今年年初以來，國內家電行業與跨國企業從資本到技術的合作不斷，比如TCL與湯姆遜合資，長虹攜手微軟。在外界不斷猜測康佳將與哪家國際公司聯姻的時候，康佳卻把自己的一部分股權轉讓給安徽的一家民營企業

　　文｜暴劍光

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　　康佳(資訊 行情 論壇)(000016)終于宣布了并購消息，主角卻不是傳說中的飛利浦，康佳也由收購方變成被收購方。

　　8月31日，康佳宣布，控股股東華僑城(資訊 行情 論壇)減持康佳9.14%股權給安徽天大企業。盡管股權轉讓之后，華僑城依然是康佳的第一大股東，但是安徽天大乍一進入康佳就成為第三大股東依然引人注目。

　　就在幾天前，飛利浦公司首席執行官柯慈雷表示，在9月初施行的飛利浦品牌整合方案中，將不再單獨設立家電部門。外界對此解讀為，飛利浦將退出家電行業專攻保健和生活用品。康佳則成為收購飛利浦家電部門傳聞中的主角。

　　今年年初以來，國內家電行業與跨國企業從資本到技術的合作不斷，比如TCL與湯姆遜合資，長虹攜手微軟，但是康佳一直沒有實質性動作。

　　在外界不斷猜測康佳將與哪家國際公司聯姻的時候，康佳卻把自己的一部分股權轉讓給安徽的一家民營企業。

　　民企緣何進入

　　8月29日，記者已經約好康佳集團總裁侯松容兩天后的采訪。但是隨著此番股權轉讓的宣布，康佳變得敏感起來。8月31日，記者得到的回復是：“因為股權變動，侯松容最近不方便接受媒體采訪。”

　　記者在深圳采訪時發現，康佳部分高層對華僑城轉讓股份一事知之甚少。“我也是看了公司公告才知道這個消息的。”康佳一位管理人員說。

　　康佳股權資料表明，華僑城除1996、1999年因康佳兩次擴股增發而股份降低以外，此次股權轉讓是其首次減持康佳股份。華僑城2004年中報顯示，其主營業務旅游業利潤比去年同期增長149.08%，公司投資的房地產項目也獲利頗豐。因為家電行業利潤普遍下滑，其持股比例高達40.42%的康佳，對華僑城的業績貢獻遠不如旅游、房地產等行業。

　　華僑城公司董秘肖德中在接受記者采訪時表示，這次減持康佳股份是集團行為，以前家電是集團的主要利潤來源，但現在旅游、地產的利潤已經遠遠超過了家電，所以今年以來，集團對房地產、旅游非常重視。

　　但是對于康佳來說，華僑城在此次減持之后是否會繼續大規模轉讓股份，對康佳依然存在著潛在的影響。康佳新聞發言人陳卓認為，股權轉讓之后，華僑城及其關聯公司依然以持有康佳31.28%的股份為控股股東。

　　康佳的一位員工認為華僑城不會退出的理由是，康佳一直是一家深圳企業，至少近幾年之內康佳是不可能變成一家安徽企業的，所以即使華僑城有意減持家電業務，深圳國資委也不會把所有股權轉讓給深圳以外的企業。

　　對于康佳這樣股權相對集中的公司來說，10%左右的股權變化對公司高層管理人員的調整不會很大，但是康佳對總裁侯松容不方便接受媒體采訪的說法卻又很讓人懷疑。陳卓只是說，公司在股權變動之后對外宣傳比較敏感，并未確認公司高層管理人員最近是否將有變化。

　　對康佳的大部分員工來說，與外界同樣不清楚入主康佳的安徽天大是什么樣的企業。

　　天大集團是安徽滁州的一家民企，其主營產業包括塑料制品、塑料模具、空調配件等，業務主要集中在家電配件方面。

　　天大集團辦公室的一位陳姓負責人對天大的描述是：“全國數一數二的家電配件生產企業。”他認為，此次入股康佳，首先給天大帶來的是品牌上的提高，可以讓更多的人知道安徽有這么一家家電配件企業。其次是由此可以介入家電整機的運作，包括技術和品牌等方面。

