快速擴(kuò)張態(tài)勢。1994～2003年，金融機(jī)構(gòu)貸款年均增長17.2%，同期GDP的年均增長8.9%。這一方面說明了我國的經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的信貸驅(qū)動(dòng)特征，另一方面也表明，銀行體系的資金配置效率低下，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量較差。2004年以來，配合國家

　　審慎監(jiān)管制度可以在控制信貸過快增長中發(fā)揮較大的作用。我國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)銀行信貸的依賴性短期內(nèi)難以改變，商業(yè)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張的速度和運(yùn)行質(zhì)量關(guān)系經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的大局。審慎監(jiān)管制度的實(shí)施有利于完善商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的約束機(jī)制，推進(jìn)商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，塑造理性發(fā)展模式，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，平滑信貸運(yùn)行波動(dòng)，增強(qiáng)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)負(fù)面沖擊的能力，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，相對(duì)于貨幣政策的價(jià)格性工具而言，審慎監(jiān)管制度的作用更為直接。

　　審慎監(jiān)管制度可謹(jǐn)慎地配合宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)政策和銀行監(jiān)管的根本目標(biāo)是一致的，但其著力點(diǎn)并不完全相同。宏觀經(jīng)濟(jì)政策追求的是通過相機(jī)抉擇的政策工具改進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，其目標(biāo)是短期的，政策導(dǎo)向是雙向的，可松可緊；而審慎監(jiān)管制度更關(guān)注商業(yè)銀行的微觀決策行為，其行為是單向的，追求長期目標(biāo)。我國作為快速發(fā)展的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和審慎監(jiān)管制度在大多數(shù)情況下是一致的。如本輪宏觀調(diào)控主要手段是控制信貸，而商業(yè)銀行實(shí)施資本充足率約束也必須降低貸款增長速度，二者目標(biāo)一致，相互促進(jìn)。2006年按照科學(xué)發(fā)展觀要求大力壓縮產(chǎn)能過剩，更為如此。但兩者的目標(biāo)在特殊時(shí)期也可能存在沖突，相互制約。這也并不意味著實(shí)施審慎監(jiān)管制度必須以犧牲經(jīng)濟(jì)增長為代價(jià)，也不應(yīng)該為追求短期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)而放棄長期制度建設(shè)，需要貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局的密切配合，審慎監(jiān)管政策出臺(tái)前要評(píng)估對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，而宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施也必須充分考慮對(duì)商業(yè)銀行行為以及審慎監(jiān)管的影響。

　　審慎監(jiān)管制度調(diào)控信貸運(yùn)行必須關(guān)注金融業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)前我國金融業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整表現(xiàn)出兩個(gè)方面趨勢。一是非銀行金融機(jī)構(gòu)的種類不斷增加，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)成之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系日趨復(fù)雜、業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域逐步擴(kuò)大；二是外資在銀行業(yè)中所發(fā)揮的作用越來越大。這些新的變化既有助于分散銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高金融體系運(yùn)作效率，也對(duì)審慎監(jiān)管制度的實(shí)施帶來了挑戰(zhàn)。一方面需要不斷完善審慎監(jiān)管制度，將新的風(fēng)險(xiǎn)納入監(jiān)管范圍，避免出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)下降的同時(shí)市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)不斷上升局面，防止不同性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)以及國際金融市場風(fēng)險(xiǎn)向國內(nèi)擴(kuò)散。另一方面加強(qiáng)國內(nèi)監(jiān)管當(dāng)局之間的合作，避免監(jiān)管真空，出現(xiàn)中東歐國家商業(yè)銀行通過其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)象，造成監(jiān)管制度的有效性下降。

　　(作者單位：中國