老布什寫信助推廣發行競購 以個人名義力薦花旗

　　本報記者 孫 銘 見習記者 于曉娜 北京、香港報道

　　不久前，一封來自美國的信件通過外交途徑被緊急送到中國外交部美大司，來信者是美國前總統喬治·布什，信的主要內容是關于花旗集團競購廣發行事件。“我……以個人名義力諫中國政府支持美國公司對廣東發展銀行的收購努力，我誠懇地認為，這將有利于中國及中美關系的全面發展�！崩喜际苍谛胖姓f。

　　由于內容涉及廣發行收購，這封信被外交部迅速轉給銀監會。

　　幾乎同時，廣東省政府向國務院報送了《關于廣東發展銀行引進境外投資者持股比例超過現有規定問題的請示》，據悉，該文件目前正處在財政部、商務部、人民銀行、銀監會和國務院法制辦五部委會簽階段。

　　種種跡象表明，競購廣發行，漸入高潮，也正在走向尾聲。

　　老布什：“我在做自己前所未有的事”

　　“我也在做一件自己前所未有的事�！崩喜际苍谛胖新暶�，他推薦花旗集團和凱雷集團收購廣東發展銀行的股份，是以個人的名義做出的，并非受令于美國政府或者是他的兒子——美國現任總統布什。他同時強調，即使廣東發展銀行最終決定向花旗集團團隊出讓股份，他本人在這筆交易中也不會獲得任何財務上的好處。

　　老布什這封信寫于2006年1月底，這個時間距2005年12月28日三家投資團隊開標已經過去近一個月時間，正是關鍵時期。

　　如今時間又過去了一個多月，盡管其間未有正式消息出臺，但各方人士預計，離謎底揭曉之日已經不遠。

　　記者獲悉，目前廣東發展銀行競購即將進入最后的簽約談判階段。而按照2005年12月28日上午揭曉的投標價格高低，花旗集團團隊成為收購廣發行股份的主選團隊，而法國興業銀行團隊是第一備選團隊，平安保險團隊則是第二備選團隊。

　　資料顯示，在三家競標團的出價中，花旗財團以241億居首，法興財團出價235億元，平安財團出價226億元。

　　不過最后確定勝出者并非唯一取決于報價，知情人士透露，三家投資團隊雖然已經排出了順序，但從總體上來看仍各有優劣：花旗團隊出價最高，但突破了外資持股比例限制；法國興業銀行團隊未超過所需的外資持股上限，但報價稍低；平安保險作為內資，沒有任何政策障礙，但報價最低。廣發行最終花落誰家，成為擺在中國最高決策層面前的一道難題。

　　而老布什的那封來信，顯然使得局勢更加微妙。

　　老布什在信中解釋之所以這樣做的原因時說，他推薦花旗集團和凱雷集團參與收購廣發行，是由于對這兩家公司非常熟悉。“據美國駐華大使雷德先生告知，他已與中國銀行業監督管理委員會主席就美國花旗集團擬收購廣東發展銀行事宜進行過接觸。另據我了解，我所熟知的凱雷集團也將與花旗集團共同參與此事�！�

　　據此前媒體報道，美國前總統老布什是凱雷集團股東,曾擔任凱雷集團高級顧問。

　　而另據知情人士透露，在老布什寫信給國務院高層之前，法國總統希拉克也曾積極過問廣東發展銀行的收購，希望促成法國興業銀行收購廣發行。

　　由于諸多國外政要涉足這筆交易，廣發行競購陡增了不少變數。在3月14日上午溫家寶總理的記者招待會上，當有外國記者提問花旗收購廣發行問題時，溫總理并沒有過多表態，他只是強調，商業銀行改革要堅持國家絕對控股的原則，并對改革的全過程進行管理。

　　法國興業：“我們比之前任何時候，都更在游戲之中”

