國開行：以市場建設助力宏觀調控

　　FN記者 張正華 周萃

　　一季度以來，來自權威部門的一系列統計數據被廣泛關注。

　　4月20日，國家統計局公布，一季度我國GDP同比增長10.3%，固定資產投資同比增長27.7%。來自央行的統計數據顯示，一季度末全部金融機構人民幣貸款余額20.6萬億元，同比

增長14.7%，增速比去年同期和去年末均提高1.7個百分點。

　　“固定資產投資增長過快，貨幣供應量偏高，信貸投放偏快”。專家認為，“市場已經發出明顯的‘過熱’信號”。

　　經濟過熱信號迅速傳導至中央。4月14日，國務院常務會議決定采取綜合措施，控制貨幣信貸投放，解決銀行貨幣信貸過快增長問題。

　　作為重要調控工具之一，國家

　　以市場手段正向逆向調節并舉

　　開行是如何調整政策發揮其經濟宏觀調控工具的作用呢？

　　根據央行“窗口指導”會議精神：“‘有保有壓’，合理把握信貸投放進度，防止經濟大起大落”，開行從一開始就確定了“正向調節”與“逆向調節”相結合的信貸投放標準。

　　盡管貸款份額占比有限，全年貸款規模是指令性的計劃，不會被超出，但根據國家宏觀調控的精神，開行仍然確定了嚴控貸款規模、“正向調節”與“逆向調節”相結合的信貸投放標準。

　　來自開行的統計數據正是如此證明的：截至今年4月末，開行人民幣貸款余額僅占全國金融機構人民幣各項貸款余額的7.9%；開行在中長期貸款中的份額也呈下降趨勢，從1998年到2005年，開行人民幣非個人中長期貸款占比由24%下降到18%，減少了6個百分點。

　　開行相關負責人告訴記者：“開行是以有限的貸款，通過優質資產引導社會資金投向，推進市場建設，在宏觀調控中發揮積極作用。我們既要嚴格控制對過度投資行業的貸款，又要加強對經濟薄弱環節的信貸支持”。

　　在正向調節方面，開行大力支持經濟結構調整，貸款向經濟社會瓶頸領域集中。

　　據統計，僅2006年一季度，開行向煤電油運以及農林水、通訊、公共基礎設施等領域發放表內貸款1265億元，占全部貸款的80%，新農村建設貸款余額為511億元；中小企業貸款余額為162億元。開行通過發揮總量和結構上的調控作用，確保關系國家和地方發展大局的重大項目建設的資金鏈不斷，使經濟平穩發展。

　　對于其他銀行不愿進入而國家又急需發展的領域，開行在審慎評估，構建防范金融風險的信用結構的情況下，也大力予以支持。2005年4月，在河南省向多家商業銀行招標助學貸款流標后，開行積極申請承擔起了這項任務。開行自主創新的這種被稱為“河南模式”的助學貸款機制，得到受困學生和社會各界的好評。近年來，開行貸款還重點投向了中小企業、“三農”、環境保護等領域，到今年一季度，累計支持中小企業3507戶、個體工商戶4339戶和農戶5768戶，創造就業崗位37.5萬個，有力支持了經濟社會發展中的瓶頸領域和薄弱環節。

　　“開行的信貸政策符合現階段中國經濟社會發展要求，對避免經濟的大起大落，擴大宏觀調控政策效果具有積極作用。”有專家如此評價開行正向調節政策。

　　在逆向調節方面，開行針對經濟運行的形勢，主動控制貸款規模和增速。2006年1月至4月，開行表內人民幣貸款余額增長僅983億元，比年初增長6.3%，增幅低于全國金融機構平均增長水平1.8個百分點，其中人民幣非個人中長期貸款余額在金融機構中的占比下降2.7個百分點。

　　“不符合國家有關政策、不符合貸款條件的項目，就會被謝絕貸款”。開行有關負責人告訴記者。

　　在保障開行各項調控政策能順利實施的一系列措施中，一個值得重視的細節，是開行的信貸評審機制發揮了不可小視的作用。這個信貸評審機制在國內甚至在國際同行中都具有優勢。這種貸款評審與決策程序和方式，結合各級政府和行業部門的發展規劃，集中各類專家，對一個地區或行業形成系統地集中統一評審，再按項目編寫評審報告、逐項簽訂合同，再發放貸款的特點，更加符合經濟社會發展的要求和信貸風險管理的要求，能夠避免盲目性和投資沖動。

　　在本輪宏觀調控中，開行正是通過上述靈活的政策調整和信貸操作，以市場的手段發揮了政策性銀行宏觀調控工具的重要作用。

　　融資推動市場建設

　　與西方成熟的市場經濟不同，當前中國面臨的不僅僅是市場失靈問題，而在相當程度上更主要是市場的空白、缺損和落后。

　　“從市場建設的角度看，宏觀經濟運行中出現的問題就是市場缺損和市場落后的表現。現階段我國發展中遇到的各種問題都可以從市場制度缺損找到癥結，其中金融制度缺損處于問題的核心。現實中金融落后經濟社會發展的需要，與發展的需求相脫節就是矛盾的表現”。針對經濟社會發展的現狀，國開行行長陳元早在若干年前就曾如此表示過。

