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新華社記者徐壽松
“有錢者生，得地者贏，無錢無地者死。”眼下，地根與銀根雙縮，宏觀調控下的房地產企業開始發生分化：小企業因為貸不到資金，地皮也沒法再炒，只得轉向高利貸或委身大企業，被兼并
或淘汰出局只是時間問題；實力強勁的開發商卻利潤高漲，借機擴張。可以斷言，房地產企業已面臨大洗牌。
最近一段時間，上市公司的中報陸續發布，房地產企業“破天荒”地出現利潤大幅下滑。上海地產界頗有影響的房地產企業中遠發展的中報顯示，其凈利潤下滑42%。剛剛上市不久的房地產企業上海復地日前公布的首份半年報稱，截至6月底，公司凈利潤同比下降8.4%；每股收益為0.107元，同比下降34%。這家公司解釋說：“上半年宏觀調控的影響不容忽視，這讓公司的銷售面積出現下降，銷售額也下跌20%。”另一家從事房產中介業務的上市公司金豐易居說，“由于國家實施了宏觀調控政策，公司中介流通業務的經營情況受到一定影響”，其中報業績回落41%。而此前，上海房地產開發企業的自有資金利用率高得驚人：2001年為38.12%、2002年為86.36%、2003年為74.24%，是社會平均利潤率的7倍到16倍。房地產企業用1元錢自有資金可以賺到80多元利潤。
但眼下，這樣的暴利似乎難以為繼，至少那些靠低價進地、“開發一塊、賺足一把”的中小開發商深陷困局。首要的是資金困局，銀行貸款壓得最多的行業之一是房地產，而房地產對貸款的依賴度恰恰很強。以上海為例，最近3年來房地產企業的平均自有資金沒有超過19%的。去年，央行的“121”號文件已開始抬高開發商信貸的門檻，眼下的宏觀調控進一步收緊了銀行面向地產業的錢袋，在行業中所占比例最高的中小開發商最受沖擊。
“昆山163家房地產企業中有近1／3快撐不住了。”江蘇省昆山市的一位房地產商說，由于銀行“清盤”，全線收縮貸款，一些中小房地產企業的資金鏈已近崩潰的邊緣。為活命，部分企業開始在員工中募集資金，以渡難關。
在上海，自今年“五一”以來，越來越多的小開發商為了解決資金問題，也已開始變相轉讓手中的土地或項目。
其次是土地困局。因為地根緊縮，中小企業獲得土地的成本上升。同時，土地儲備對資金的占用量也大幅提高，以前沒有儲備土地的中小開發商將來取得土地難上加難，缺地的開發商未來發展空間日益狹窄。
與中小房地產企業每況愈下相對應的是，實力雄厚的品牌房地產企業憑借資金與土地的優勢，他們有能力從調控中獲取更多的機會。譬如萬科、金融街等房地產企業，其半年中報顯示，公司凈利潤增長超過了150%。這類公司擁有較多的土地儲備和在建項目，抗震能力強，獲利水平高。
此外，一個不可小覷的因素是國際資本開始染指國內的房地產業。摩根斯丹利、德意志銀行、荷蘭國際集團、高盛投資等等，都已通過競拍銀行打包出讓的抵押房地產等方式，開始試水上海房地產。這是攪動房地產市場重新洗牌的又一因素。(完)
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