本報訊　(記者黃佩)一場牽涉到華源制藥(資訊 行情 論壇)(600656)、豐原集團等多家大型企業(yè)的江山制藥股權(quán)之爭，終于落下帷幕。華源制藥日前發(fā)布公告宣稱，中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會最終裁定，華源制藥控股子公司的江蘇華源藥業(yè)有限公司實際持有江山制藥51.93%的股份，華源在江山制藥的大股東身份不變。而因合并了江山制藥公司報表而糾纏了華源制藥一年多的財務(wù)造假風(fēng)波，也隨著華源大股東身份的確立，而不攻自破。華源制藥終于得以昭雪。

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　　緣起：豐原與華源爭“利潤奶牛”

　　這之間的是是非非到底是怎么一回事呢？華源制藥副總經(jīng)理王長銀向本報記者講訴了整個事件的始末。

　　據(jù)王長銀介紹，江山制藥注冊資本為2606.61萬美元，由華源制藥子公司江蘇華源藥業(yè)有限公司(原靖江葡萄糖廠)出資，占67%的股權(quán)，與江蘇鐘山公司(即RT公司)、江蘇省醫(yī)藥保健品進出口公司合資組建。1995年增資擴股，EXPERTASSET?SLIMITED(即EA公司)公司作為第四方股東以溢價形式進入，出資1000萬美元持有江山制藥12.6%的股份。

　　1997年各方股東簽署股份重組協(xié)議，各方都調(diào)整持股比例，EA公司受讓江蘇華源、江蘇鐘山公司(RT)、江蘇省醫(yī)保減持的股權(quán)，持股比例由12.6%增至28.6%需付轉(zhuǎn)股款417.06萬美元和公積金254.51萬美元。

　　此后，江山制藥管理層決定由在境外注冊的EA和RT公司牽頭，去和羅氏談判重組一事，希望羅氏能夠收購EA和RT在江山制藥的股權(quán)，并繼續(xù)增持到60%以上的股份。與羅氏的談判并沒有實質(zhì)性的進展，為了能夠談判順利，各大股東還修改了公司章程，但所有為羅氏收購制造的條件幾乎都變成了豐原集團的介入最佳鋪墊。

　　2002年8月，安徽資本市場大戶豐原集團耗資1.8億元，借道香港收購EA公司和RT公司，從而間接持有江山制藥52.38%的股權(quán)。其持股比例已經(jīng)超過事先并不知情的江蘇華源，成江山制藥的間接最大股東。

　　結(jié)果：華源在“江山”地位不動搖

　　王進一步介紹說，在華源大股東地位消失的情況下，華源制藥2003年的財務(wù)報表中，該不該將江山制藥合并進去，成了華源財務(wù)造假風(fēng)波的主要爭論焦點。而江山制藥是我國維生素C原料制造業(yè)的四大巨頭之一，對華源制藥的利潤貢獻比例高達60%以上，有“利潤奶牛”之稱。正是這樣優(yōu)秀的業(yè)績，江山制藥成了華源與豐原兩大陣營的爭搶的“奶牛”。

　　由于雙方爭執(zhí)不下，豐原方面決定采用法律手段以解決紛爭，將官司打到中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會。業(yè)界多數(shù)認為豐原將是官司的贏家，但頗有戲劇性的事情發(fā)生了，據(jù)華源制藥日前的公告顯示，江蘇華源在稽核中發(fā)現(xiàn)，身為江山制藥外資股東的EA公司1997年對江山制藥進行增持股份時沒有實際出資到位。這一重大的突破，為華源制藥帶來扭轉(zhuǎn)乾坤的重大轉(zhuǎn)折。

　　歷經(jīng)5個月的案件受理，最終仲裁認定：申請人EA公司未繳付其受讓16%股權(quán)的轉(zhuǎn)股款及公積金，依法不享有16%的股權(quán)。使合營企業(yè)(江山制藥)包括EA本身所有股東所持有的股份比例均應(yīng)維持其未轉(zhuǎn)讓之前狀態(tài)。而據(jù)1997年股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前狀態(tài)，EA公司實際持有江山制藥12.6%股權(quán)，而不是已被誤認為6年的持股28.6%比例。

　　上述終局裁決執(zhí)行完畢后，江山制藥注冊資本中各股東出資比例分別為：江蘇華源51.93%、RT公司29.10%、EA公司12.60%、江蘇省醫(yī)藥保健品進出口(集團)公司4.37%、靖江市新蘭生物化工有限公司2%。華源制藥所屬江蘇華源仍是江山制藥第一大股東。這也就是說，作為間接第一大股東華源制藥可以將江山制藥的財務(wù)報表并入公司報表，華源財務(wù)造假風(fēng)波不攻自破。

　　未來：新的股權(quán)爭奪戰(zhàn)仍會繼續(xù)

　　據(jù)證券界相關(guān)人士分析，裁決之后，華源雖持有江山制藥過半股權(quán)，由豐原控股的RT和EA兩家公司合并起來仍擁有江山制藥41.7%的股份。在法律面前已經(jīng)撕破臉皮的兩大陣營當(dāng)然是“仇人相見，分外眼紅”，股權(quán)爭奪的拉鋸戰(zhàn)仍將繼續(xù)。

　　兩大陣營的交惡最終最大的受害者將是江山制藥，江山總經(jīng)理秘書史雅如接受本報記者采訪時表示，股東之間的矛盾對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

　　不過，王長銀表示，在股權(quán)已明晰的情況下，相信EA和RT也會好好地考慮一下投資收益，畢竟江山制藥是如此好的“奶牛”，豐原與華源不是沒有言和的可能。