　　一邊是花旗陣營的強大攻勢，另一邊，法國興業銀行也一直在努力。

　　“我們比之前任何時候，都更在游戲之中�！狈▏�興業銀行亞太區傳訊主管田樂漢(Laurent Tison)告訴記者。

　　對于日前溫總理的表態，田樂漢表示，“我不能肯定溫總理的言論究竟意味著什么，因為，從我們的競爭對手花旗財團的競標計劃來看，其中外資銀行的持股目標是49.9%，這究竟是不是絕對控股權呢？我們也不好說�！�

　　但是，被媒體認為“吃透了中國政策”的法興財團，其競標計劃自始至終都嚴格按照中國監管機構的相關規定進行。其中，法國興業銀行競購廣發行股份的比例為25%，恰好是相關政策的上限。

　　田樂漢一再對記者強調的是，中國政府在決定將一家銀行股權進行轉讓時，規則必須明確。

　　“我們尊重游戲規則，雖然我們財團要競購廣發行85%的股權，但其中外資部分只占25%。因此我們需要確認，游戲規則沒有改變。如果規則有變，政府應該事先通知我們，我們也會改變我們的競購要約。如果政府沒有通知我們規則可以改變，而只是批準了我們競爭對手的計劃，則是不公平的，因為這導致我們沒有機會因為規則的改變而調整我們的計劃。”

　　而再次跟記者談起競購的價錢時，田說，“這不僅僅是錢的問題�！�

　　“我們知道這是一個非常政治性的決策，對中國政府來說，作出決定也很艱難。但是，我們希望他們能夠考慮至少三個要素，而不是僅僅考慮價錢。”

　　法興財團力陳的三個要素包括，第一，要看每個競標團提出的計劃，看其在國際零售銀行業務方面是否有長遠、可靠的計劃，而法國興業銀行在國際零售業務方面，乃是強項；第二，競標團內部的合作。在這一點上，法國興業銀行與寶鋼的緊密關系以及多年的合作，無疑可大大加分；第三才是價格，由于法興財團與花旗財團之間的競標價格相差6億人民幣，在法興看來，這并不是一個很大的差距，相比前兩者來說，也是影響最小的因素。

　　田樂漢表示，法興財團給予廣發行的估值是合理的，而且，能夠帶給廣發行其獨有的經驗和價值，因此自出具競標計劃以來，就未考慮過通過提價來增加勝數。

　　此外，田樂漢還表示，近期他們一直在靜等結果，而并未試圖與決策層進行溝通，在他們看來，在當前情況下，“向決策層爭取通融，是一個非常冒險的舉動，因為，這有可能會被認為試圖操縱決策而引火燒身”。

　　據田樂漢透露，最終結果將于本月底之前出來。

　　廣發行重組數個關鍵時刻

　　廣發行的重組正式開始于2005年5月，但之前有幾個關鍵的時間點。

　　早在2000年，廣發行的問題就開始暴露；此后在2004年6月，主管金融工作的高層領導對廣發行的重組做出過重要批示，并指示央行行長周小川與廣東省領導研究救助廣發行的問題。2004年11月17日，廣東省領導與央行行長助理劉士余共同主持會議，研究化解廣發行的風險問題。

　　這次會議的決定形成了廣發行重組的基本框架：由廣東省政府、央行和銀監會各司其職，互相配合，共同救助廣發行。廣東省政府通過注入或出售必要的優質資產，用于彌補廣發行財務虧損和撥備不足，為廣發行的重組提供必須的財務基礎；銀監會加強對廣發行的監管，推動廣發行內部改革重組措施的落實；人民銀行負有維護金融穩定的職責，對廣發行重組過程中出現的支付風險，承諾將給予流動性救助。

　　這個會議還確定了重組廣發行的五人工作小組，成員分別是央行金融穩定局局長張新、銀監會銀行監管二部主任南京明、央行廣州分行行長馬經、廣東銀監局局長彭志堅和廣東省金融服務辦公室主任羅繼東，其中張新和南京明為共同召集人。