　　為此，開行明確提出了“以融資推動市場建設、構建新型融資體制”的目標。在市場建設中，開行把自身的融資優勢與政府的組織協調優勢相結合，重點以融資推動信用體系、法人治理結構、會計體系等市場基礎設施和基礎制度建設，共同孵化出健康的企業信用和市場信用，培育出健康的市場主體，從根本上完善市場經濟的運行基礎。

　　“政府選擇項目入口、開發性金融孵化、實現市場出口的融資機制，是當前國情下建設市場的有效方式”。開行有關負責人告訴記者。

　　從開行8年來的實踐可以看出，“政府入口”，就是以實現政府的發展目標為合作宗旨，由地方政府和行業部門按照科學的發展規劃，推薦項目申請借款；“開發性金融孵化”，就是雙方共同推進治理結構、法人、現金流和信用四項建設，這實際是市場建設的過程；“市場出口”，就是要培養合格的市場主體和市場實體，把健康的企業推向市場。在這個過程中，開行始終按照科學發展觀的要求，支持地方做好區域、行業和重大項目規劃，從根源上改變粗放型增長方式，避免盲目投資。政府不僅成為市場建設的必要環節，而且起了市場建設的關鍵性作用，政府、市場、銀行和企業形成了巨大的建設市場的合力。

　　“開行是堅定的市場建設者”。談到開發性金融機構的特殊職能，開行明確強調了其與商業性金融不同的發展之路。

　　搭建政府與市場的橋梁

　　“計劃經濟向市場經濟過渡期，必須借助政府信用這種客觀存在的資源，發揮其孵化市場信用和企業信用的橋梁作用”。開行相關負責人告訴記者。“政府信用是市場經濟的起點和支點，在國際上為開發性金融機構所廣泛運用，我國也應該加以借鑒和運用”。

　　經濟發展史告訴我們，自發的市場建設，需要經歷盲目、漫長的過程，付出極高的成本和代價。資本主義經歷數百年演進過程中，政府也曾發揮巨大的歷史推動作用。因此，建設符合中國國情的市場經濟，必須發揮政府信用的巨大推動作用。

　　作為國家宏觀調控的重要工具，開行力圖將其融資優勢與信用建設相結合，發揮其孵化“市場信用”和“企業信用”的橋梁作用。正是基于此，近年來開行加強與地方政府和行業部門的合作，以此實現其“橋梁與紐帶”功能。

　　據了解，開行與政府的合作主要圍繞政府關心的熱點和難點展開，彌補市場空白和缺損，避免社會融資渠道的斷裂。這種銀政合作因為有科學的發展規劃，有市場運作和企業平臺，從而大大消除了過去的盲目性和投資沖動，也使宏觀調控更加有效。

　　開行與地方政府合作的實質，是雙方立足市場融資的共識和政府信用基礎，推動地方發展規劃先行，把政府、金融和市場的力量結合起來，以建設市場的方法，實現健康企業、健康財政、健康金融、健康經濟，探索財政和金融相互促進、有效合作、互利共贏的投融資模式，最終建設成一個高效的市場和融資體系。

　　“這個市場和體系，上能對國家重大項目、大型基礎設施進行融資，下能覆蓋社區金融、新農村建設，使人人享有平等的融資機會，使每個企業都能健康發展，最終實現金融和城鄉、金融和區域、金融和經濟社會發展相協調，用金融和市場的發展促進‘五個統籌’的實現，體現科學發展觀的各項要求”。面對銀企合作的未來，開行人描繪出這樣一幅藍圖。

　　在市場中尋求“互動”

　　“在市場環境下，開發性金融如何既能服務宏觀調控政策，同時又按市場化方式運作，取得好的市場業績呢”？長期以來，這是國內外金融領域的一個難題。

　　一系列數據顯示了在破解這一難題過程中，開行所取得的成績。累計本息回收率從1998年末的71.57%提高到2006年一季度的97.71%，不良貸款率由1997年末的42.65%下降到2006年一季度的表內不良貸款率0.82%，2006年一季度資產減值準備對表內

　　開行的經營業績也得到了國際

　　據記者了解，開行已連續五年聘請普華永道進行審計，均獲得了普華永道出具的無保留意見的審計報告。更值得關注的是穆迪、標準普爾和惠譽三家國際評級公司在2005年繼續給予開行主權級信用評級。不少世界銀行、亞洲開發銀行的人員在不同的場合均表示：中國國家開發銀行的實踐和理論不僅是對中國，而且是對世界金融發展的貢獻。

　　顯然，在“調控工具”與“市場運作”互動中，開行找到了適合自身發展的平衡點。