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記者 卓尚進
舉世關(guān)注的金融新聞事件
境外與境內(nèi)數(shù)家有影響的媒體幾乎都是在“第一時間”報道了這樣一條新聞：6月17日，中國建設(shè)銀行和美洲銀行于北京簽署了關(guān)于戰(zhàn)略投資與合作的最終協(xié)議。
美國有媒體從“知情人士”獲得消息，在6月16日就“爆出”了“美洲銀行(Bank of America Corp.)已同意以25億美元購買中國建設(shè)銀行9%的股份”的新聞。
據(jù)本報記者了解，其實，對于建行股份和美洲銀行兩方來說，也是在“第一時間”發(fā)布簽署“最終協(xié)議”的消息，因為雙方僅在6月17日凌晨才剛剛達成實質(zhì)性的協(xié)議。對建行股份和美洲銀行來說，此項協(xié)議的達成對雙方都具有非同尋常的意義，而在第一時間發(fā)布，除了表達雙方的喜悅之情外，對境內(nèi)外投資者來說也是公開、公平和公正的必要之舉。境內(nèi)外媒體在他們從各自的渠道了解到這一消息后在第一時間報道這一新聞，這除了反映了媒體發(fā)布新聞的快捷，更能反映出建行股份與美洲銀行簽署戰(zhàn)略協(xié)議這一新聞事件的重要性和重要意義。
雙方協(xié)議的簽署，表明建行股份率先成功引進了境外戰(zhàn)略投資者，國有商業(yè)銀行股份制改造在去年9月成立股份有限公司之后再次取得了重要突破。
跨越時空的握手
按照6月17日建設(shè)銀行和美洲銀行簽署的最終協(xié)議，美洲銀行將分階段對建設(shè)銀行進行投資，最終持有股權(quán)可達到19.9%。這是正在積極推進股改的中國建設(shè)銀行與排名美國第二大銀行的美洲銀行在新世紀之初一次頗具歷史意義、跨越時空的握手。
建設(shè)銀行與美洲銀行正式簽署協(xié)議，意味著建行股份成功引進了第一家境外戰(zhàn)略投資者，美洲銀行成為建行股份的第一家境外戰(zhàn)略投資者，表明建行股改取得了又一實質(zhì)性的進展，并為建行股份的發(fā)行上市創(chuàng)造了重要前提。同時，為美洲銀行在中國市場的發(fā)展及其全球化戰(zhàn)略的實施帶來難得的歷史機遇。中美兩家銀行的牽手，實踐將證明是一次歷史性的雙贏之舉。
在雙方簽約的當(dāng)天，數(shù)位專家接受本報記者采訪時均表示，這是我國國有商業(yè)銀行改革得到了國際戰(zhàn)略投資者的認同，是一大利好消息。中國銀河證券公司副總裁湯世生就認為，建行與美洲銀行這家大型商業(yè)銀行的簽約，表明建行股改獲得境外戰(zhàn)略投資者的認同，表明國際戰(zhàn)略投資者對中國銀行業(yè)的改革是認同的，對未來中國金融業(yè)的發(fā)展前景是認同的。湯世生認為，境外戰(zhàn)略投資者的進入，對建行股份的發(fā)行上市將產(chǎn)生正面的影響。
按照各自的資產(chǎn)規(guī)模、網(wǎng)點機構(gòu)、客戶資源及市場影響等來看，建行股份與美洲銀行均是本地市場甚至全球金融界的“巨無霸”，兩者合作將是取長補短的雙贏之舉。
對建行股份來說，美洲銀行成為其戰(zhàn)略投資者，不僅為建行股份注入了資本和資金，使建行股份的資本金規(guī)模得以增加，資本金的結(jié)構(gòu)得到改善，不良資產(chǎn)率有一定比例的下降，而且更重要的是將在一定程度上改善建行股份的公司治理結(jié)構(gòu)，為建行股份引進美洲銀行在國際金融市場上先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)，尤其是美洲銀行在銀行零售業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗創(chuàng)造了條件。有金融專家還認為，美洲銀行成為建行股份的第一家境外戰(zhàn)略投資者之后，將有助于建行股份加快引進第二家甚至第三家或多家境外戰(zhàn)略投資者(如有必要)，有助于建行股份盡快在境外資本市場發(fā)行上市，包括在美國資本市場上市。從現(xiàn)在到今年年底還有大約半年多一點的時間，這為建行股份爭取在今年年底前在香港市場上市預(yù)留出了足夠的時間。此前，建行行長助理范一飛曾向記者透露，建行正在與多家潛在的戰(zhàn)略投資者進行實質(zhì)性的深入會談，建行希望能夠引入1到3家戰(zhàn)略投資者。專家的分析預(yù)測將來或許能得到應(yīng)驗。
