東風(fēng)開始解決股權(quán)結(jié)構(gòu)問題 神龍需自救

　　本報(bào)記者　沙駱　北京報(bào)道

　　9月16日，東風(fēng)神龍公司兩大品牌雪鐵龍和標(biāo)致分別在武漢和北京兩地照會(huì)全國(guó)的媒體。當(dāng)天，東風(fēng)雪鐵龍和東風(fēng)標(biāo)致面對(duì)媒體的心情截然不同。前者是向媒體介紹雪鐵龍對(duì)管理層進(jìn)行大調(diào)整來(lái)提高業(yè)績(jī)，而標(biāo)致則在濃郁的法蘭西情調(diào)下，在北京隆重慶祝該品牌在中國(guó)的第一款產(chǎn)品標(biāo)致307的上市。

　　雪鐵龍全面整改，標(biāo)致中國(guó)起步僅僅只是神龍的表象。隨著東風(fēng)雪鐵龍整改的開始，東風(fēng)和PSA集團(tuán)開始著手解決困繞神龍多年的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。

　　據(jù)透露，神龍汽車已在9月初完成了首期股權(quán)變動(dòng)，國(guó)家開發(fā)銀行出售了所占有的16.7％股權(quán)，第二期股權(quán)變動(dòng)計(jì)劃將在10月報(bào)批國(guó)家有關(guān)部門，預(yù)計(jì)到今年年底，中法銀行所持有神龍的股份將被東風(fēng)汽車與PSA標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)所收購(gòu)，最終在這家股權(quán)復(fù)雜的合資汽車公司中，形成東風(fēng)與PSA集團(tuán)50％：50％的股比關(guān)系。

　　神龍公司總經(jīng)理劉衛(wèi)東向媒體介紹時(shí)表示，“整個(gè)收購(gòu)股權(quán)行動(dòng)將對(duì)照注冊(cè)資本采取1：1方式進(jìn)行估價(jià)收購(gòu)，總耗資23億元。”

　　隨著標(biāo)致品牌進(jìn)入，法國(guó)PSA集團(tuán)的中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局已經(jīng)完成。神龍汽車如何復(fù)興，已經(jīng)成為兩大汽車公司目前的首要任務(wù)。

　　自救

　　今年5月份開始，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)出現(xiàn)的銷售回落，給神龍帶來(lái)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，從而導(dǎo)致了企業(yè)積聚已久的矛盾爆發(fā)。今年7月，神龍公司在法國(guó)召開董事會(huì)，會(huì)上PSA集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，繼續(xù)堅(jiān)持在中國(guó)汽車市場(chǎng)取得一定的影響力。同時(shí)PSA集團(tuán)規(guī)定，今年神龍的虧損不能超過3億元。

　　根據(jù)計(jì)劃，在這次會(huì)議結(jié)束后，PSA集團(tuán)的中國(guó)負(fù)責(zé)人、雪鐵龍的負(fù)責(zé)人將協(xié)助神龍制定詳細(xì)的計(jì)劃，這包括公司戰(zhàn)略、設(shè)計(jì)具體產(chǎn)品。計(jì)劃在神龍公司的高溫假期過后的8月份開始實(shí)施。

　　為了提高雙方對(duì)神龍投資的積極性，東風(fēng)和PSA集團(tuán)還同時(shí)提出，徹底解決神龍產(chǎn)權(quán)過于分散，中法雙方投資比例不對(duì)稱的問題。雪鐵龍有關(guān)人士認(rèn)為，“標(biāo)致的新車剛剛在中國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)，市場(chǎng)前景很難預(yù)測(cè)。要想達(dá)到既定目標(biāo)，必須解決更深層次的產(chǎn)權(quán)問題，提高PSA集團(tuán)投資的積極性。”

　　在今年9月完成首期股權(quán)變動(dòng)之前，神龍汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，東風(fēng)汽車公司占31.9％，PSA集團(tuán)占25.6％，雪鐵龍公司占3.2％，標(biāo)致公司占3.2％，法國(guó)巴黎銀行占0.5％，法國(guó)興業(yè)銀行占2.1％，國(guó)家開發(fā)銀行占16.7％，東方資產(chǎn)管理公司占16.7％。

　　神龍公司中，東風(fēng)和中方銀行的股份占到70％，處于絕對(duì)主導(dǎo)地位，而神龍汽車的技術(shù)、管理、品牌都來(lái)自PSA集團(tuán)，但是PSA集團(tuán)在神龍僅占30％的股份，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理極大影響了PSA集團(tuán)前期在中國(guó)市場(chǎng)的積極性。

