|
2003年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的高增長(zhǎng)仍未能滿足固定資產(chǎn)投資猛增等帶來的巨大需求，鋼鐵上市公司全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過80%，其中，效益增長(zhǎng)及財(cái)務(wù)指標(biāo)最好的是普鋼類公司。雖然近期的宏觀調(diào)控使目前的鋼鐵需求下降，但從供求狀況分析，鋼鐵行業(yè)仍處于景氣上升期中。 鄭東/文
2003年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)保持了旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，全年累計(jì)產(chǎn)鋼2.2億噸，同比增長(zhǎng)21.
15%，中國(guó)成為世界第一個(gè)鋼產(chǎn)量超過2億噸的國(guó)家。
上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過八成
2003年國(guó)內(nèi)全年鋼材消費(fèi)量2.66億噸，同比增長(zhǎng)19.84%(圖1)。伴隨著需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格不斷上漲，2003年年末與年初相比平均上漲了31%。
產(chǎn)品價(jià)格上漲大幅提升了上市公司業(yè)績(jī)，2003年鋼鐵業(yè)上市公司整體主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)42.30%，主營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.75%以上，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81.35%，每股收益比全部上市公司高出1倍多(圖2)。
需要引起注意的是，由高需求帶來的高效益引發(fā)了鋼鐵行業(yè)的投資膨脹，2003年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資達(dá)到1200億元，同比增長(zhǎng)83%。
普鋼業(yè)績(jī)突出 特鋼收益復(fù)蘇
鋼鐵板塊2003年效益增長(zhǎng)及財(cái)務(wù)指標(biāo)最好的是普鋼類公司，特鋼類上市公司出現(xiàn)復(fù)蘇，而金屬制品類公司的主業(yè)效益不佳(表1)。
普鋼類上市公司總股本421.44億股，占整個(gè)鋼鐵板塊的87.7%。從經(jīng)營(yíng)狀況看，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)43.40%，主營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.58%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)84.60%，行業(yè)平均毛利率達(dá)到17.44%。
特鋼類上市公司2003年在汽車、機(jī)械行業(yè)迅猛發(fā)展的形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)效益也出現(xiàn)了復(fù)蘇，主營(yíng)收入、主營(yíng)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)50.06%、43.35%，但由于特鋼行業(yè)所需電力、廢鋼等原燃材料價(jià)格大幅上漲以及廢鋼增值稅返還政策取消等原因，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本大幅增加。此外，大宗產(chǎn)品市場(chǎng)被普鋼占據(jù)，特鋼產(chǎn)品缺乏成本優(yōu)勢(shì)，因此總體凈利潤(rùn)水平不高。
金屬制品類上市公司2003年由于原材料線材價(jià)格的漲幅達(dá)50%，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本大幅上升，而產(chǎn)品價(jià)格基本未漲，因此主業(yè)效益不佳。
預(yù)計(jì)今年鋼材表觀消費(fèi)量將保持15%增長(zhǎng)
今年1季度，全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資在去年增長(zhǎng)26.7%的基礎(chǔ)上驟然加速，同比增長(zhǎng)43%，是1994年以來同期增幅最高的。下游行業(yè)的快速增長(zhǎng)對(duì)鋼鐵形成強(qiáng)勁拉動(dòng)。3月以來政府采取了一系列措施制止鋼鐵行業(yè)的過度投資，將鋼鐵類固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的資本金比例由25%提高到40%及以上，這對(duì)資本金欠缺的小公司會(huì)起到有效的限制作用，而對(duì)資金實(shí)力較強(qiáng)的上市公司影響較小，從長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展看，將更有利于現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)以及重點(diǎn)上市公司經(jīng)濟(jì)規(guī)模的充分發(fā)揮。
工業(yè)化和城鎮(zhèn)化仍是目前中國(guó)發(fā)展的主旋律，對(duì)鋼材的需求仍將持續(xù)，鋼鐵行業(yè)仍處于經(jīng)濟(jì)景氣的上升期中。從供需狀況分析，預(yù)計(jì)2004年鋼材表觀消費(fèi)量將保持15%左右的增長(zhǎng)，整體鋼鐵板塊的效益仍會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
作者為國(guó)泰君安證券研究所研究員
相關(guān)報(bào)道：
普鋼豐收特鋼復(fù)蘇 鋼鐵業(yè)景氣上升（表格）
| 