而對于美洲銀行而言，正如美洲銀行董事長和首席執(zhí)行官肯尼斯·D·劉易斯表示的，“建設(shè)銀行是中國最具優(yōu)勢的銀行，在過去幾年，建設(shè)銀行經(jīng)歷了令人矚目的變革，在中國建立了領(lǐng)先的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。我相信，將美洲銀行在產(chǎn)品、技術(shù)以及管理大規(guī)模業(yè)務(wù)等方面的經(jīng)驗與建設(shè)銀行的本地經(jīng)驗和分銷能力相結(jié)合，可以為雙方都帶來可觀的利益。”
股改歷史紀錄不斷被刷新
建行股份董事長郭樹清在新聞發(fā)布會上說：“無論目前的25億美元出資還是累計30億美元的出資，都是迄今為止外國公司對中國公司的最大單筆投資。”此前外國公司對中國銀行業(yè)最大的單筆投資，是2004年8月匯豐銀行入股交通銀行，入股比例為19.9%，持有77.75億股，投資總金額為人民幣144.61億元，折合約17.47億美元。隨著中國金融業(yè)的深化改革，外資入股中國金融機構(gòu)的歷史紀錄正在不斷地被修改。
伴隨著中國金融業(yè)對外開放步伐的加快和金融改革的逐漸深化，中國金融機構(gòu)引進境外戰(zhàn)略投資者的工作，近年來不時出現(xiàn)成功的案例，呈現(xiàn)出一個又一個創(chuàng)新的模式和歷史紀錄。
此次建行股份引進美洲銀行作為首家境外戰(zhàn)略投資者，與國內(nèi)多家商業(yè)銀行之前引進境外戰(zhàn)略投資者既有共同之處，又有不同特點。
從共同之處來看，都是引進國外比較著名的金融機構(gòu)，重要目標(biāo)都是為了引進資本金、擴大資本實力、改善公司治理結(jié)構(gòu)、改善財務(wù)指標(biāo)、吸收國際銀行的先進管理經(jīng)驗和技術(shù)等。
從不同之處來看，此次建行股份引進美洲銀行作為戰(zhàn)略投資者，應(yīng)當(dāng)說是迄今中資商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者案例中困難最大和一次性引進資本金額最大的案例。從去年9月份建行股份成立以來，建行股份就把引進境外戰(zhàn)略投資者作為股改的一個重點，至今已整整歷經(jīng)9個月時間。在不同階段，建行股份曾與6-9家潛在戰(zhàn)略投資者談判。其間，中外雙方就潛在的境外戰(zhàn)略投資者購入建行股份的比例、參股價格、人事安排及重要業(yè)務(wù)合作計劃等談判難點進行了反反復(fù)復(fù)的談判協(xié)商。在外界看來最有可能成為建行股份戰(zhàn)略投資者的花旗銀行，在6月初與建行股份談判出現(xiàn)意外變故，正式從承銷建行股份上市事宜中出局。其間建行還發(fā)生了“人事變故”，即3月份建行原董事長張恩照因涉嫌違紀辭去董事長職務(wù)，該事件一時間在建行內(nèi)外產(chǎn)生廣泛的影響。因此，建行股份引進境外戰(zhàn)略投資者的談判工作所經(jīng)歷的困難和復(fù)雜性遠非人們所想象，用一句中國古代詩詞來形容最好不過：“山窮水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村”。
建行股份此次引進美洲銀行作為戰(zhàn)略投資者，還有一個不同于以前多家中資商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的特點，即美洲銀行將分三個基本階段對建行股份進行投資：首期投資25億美元購買中央?yún)R金投資有限公司持有的建設(shè)銀行股份，占有建行股份的9.1%；第二階段將在建行股份計劃的海外首次公開發(fā)行時認購5億美元的股份，維持占建行股份的9%左右；第三階段是在未來數(shù)年內(nèi)美洲銀行還可增持建設(shè)銀行股份，最終持有股權(quán)可達到19.9%。雙方為何要設(shè)計出這種“分階段增持股份”的模式，暫時還沒有得到雙方明確的解釋。不過，可以看出，這種模式有利于平衡雙方的利益，給雙方下一步的政策調(diào)整和改革創(chuàng)新留出足夠的時間。