　　由于產(chǎn)品換代緩慢，車型老化，神龍?jiān)?004年徹底跌出了乘用車市場(chǎng)前三的行列。

　　來(lái)自全國(guó)乘用車聯(lián)誼會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-7月份，雪鐵龍?jiān)谥袊?guó)市場(chǎng)的富康系列、愛麗舍、賽納、畢加索4個(gè)品牌的車型共銷售了52064輛，市場(chǎng)占有率為3.7％，而在去年同期銷售量為61655輛，市場(chǎng)占有率達(dá)到5.4％。

　　按照PSA北京辦事處的人士分析，1.6L畢加索推出后，市場(chǎng)反應(yīng)非常不理想，一個(gè)共同的看法是發(fā)動(dòng)機(jī)的排量有“小馬拉大車”的感覺，消費(fèi)者希望雪鐵龍能增大發(fā)動(dòng)機(jī)排量。但東風(fēng)雪鐵龍遲遲沒有動(dòng)靜。

　　直到一年之后，畢加索2.0L才面市。在各大廠家爭(zhēng)相推出新產(chǎn)品的時(shí)候，畢加索被淹沒了。PSA的這位人士說(shuō)：“畢加索的升級(jí)太慢了。”

　　產(chǎn)品是企業(yè)的生命線，中法股權(quán)的不對(duì)等，使得雙方產(chǎn)品上的分歧繼續(xù)存在；而為了牢牢抓住管理權(quán)，雪鐵龍的法國(guó)式管理方式，不能為解決這些分歧拿出可行的方案。來(lái)自中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱：中汽協(xié))的快報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年神龍公司的銷售量為4.6萬(wàn)輛，與去年同期相比下降10％，這離年初提出的銷售目標(biāo)尚且一定距離。

　　神龍的確到了要自救的時(shí)候了。

　　股權(quán)回購(gòu)

　　神龍要自救，首先要從根本上解決股權(quán)不合理的問題。

　　事實(shí)上，東風(fēng)和PSA集團(tuán)為了提高合資雙方的積極性，近年來(lái)一直在謀求變動(dòng)股權(quán)比例。PSA方面的股比也逐步在提升。

　　從1999年11月25日到2000年9月25日，僅用10個(gè)月時(shí)間，神龍公司完成了債轉(zhuǎn)股工作，實(shí)現(xiàn)了增資擴(kuò)股的目標(biāo)。通過實(shí)施債轉(zhuǎn)股，神龍公司的股東由原來(lái)的4家增加到6家，增加的兩家股東分別為國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司；注冊(cè)資金從原來(lái)的25.89億元增加到60億元，增加了34.11億元；實(shí)現(xiàn)二次引進(jìn)；外方資金9.69億法郎，折合人民幣10.23億元；當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債率從87％下降到69％，減輕了神龍公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。隨后，合資公司逐步調(diào)整各方股比。

　　按照計(jì)劃，東風(fēng)與PSA本想在2003年年底之前完全收購(gòu)中外債權(quán)銀行的股權(quán)，最終使雙方各占新公司股本的50％。據(jù)了解，由于資產(chǎn)評(píng)估以及回購(gòu)定價(jià)問題，造成股權(quán)回購(gòu)的時(shí)間表一直沒有最后敲定。

　　在神龍的股權(quán)回購(gòu)上，東風(fēng)一直面臨著巨大的資金壓力。神龍公司轎車建設(shè)項(xiàng)目主要依靠銀行貸款，負(fù)債率高達(dá)87％，注冊(cè)資本只有25.8997億元，僅占總投資的25％，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)幾乎全靠貸款維持。為了解決企業(yè)負(fù)債率過高的問題，國(guó)家對(duì)神龍實(shí)施債轉(zhuǎn)股的政策，國(guó)家開發(fā)銀行和東方管理公司各自接手了16.7％的神龍股權(quán)。如果要回購(gòu)這33.4％股權(quán)，東風(fēng)必須拿出數(shù)十億的資金。

　　2004年年初，東風(fēng)汽車公司總經(jīng)理苗圩和PSA標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)總裁佛爾茲共同簽署了備忘錄。雙方明確規(guī)定將按兩步共同回購(gòu)中法銀行和資產(chǎn)公司所擁有的神龍公司股份。

　　2004年9月，國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)了首期股權(quán)變動(dòng)計(jì)劃，其中，東風(fēng)公司和PSA標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)購(gòu)買國(guó)家開發(fā)銀行所擁有的神龍公司全部股份和東方資產(chǎn)公司所擁有的神龍公司部分股份。

