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六、七月份的統計數字無疑將相當敏感，它的經濟特征，會決定新一輪宏觀調控究竟是“點剎”還是“急剎”。
存款準備金被視為中央銀行的一把“巨斧”。為抑制貨幣信貸過快增長，中國人民銀行終于動用了它：銀行存款準備金率下月將上調0.5個百分點，達到8%，即銀行必須把吸收到的存款的8%存在央行。
這把傳統意義的“巨斧”看似威力驚人，央行稱，此舉可以凍結1500億元資金的流動性。
然而，鑒于中國陷于“寬貨幣、緊信貸”的特殊處境，銀行體系的資金高度充裕，本次調整并不一定能產生教科書上所講的劇烈沖擊。
一個重要因素是，除了存款準備金外，銀行還在央行存有超額準備金，能夠部分沖抵多交的存款準備金。如果存款準備金率上調，銀行可以直接把超額準備金轉換為存款準備金，自身資金的運用不大可能遭受劇烈沖擊。
“巨斧”由此更具有心理戰的味道，因為這次調整所帶來的心理上的沖擊是劇烈的。“巨斧”傳遞了強烈的緊縮信號，促使相關經濟主體自覺收縮，可能起到“不戰而屈人之兵”的效果。
央行并不希望“急剎車”。最近，央行行長周小川強調，今后貨幣政策將“微調”。在他心中，存款準備金仍屬“微調”范疇。
就細節而言，本次政策發布和實施的時間安排另有深意，其宣布時間是6月16日，生效時間是7月5日，給銀行留下了更為充分的時間進行自我調節。
今年的第二次加息在短期內仍是不大可能的事。鑒于人民幣升值的壓力，中國一直刻意維持中美兩國之間的利差，讓國際投機資金承受機會成本的損失，加息實在是不得已而為之，除非其他“點剎”經濟的工具均不奏效。
在最近的一輪宏觀調控措施出臺之后，樂觀的估計是，未來一至兩個月的固定資產投資和信貸增長有望走低。因此，是否需要二次加息，央行正緊張地等待六、七月份的統計數字出爐。
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