另外，建行股份引進美洲銀行后，將與其在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行合作，這些領(lǐng)域包括公司治理、風(fēng)險管理、信息技術(shù)、財務(wù)管理、人力資源管理、個人銀行業(yè)務(wù)(包括信用卡)以及全球資金服務(wù)等。尤其在零售業(yè)務(wù)及全球資金服務(wù)的合作，將彌補建行股份的不足，增強零售業(yè)務(wù)競爭力，加大國際化經(jīng)營程度。這是符合建行股份實際戰(zhàn)略安排的。
此外，美洲銀行將在建行股份董事會中擁有席位，同時還將向建行股份派遣大約50名人員在以上領(lǐng)域提供咨詢服務(wù)。
中行股份的期待
在建行股份與美洲銀行簽約之后，本報記者在第一時間采訪了中國銀行新聞發(fā)言人王兆文，請他就此事發(fā)表想法、作出評論。王兆文表示，簽約對雙方是好事，是雙贏之舉，將有助于雙方互相取長補短，不僅有利于建行治理結(jié)構(gòu)的改進，而且有利于雙方在若干重要業(yè)務(wù)上的合作，同時對中國銀行業(yè)的改革發(fā)展是一種促進。
他說，建行與美洲銀行簽約，對中行引進境外戰(zhàn)略投資者工作是一種促進。我們將學(xué)習(xí)建行引進境外戰(zhàn)略投資者的談判經(jīng)驗，我們的談判對象也可能會找美洲銀行了解其對中國金融業(yè)及中國銀行業(yè)的看法，這將拉近談判雙方的距離，有助于中行與境外戰(zhàn)略投資者的談判成功。
據(jù)有關(guān)知情人士估計，中行引進境外戰(zhàn)略投資者的工作已取得積極進展，可能用不了多長時間中行將與境外戰(zhàn)略投資者正式簽署協(xié)議。
匯金公司的“意外之舉”
從此次建行股份引進美洲銀行的案例中我們首次看到，作為國有出資人的代表、建行股份的最大股東的中央?yún)R金公司將其持有的一部分股份轉(zhuǎn)讓給了美洲銀行。這是否意味著匯金公司在作策略性的股份退出行動？還是別有考慮？這是國有控股商業(yè)銀行在引進境外戰(zhàn)略投資者工作進程中引申出來的一個問題。初步判斷，匯金公司在轉(zhuǎn)讓這部分股份及美洲銀行完成增持建行股份之后，匯金公司仍將維持建行股份第一大股東的地位。但是，在建行股份引進境外戰(zhàn)略投資者及發(fā)行上市的過程中，匯金公司仍有可能向其他境外戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓股份，其持有建行股份的股份還將有一定比例的下降。匯金公司的這種做法，可在一定程度上淡化“國有股一股獨大”的形象及可能產(chǎn)生的弊端，有利于潛在的境外戰(zhàn)略投資者進入國有控股商業(yè)銀行。因此，匯金公司的這種做法，一方面符合自身的利益，另一方面更有利于建行股份的改革深化和長遠目標(biāo)。
我們還注意到，在花旗銀行從建行股份承銷商中出局后，此次建行股份與美洲銀行達成的交易，是由摩根士丹利和中國國際金融有限公司擔(dān)任財務(wù)顧問。這兩家機構(gòu)均與建行有緊密關(guān)系，摩根士丹利與前建行均是中國國際金融有限公司的大股東，摩根士丹利持有中金公司34.3%的股份，為其第二大股東，前建行持有(現(xiàn)轉(zhuǎn)由建銀投資持有股權(quán))中金公司的43.35%的股份，為第一大股東。顯然，像引進境外戰(zhàn)略投資者這類大宗交易的好處費不會輕易讓“外來客”拿去，所謂“肥水不流外人田”。從這案例看出，當(dāng)代大型金融機構(gòu)的大宗交易一般是由具有一定的資本或股權(quán)關(guān)系為紐帶或至少有重要戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的金融機構(gòu)之間合作來完成的，這往往勝于其他任何關(guān)系。這也許是當(dāng)代市場經(jīng)濟或資本經(jīng)濟下的一條規(guī)則。也許，將來建行股份的發(fā)行上市還會遵循這樣的規(guī)則。當(dāng)然，即將冒出水面的中行引進境外戰(zhàn)略投資者的結(jié)果也可能會出現(xiàn)相似的情況。
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