　　天大的這位負責人透露，此前康佳與天大只是有一些采購上的貿易往來，雙方并無資本上的關系。至于天大收購這部分股權之后，是否意味著雙方的合作將更加緊密，他認為，天大只是康佳的一個小股東，康佳的具體決策還是由康佳的董事會決定。

　　天大集團在安徽滁州本地很有名氣，是因為其董事長葉世渠曾擔任滁州副市長的職務。

　　葉世渠當時分管的正是工業，而安徽康佳又是滁州引進的大企業，此前康佳投資的“長 三角”地區最大的高清數字電視生產基地正是在滁州建成投產。

　　事實上，康佳集團1997年與滁州市電視機廠進行資產重組，組建安康電子有限公司，這家公司現在依然在彩電和冰箱方面進行著大規模生產。

　　從另外一個角度來看，康佳此次引入一家民營家電配件企業成為股東，也代表著其減弱多元化趨勢，繼續在家電行業發展的決心。

　　康佳在多元化方面最重要的嘗試就是進軍手機行業，但是這個行業并沒有達到康佳所期望的收益。

　　根據康佳2004半年報顯示，康佳家電業務的毛利率為15.48%，手機業務的毛利率為14.28%。至少從目前來看，手機行業也逐漸與家電行業一樣淪為低利潤行業。

　　國際并購受困

　　“康佳收購飛利浦家電部門純屬道聽途說。”陳卓堅決否認了康佳與飛利浦在資本層面上的合作。

　　此前，康佳集團多媒體事業部的市場部總經理何小華對此事還比較曖昧，他向外界承認 ，康佳的確正在與一家大型跨國公司進行彩電合作方面的談判，但并不能確認這家公司 一定是飛利浦。

　　而飛利浦也一直宣稱將在家電方面與一家亞洲企業進行深層次合作，而且時間已經確認在9月上旬。9月3日之前的一周之內，飛利浦全球CEO柯慈雷已經來到中國與多家企業進行密切接觸。

　　據熟悉康佳的一位人士透露，康佳的確一直在與飛利浦就家電部門的并購進行接觸，康佳對此事的堅決否認表明了這個談判已經破裂。

　　這位人士透露，康佳此前的國際并購談判一直比較多，但大多以失敗告終。去年下半年，康佳的目標是德國最大、歐洲第二大家電集團哥蘭蒂集團，但這一項目最終由土耳其倍科公司和英國Alba公司聯合搶先收購，康佳空手而歸。

　　康佳與國外家電企業就并購相關事宜為何談不攏外界很難了解到，但是從康佳控制上來說，華僑城作為一度持有康佳40%的控股股東來說，在跨國并購方面并沒有給康佳很多支持。

　　“至少董事會在審批此類事情時效率不高。”了解華僑城的人士介紹說，與康佳相比，華僑城的“國企”意味要濃得多，此次華僑城減持康佳，也有康佳不滿華僑城的效率而從有關渠道向華僑城施壓的可能。

　　而對于中國家電行業來說，在產品走出去階段完成之后，進入國際家電行業資本市場已經迫在眉睫。今年上半年，美國商務部做出中國彩電傾銷終裁，則加速了包括康佳在內的中國彩電行業對國際家電公司的并購步伐。

　　陳卓透露，康佳與飛利浦以外的公司進行著不同層面的合作談判，其中包括并購、合資、合作等方式，9月份就會有一些談判結果出來。記者從有關渠道了解到，康佳的一家重要合作對象很可能是一家亞洲企業。

　　在大規模并購之前，康佳已經采取的辦法是直接在國外設廠。陳卓告訴記者，康佳在墨西哥的彩電生產基地已經開始投產，而墨西哥這個基地生產的產品主要市場就是美國。同時，康佳在土耳其的生產基地也已經在建設之中，這個基地則以歐洲市場為目標。

　　顯然，康佳在國外直接投資設廠的地區都是以反傾銷最嚴重的地方為主。但是同樣面臨的問題是，在國外設廠的生產規模和投資成本都不如并購國際公司劃算。