銀行業(yè)：開放前夕的涅槃運動

　　2005中國金融市場改革盤點之二

    巴曙松 華中煒

　　面對2006年底銀行業(yè)全面開放的承諾，中國的銀行業(yè)只能選擇劇烈的變革與維新一條道路。在2005年，他們經(jīng)歷過或正在經(jīng)歷引資談判的硝煙，感受到上市的快意，也真正開始

面對外來者真刀真槍的爭奪和資本約束下轉(zhuǎn)型的痛苦旅程。

　　引資之辯：引入外資是改革正途

　　中國諸多領域已有的改革充分說明，內(nèi)部自發(fā)進行的漸進式改革，往往會遇到巨大阻力而進展緩慢，乃至于以失敗告終。而通過引入外部戰(zhàn)略投資者，借助外力推動，并以國際理念引導改革，被證實是解決上述改革難題的行之有效的方法，這也是十六屆三中全會確定的中國銀行業(yè)的改革路徑。

　　到今年10月，共有19家境外金融機構入股16家中資銀行，投資總額近165億美元。按照剝離和核銷不良資產(chǎn)、財務重組、財政或外匯注資之后，2005年中國建設銀行成功引入美洲銀行等戰(zhàn)略投資者，并在香港上市，中國銀行和中國工商銀行的引資工作也在緊鑼密鼓進行。

　　外資的進入給中國銀行業(yè)帶來了亟需的資本金，并為國有銀行尋求海外上市增添了籌碼。目前引進的外資金融機構多為經(jīng)營業(yè)績良好、管理經(jīng)驗豐富的國際一流金融集團，他們的加盟在一定程度上完善了國有銀行的公司治理結構，如選派高管參與日常管理、提供銀行欠缺的產(chǎn)品技術等。

　　但是，圍繞國有銀行是否“賤賣”和外資入股是否危及國家金融安全的問題的爭論一直不絕于耳。應該說，由于投資者入股面臨的諸多的不確定性和一年以上的戰(zhàn)略鎖定期，以及中國銀行業(yè)面臨的諸多“制度性折扣”，從銀行上市后的股價來比照戰(zhàn)略投資者入股定價是否過低并不科學。對于中國的金融安全威脅最大的，實際上是持續(xù)糟蹋公眾儲蓄、制造不良資產(chǎn)的落后銀行體系。如果通過引入戰(zhàn)略投資者，能夠為形成一個良好的銀行體系帶來積極因素，則是中國金融之幸。

　　從目前的情況來看，這場討論也提醒我們，“花錢買機制”能否達到預期效果，確實要依賴于更多的制度保證和改革的后續(xù)推進。在國有銀行的改革過程中，中國

　　資本約束：掙脫單純依靠存貸業(yè)務發(fā)展模式之繭

　　自銀監(jiān)會2004年初頒布《商業(yè)銀行資本充足管理規(guī)定》以來，資本監(jiān)管的理念逐步在銀行業(yè)內(nèi)深入。截至2005年6月末，資本充足率達標的銀行已經(jīng)超過30家，達標銀行資產(chǎn)占我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)的比重超過70%。

　　資本約束監(jiān)管使得商業(yè)銀行開始逐步認識到，管理各類風險的出路在于資本管理，資本約束的深化使得銀行開始逐步改變傳統(tǒng)的非理性和粗放經(jīng)營的模式。2005年以來中國宏觀經(jīng)濟中出現(xiàn)的“寬貨幣、緊信貸”的現(xiàn)象，與商業(yè)銀行對于信貸發(fā)放的理性和審慎顯然有著關聯(lián)。

　　在資本約束的驅(qū)動下，以股份制銀行為代表的商業(yè)銀行2005年加大了脫離傳統(tǒng)的依賴存貸業(yè)務發(fā)展模式的力度，紛紛啟動了向零售銀行的發(fā)展戰(zhàn)略。交通銀行在香港上市時提出，要在三年之內(nèi)將零售負債、資產(chǎn)、收入的行內(nèi)占比分別提升到40％、18％和20％。在上市之后，交通銀行開展了大面積的營銷活動，同時在中心城市籌備建立高端個人銀行業(yè)務理財中心，拓展零售銀行業(yè)務。在德意志銀行入股之后，華夏銀行也致力于組織架構的調(diào)整，同時加強個人銀行業(yè)務的建設。中信銀行年初確定了三年之內(nèi)零售業(yè)務占比達到20％的目標，逐步實現(xiàn)向零售銀行的邁進。

　　由于中國經(jīng)濟的增長和貨幣深化度的提高都要求銀行貸款保持一定的增長速度，僅僅依靠銀行自身通過利潤留成進行資本積累遠遠不能完成任務，必須建立長期的資本補充渠道。而在當前中國孱弱的資本市場的背景之下，中國的銀行業(yè)大多依靠私募股權融資和發(fā)行次級債來進行，資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新的市場化補充手段的探究迫在眉睫。特別是中國的114家城市商業(yè)銀行，2004年底總體資本充足率僅為1.36%，距離8%的資本充足率的要求相去甚遠。如果在保證資本充足率達標的同時，補足巨額壞賬準備金，存在資本缺口至少為1500億元。由于能夠吸引外部資本進入的城市商業(yè)銀行只是其中的一部分，大多數(shù)銀行的出路問題仍是中國金融業(yè)不可忽視的一個重要問題。

　　競爭之險：中外資銀行搶奪優(yōu)質(zhì)客戶

　　2005年2月底，由花旗銀行上海分行牽頭，18家外資銀行組成的外資銀團向上海港集裝箱股份有限公司發(fā)放了一筆10億元人民幣的3年期銀團貸款。這是自中資企業(yè)人民幣業(yè)務向外資銀行開放后，在滬外資銀行首次聯(lián)合向中資企業(yè)發(fā)放人民幣貸款，引起了上海中資銀行的強烈反彈。外資銀行已經(jīng)開始與中資銀行展開對優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)的競爭，這一趨勢隨著人民幣業(yè)務的逐步開放而越發(fā)明顯。數(shù)字表明，2005年上半年，上海外資銀行盈利、在上海的市場份額的增幅已經(jīng)遠遠大于中資銀行；外資銀行在中國的分支機構的開設也開始提速，例如渣打銀行在內(nèi)地的分支機構總數(shù)已經(jīng)達到10家。

　　按照中國加入WTO的承諾，至2006年底中國銀行業(yè)度過保護期，步入全面開放階段。雖然目前外資銀行的業(yè)務主要集中在跨國公司和高端理財?shù)确矫妫�通過參股入主中國的股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等金融機構以及與中資銀行合作開展信用卡等業(yè)務，外資銀行在中國一些熱點城市的市場網(wǎng)絡和銷售渠道已經(jīng)得到了很大擴展。由于缺乏廣泛的經(jīng)營網(wǎng)絡，包括信用卡和住房貸款在內(nèi)的零售新產(chǎn)品將是外資銀行下一步著力爭奪的對象。

　　風險管理：市場體制下的市場風險

　　由于中國金融市場和宏觀政策劇烈的變革，對于中國的銀行業(yè)風險管理提出了日益嚴峻的要求，而2005年央行

　　在新的匯率機制下，商業(yè)銀行持有的以外幣計價結算的金融工具的市值，會隨著人民幣對主要外幣匯率的波動而發(fā)生變動。部分商業(yè)銀行持有的外匯資產(chǎn)會因為