■本報記者 張宏 孫健芳 北京報道

　　一場爭奪保險巨頭入市資金國內托管業務的角逐已在四大國有銀行之間展開。

　　“目前我還沒有看到國務院批準保險資金投資海外債券的正式文件，但國務院已經在加緊討論，相信不久就可以出臺。”7月29日，保監會副主席馮曉增在“非壽險投資型保險

蔡依琳演唱會票價1元? 法拉利版奧林巴斯現身 海納百川 候車亭媒體 財富之旅誠邀商戶加盟

國際研討會”上對本報記者說。

　　盡管馮曉增做出如此的澄清，但眾多保險業投資人士仍相信，國務院已經原則上批準了保險資金投資海外債券。“只是沒有正式公布而已。”他們說。

　　而幾乎所有的保險業投資人士也都認定，國務院放開保險資金運用的先后順序將是：海外債券投資——國內股市投資——基礎設施建設投資。保險資金入市已然不遠。

　　50億美元存款

　　中國人壽、中國人保和平安保險這三大保險巨頭IPO共籌集了近50億美元的資金。按照比例，其可運用保險資金的托管市場前景誘人。只是，在基金托管市場占據大半江山的四大銀行，卻不能盡享三巨頭的托管業務利潤。

　　業內相信，保險資金投資海外政策的最先受益者將是中國人壽、中國人保和平安保險。但是，三巨頭海外投資資金的托管，四大行毫無優勢。

　　業界人士認為：“境內的四大國有銀行在境外很少或幾乎沒有托管網絡，而托管并非只簡單地放債券，還要有許多配套服務，許多服務國內銀行還不太可能提供。”

　　此前，平安已經選定匯豐銀行作為其海外托管銀行，熱身海外債券投資。而中國人保雖然選定了中國銀行作為托管銀行，但是業界認為它必須找一家國際結算銀行。

　　實際上，三大保險公司的可運用資金投資國內的規模也還存變數。中國人壽總經理王憲章曾表示，所籌外匯幾乎全數留在海外；平安集團內部人士稱，目前IPO籌資大部分仍滯留海外，只有中國人保將所籌約7億美元盡數撤回國內。

　　這三大保險公司的人士稱，在政策尚未放開的局面下，這50億美元資金目前只是進行收益率相對較低的銀行存款。“我們也在觀望，肯定不會將全部資金撤回國內。否則政策一放開，又必須經過復雜的手續匯到國外。”該平安資產管理中心人士說。

　　爭奪托管

　　而對于下一個投資放開步驟——直接入市，保險公司必須滿足的條件亦是擁有第三方托管機構。

　　保監會此前發布的《保險資金運用風險控制指引》要求，保險公司應建立第三方托管機制，對保險公司非市場交易性、低風險的投資品種也可采用內部存管方式。

　　業界人士指出，所謂的內部存管方式，只適用于銀行存款、國債投資這些品種。國債投資須在中國國債登記結算中心登記，保險業對基金的投資則間接地通過基金在銀行托管。海外債券投資和直接持有A股，保險公司也必須尋找到直接的托管銀行。

　　過去的一周里，位于上海靜安廣場的平安保險資產管理中心開始對四大國有商業銀行送達的材料進行評審，通過招標的方式選定國內托管銀行。

　　“將會有兩至三輪的評審。我們將會根據政策出臺的快慢來調整審批的進度，希望在國務院批準保險資金入市的同時確定托管行。”平安資產管理中心一位人士說。

　　平安資產管理中心管理的資金額約2000億元人民幣，此次四大行參與競標托管的主要是可能直接入市的5％，即100億元左右。按照基金業平均0.2-0.25％的托管費率計算，這將是一筆年收入2000-2500萬元的買賣。

　　中國人壽保險股份公司投資者關系部負責人曹青楊也說，“各大銀行現在紛紛上門爭取我們的托管業務。”中國人壽的托管銀行尚未確定。

　　銀行的興趣

　　截至6月底，全國保險業的可運用資金余額已接近萬億元。按照直接入市的比例5％計算，則可能投入A股的資金量將達到500億元左右。對于四大國有銀行來說，這部分投資的每年托管費將是1-1.25億元。

　　“以往四大行對小額托管業務的興趣非常有限。他們經常抱怨說，幾百萬與幾百億資金的托管業務，需要的工作量都是相似的，但收取的手續費卻差別甚大。”一位信托業人士說。

　　但從去年以來，這種情況已經發生了轉變。“目前四大行對開展存、貸之外的業務都十分感興趣。因為通過托管，銀行還可以了解并積累客戶資源，對今后進一步開展業務有很大益處。”

　　銀行業人士指出，盡管目前的托管業務范圍還相當有限，而未來托管業務將不僅僅包括委托資產管理托管，也包括基本養老保險基金托管、企業年金托管、投資連結保險產品托管、QFII托管和清算、信托資產托管，“這是一個非常廣闊的利潤空間。”

　　不過，至少在目前看來，基金托管仍是各大銀行最重要的托管業務。截至2003年6月底，中國工商銀行共托管證券投資基金21只，托管基金資產351.52億元。而當時工行的托管資產總額達到50億元，其托管的證券投資基金、社會保障基金、企業年金、委托資產、QFII資產等各類資產已高達986.05億元。

　　到今年上半年，建行托管的15只基金總規模為299億元，較年初增加15％。其中，今年托管和主代銷的第一只開放式基金華寶興業寶康系列基金已于近日成立，建行主代銷27.8億元，基金募集總規模近40億元；到6月底，建行累計托管資產規模達到91.49億元，比2002年底增加22.4％，并成功取得了匯豐銀行QFII投資托管業務。

　　農行此前亦獲得了雷曼兄弟公司QFII全球托管和清算業務，該行視此為其托管業務邁向國際化的重要臺階。