國際支付結算體系發展新動向需關注

　　FN記者 谷秀軍

　　支付結算體系是一個國家最重要的金融基礎設施之一。在新的經濟金融環境下，支付結算體系的運行效率和安全性不僅直接影響著公眾對貨幣及其轉移機制的信心，而且對中央銀行實施貨幣政策、推進金融市場發展、維護金融穩定至關重要。日前，中國人民銀行行長周小川在央行與香港金管局共同舉辦的兩地金融基礎設施研討會上提請大家，要關注國際

上支付結算體系的發展趨勢和新動態，要關注當前內地支付結算體系發展中五個方面內容。

　　受綜合因素影響，國際上支付結算體系發展正顯示出一些新動向，科技進步、金融市場融合、司法框架、市場競爭等因素，特別是金融市場對支付結算效率和安全性的業務需求，一直是推動支付結算體系發展與變革的主導因素。因此，支付結算體系的發展是一個復雜、持續的動態過程。周小川認為，正是受這些因素的綜合影響，國際上支付結算體系發展正顯示出一些新動向，所以值得大家關注。

　　一是在支付結算體系安排設計方面，在為參與者更好地控制法律、運營和金融風險的同時，應使金融機構更容易獲得低成本的結算信貸和更好的流動性節約機制，從而在向參與者提供基礎設施服務時能夠提高成本效益性。把傳統的全額實時結算系統與凈額結算系統的優點相結合，向具有流動性節約機制的混合系統發展，正是這一趨勢的體現。

　　二是科學技術的進步，主要是計算機網絡和電子通信系統的發展，帶來了支付工具的創新、支付流程的再造和變革。近幾年發展迅速的互聯網支付、移動支付等電子支付工具，已超出傳統上只由銀行業金融機構提供服務的范疇。科技進步使市場交易的支付流程發生了再造和變革，突出表現在證券、外匯、電信和銀行內部基礎設施之間的兼容性、關聯性以及應變性不斷增強。

　　三是在各種支付服務的提供和定價上，應發展更加高效、穩定和更有組織的市場體系。在涉及市場組織、行為以及主要利益相關者之間協商與合作機制的法律、法規框架和關于相關服務的設計、定價方面的規則、慣例等市場安排方面，既要鼓勵市場創新，也要有利于市場的公平競爭和健康發展。這無疑對支付結算體系監管提出了更高要求。

　　在迅速發展變化的我國金融經濟環境下，作為金融核心基礎設施的支付結算體系，當前值得關注和研究探討的方面就更多、內容更豐富。

　　周小川說，事實上，近年來這幾點趨勢在我國支付結算體系發展與變革中也有所體現。特別是最近五年間，我國支付結算體系建設和發展中取得了一系列令人矚目的成就。

　　支付結算體系的發展是一個持續而復雜的過程，其中有許多問題需要深入研究。因此，還需要不斷關注動態發展，跟蹤新的趨勢，采納新的技術。在國外，一個獨特的、關注貨幣交換機制的經濟學科正在興起，有人稱之為"支付經濟學"。具體到正在迅速發展變化的我國金融經濟環境下，作為金融核心基礎設施的支付結算體系，當前值得關注和研究探討的方面就更多、內容更豐富。為此，周小川提出以下五個方面請大家注意。

　　一是大額支付系統的高效運行對商業銀行流動性的影響，以及對中央銀行實施貨幣政策的影響，值得高度關注。

　　二是在支付結算體系的法律法規方面，還存在一些亟待完善的問題。構建安全、高效的國家支付結算體系，需要透明、全面和穩健的法律框架。伴隨著支付結算體系的發展，我國現有的支付法律法規的一些不盡完善之處也突現出來，需要我們重視和關注。例如：市場參與者在破產情況下進行支付的效力、有關支付系統結算的最終性等問題都需要加以明確的法律確認；《票據法》、《支付結算辦法》等法規制度需要進一步修訂與完善，以適應經濟發展的新形勢；對正在逐步形成的支付服務市場制度安排及對市場行為的監管等還有待進一步明確和協調。

　　三是日益增多的跨境金融活動給支付結算體系的運行和監管提出了更高的要求。從國際范圍來看，全球經濟一體化使跨境金融活動日益增多，對多幣種跨境支付的需求日益增加，傳統的以提供國內金融機構間結算服務為主的支付系統也隨之發生演化，如香港的外匯支付系統不以中央銀行貨幣結算，而是以明確的結算規則，通過商業銀行賬戶實時實現最終結算，對于我國金融市場的結算安排具有啟發意義。

　　四是大額支付系統與證券結算系統的協調發展問題。國際清算銀行的最新研究指出，為了金融體系的安全和效率，一個國家的大額支付系統與證券結算系統應協調發展。之所以這樣提的一個重要原因是，大額支付系統與證券系統是相互依存的關系。具體來說，證券系統中的資金結算借助于大額支付系統，可有效實現DVP，以防范支付風險；同時，為降低流動性風險，大額支付系統通常根據參與者的質押品為其提供流動性支持，這時就需要證券系統提供支持。我國目前的現狀是，中央債券綜合業務系統(CBGS)已實現了與大額支付系統的對接，而

　　五是從國際經驗來看，為促進國家支付體系各組成部分的協調和長期發展，一些國家成立了專門的支付結算體系發展委員會，其人員構成也各不相同，有的全部來自于中央銀行，有的則由來自央行、相關監管機構和商業機構的人員共同組成。這種設立支付結算體系發展委員會的模式是否適合中國的具體情況，可以進行研究論證。