　　整個(gè)股權(quán)收購(gòu)行動(dòng)將對(duì)照注冊(cè)資本采取1：1方式進(jìn)行估價(jià)收購(gòu)，總耗資高達(dá)23億元。由于東風(fēng)與PSA所回購(gòu)股權(quán)相當(dāng)，因此雙方將各出資一半。據(jù)了解，東風(fēng)所需的11.5億元將從自身的往年贏利中拿出。

　　據(jù)了解，目前，神龍公司的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)是：東風(fēng)汽車公司40.9732％、東方資產(chǎn)公司9.0268％、法國(guó)PSA標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)40.9322％、雪鐵龍公司3.1946％、標(biāo)致公司3.1946％、法國(guó)興業(yè)銀行2.142％、法國(guó)巴黎銀行0.5357％。這意味著，國(guó)家開發(fā)銀行完全退出神龍公司，而東方資產(chǎn)公司也出售了所持有的約7.7％股權(quán)。

　　同時(shí)，該公司將在10月向國(guó)家有關(guān)部門申報(bào)第二期股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃，預(yù)計(jì)將在11月底到12月獲得批準(zhǔn)。屆時(shí)，東風(fēng)公司和PSA標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)將購(gòu)買法國(guó)興業(yè)銀行、巴黎銀行和中國(guó)東方資產(chǎn)公司所擁有的神龍公司全部股份。兩集團(tuán)將分別持有神龍公司50％的股權(quán)。

　　重返第一陣營(yíng)

　　據(jù)了解，從今年初開始，神龍公司已經(jīng)正式啟動(dòng)二期工程建設(shè)，計(jì)劃建設(shè)周期為30個(gè)月，預(yù)計(jì)新增固定資產(chǎn)投資60多億元人民幣及研發(fā)投資18億元人民幣，主要用于神龍公司武漢工廠、襄樊工廠生產(chǎn)能力翻番的工程建設(shè)和新產(chǎn)品研發(fā)，并為投放產(chǎn)品規(guī)劃中的新產(chǎn)品做準(zhǔn)備。該項(xiàng)目建成后，神龍的生產(chǎn)規(guī)模將從15萬(wàn)輛增加到30萬(wàn)輛。

　　自3月份開始，東風(fēng)汽車的三大集團(tuán)之一的位置已經(jīng)被長(zhǎng)安集團(tuán)取代。今年上半年?yáng)|風(fēng)的汽車生產(chǎn)量排名第四位，銷售量居第五位。如果不盡快重回前三，那東風(fēng)將在未來(lái)的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)中被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩開。

　　2004年6月1日。醞釀了一年有余的新《汽車產(chǎn)業(yè)政策》由國(guó)家發(fā)改委正式頒布。新政策第規(guī)定：核心企業(yè)及所屬全資子企業(yè)、控股企業(yè)和中外合資企業(yè)所生產(chǎn)的汽車產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在15％以上的，或汽車整車年銷售收入達(dá)到全行業(yè)整車銷售收入15％以上的，可作為大型汽車企業(yè)集團(tuán)單獨(dú)報(bào)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃。

　　在這個(gè)時(shí)間就是效益的年代，達(dá)到15％的企業(yè)可以單獨(dú)自行制定企業(yè)發(fā)展規(guī)劃并經(jīng)國(guó)家發(fā)展改革委組織核準(zhǔn)后即可實(shí)施。立項(xiàng)審批的時(shí)間短了，更容易得到地方政府的支持。這無(wú)疑是最大的誘惑。

　　目前，東風(fēng)的整體市場(chǎng)占有率為近10％，與最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手長(zhǎng)安和北汽相比，差距并不大。今年上半年，長(zhǎng)安的銷量為298666輛，北汽集團(tuán)為295207輛，東風(fēng)為285139輛。東風(fēng)與長(zhǎng)安、北汽的差距，主要是體現(xiàn)在乘用車的銷售業(yè)績(jī)上。

　　“東風(fēng)乘用車有限公司作為東風(fēng)的另一個(gè)乘用車項(xiàng)目，新產(chǎn)品今年7月才剛剛正式上市，形成量銷還需要時(shí)間。東風(fēng)乘用車板塊，短期內(nèi)仍然需要神龍來(lái)支撐。”一位神龍的人士分析認(rèn)為。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，神龍公司未來(lái)的業(yè)績(jī)將直接左右東風(fēng)汽車公司在國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的地位。