　　隨后，經人民銀行、銀監會和廣東省政府同意，廣發行先后聘請畢馬威會計師事務所為審計機構、中銀國際亞洲有限公司為財務顧問、德意志銀行為國際協調人、金杜律師事務所為法律顧問、戴德梁行房地產評估有限公司為資產評估機構，按照國際慣例分別開展審計、重組方案策劃、引進投資者、法律盡職調查和資產評估等工作。

　　在引進投資者以前，有關部門確定了重組廣發行的原則：由政府和新老投資者共同彌補廣發行累計虧損，通過引入新的投資者，使廣發行凈資產由負數達到125億元，核心資本充足率不低于6%，不良貸款率不高于5%，不良資產率不高于4%。

　　確定了重組廣發行的目標后，有關部門決定，拿出廣發行重組后125億元凈資產的85%進行招標，并在2005年12月28日上午由初選出的花旗集團團隊、法國興業銀行團隊和平安保險團隊最終投標。投標結果顯示，花旗團隊出價241億元，法國興業銀行團隊出價235.45億元，平安保險團隊出價226.1億元，分別相當于對應凈資產的2.27倍、2.22倍和2.13倍。有關部門經過對3家投資團隊的綜合分析，按照報價高低，選出花旗團隊為簽約性談判的主選團隊，第一備選團隊為法國興業銀行團隊，第二備選團隊為平安保險團隊。

　　五部委會商外資持股比例

　　雖然3家投資團隊的先后順序已經確定，但新的問題接踵而來。

　　按照銀監會《境外金融機構投資入股中資機構管理辦法》的規定，單一外資股東持有國內商業銀行的股份不得超過20%，且所有外資股東持有的該內資商業銀行股權比例合計不得超過25%。但如果批準花旗入股廣發行，顯然要突破這個法律規定，即使批準法國興業銀行，也要突破這個規定的限制。

　　而在3家機構投標以前，廣東省政府和銀監會已經共同認為，廣發行資產損失嚴重，外資入股比例超過25%是化解廣發行風險的需要，并且向3家投資團隊進行了這方面的風險提示。

　　在這3家投資團隊中，花旗集團團隊要求的外資持股比例為49.9%，其中花旗集團占40%，凱雷集團占9.9%，超過了單一外資股東和所有外資股東持股比例的限制。花旗團隊中中資投資者分別是中國糧油食品(集團)有限公司、中國普天信息產業集團公司、中國節能投資公司和中信信托投資有限公司，要求的持股比例各為8.775%。

　　法國興業銀行團隊要求的外資持股比例為24.838%，其中法國興業銀行要求的比例為24%，Proparco占0.838%，雖然沒有超過所有外資持股比例限制，但法國興業銀行超過了單一外資持股比例上限。這個團隊的國內投資者分別是，中國石油化工股份有限公司，要求持股21%；中國華聞投資控股有限公司，要求持股19%；大連實德集團，要求持股10%；吉林省信托投資有限責任公司，要求持股10%。

　　第二備選團隊中國平安保險集團要求持股85%，作為一家以保險業務為核心，證券、信托、銀行、資產管理和

　　除了外資持股比例的問題，重組廣發行還面臨著未來廣發行的中資銀行地位問題。按照有關規定，外資超過25%都應該算外資商業銀行，這意味著如果批準花旗團隊或者法國興業銀行團隊，廣發行將變成外資銀行。但花旗團隊和法國興業銀行團隊都堅持認為，按照投標比例參股廣發行后，必須繼續保持其中資銀行地位，并把這一條款作為完成交易的先決條件。

　　果真如此的話，“我們競標廣發行的模式就會發生變化，因為如果廣發行將來不能夠開展人民幣存款業務，我們如何發展呢？這樣的話，我們目前的競標模式就將破滅�！碧飿窛h對記者表示。

　　知情人士透露，在收購廣發行事件中最為關鍵的外資持股比例上限問題，有關方面曾提議鑒于廣發行的特殊情況，可以考慮單一外資股東持有廣發行的股份比例不超過40%，多家外資股東持有廣發行的股份比例不超過49.9%。

　　“目前國務院有關部門仍在研究階段”，該人士透露，在最終結果出來之前，廣發行重組還是未定之數。