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【記者 傅春榮 27日北京報道】
建行首單個人住房抵押貸款衍生產品輪廓初現
建行日前在北京舉辦“國內首筆個人住房抵押貸款支持證券產品介紹會”，中國首單個人住房抵押貸款支持證券由此終于初現輪廓。據悉，這將是一系列具有不同檔次、不同還
款期、不同現金流結構、不同收益率和不同風險程度的金融產品。機構投資人可以根據自己的需求，選擇不同檔次的個人住房抵押貸款支持證券進行投資，以滿足自身的資產負債結構。
自2005年2月國務院批準中國建設銀行進行中國首批個人住房抵押貸款證券化試點以來，引起各界廣泛關注。在北京此次舉行的這次產品介紹會上，建行將本次個人住房抵押貸款證券化的基本方案向各投資機構作了介紹，就利率形式、證券的分層與評級以及投資意向等問題征求各機構投資者的意見。市場監管部門和10多家銀行間債券市場成員參與了本次RM BS的產品介紹會。
由于個人住房抵押貸款支持證券的本息償付主要依賴于證券化基礎資產的未來現金流，所以投資者對基礎資產的質量尤為關心。據了解，為了保證國內首單個人住房抵押貸款證券化的順利實施，建行特別選擇了上海、江蘇和福建這三家分行作為試點單位，設置一系列嚴格的入庫標準對這三家試點分行現有個人住房抵押貸款進行篩選，保證本次證券化基礎資產的優質性；同時建行承諾對不符合標準的貸款進行回購。
對投資者關心的交易結構，建行透露：交易結構是由建行與國內外著名的投資銀行、律師事務所、會計師事務所、評級機構共同完成。建行證券化交易結構中的信托是證券化的特殊目的載體(SPV)，成為在中國法律下解決“破產隔離”和“真實出售”的管道。至于信用增級，本次RM BS將首先進行分層設計，次級證券將由建行持有(也可轉讓給有購買意愿的投資者)，當貸款出現損失時先由次級證券的持有者承擔，從而實現對優先級證券的信用增級。
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