-本報記者 盧淳 北京報道

　　在距離2004年12月11日——中國零售業全面對外資開放還有5個月的時候，英國最大、全球第三的零售商特易購(Tesco)終于用并購的方式如愿以償進入了中國市場。

　　7月14日，頂新國際集團宣布，集團已經與Tesco公司就其全額投資的下屬公司——

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頂超控股所有的樂購連鎖店簽署了50�w50的合資協議。Tesco將基于頂超控股目前2.8億英鎊的估價，以1.4億英鎊(折合2.6億美元)的價格取得頂超控股50%的股份。

　　頂新國際集團是中國最大的食品企業之一，旗下擁有康師傅、德克士、樂購等知名品牌。

　　與樂購的合作

　　Tesco此次出價的市盈率為52倍，較最近一次鵬潤(0493，HK)收購國內電器銷售商國美的49.5倍市盈率更高，也比其他國內超市或百貨企業以2003年盈利計算的22倍至41倍的市盈率高。Tesco如此慷慨的一擲千金，足以看出收購樂購股權對其進入中國市場的重要性。

　　Tesco的新聞發言人稱，Tesco會任命公司國際支持總監Steve Ager為總裁，頂新國際集團董事長魏應交擔任主席和首席執行官。其他高層由雙方人員組成，公司未來的發展戰略也要經過雙方商議后才能決定。

　　Tesco集團是英國最大的零售商，2003年營業額為335.57億英鎊，年利潤為17.08億英鎊。在全球12個國家和地區開設了2318家商店。長期以來，集團更多關注歐洲市場。英國《金融時報》將此次收購看作是Tesco向亞洲和東歐新興市場擴張行動的一部分。

　　Tesco的執行長Terry Leahy爵士表示，“在過去的三年里我們對中國市場進行了廣泛的調查，樂購在中國大陸最大的零售市場——上海已經是零售業的領頭羊，它的25家連鎖店是我們合作的良好基礎�！�

　　樂購是臺資企業頂新集團下的一個知名品牌，目前經營著25家大賣場，主要集中于上海、杭州、寧波以及天津、沈陽和大連，并計劃在未來一年內再開設10家大賣場。

　　零售業全面放開的前夕，所有的本土零售商都在尋找擴大自己實力的方式�！拔譅柆�、家樂福等公司在中國大陸經營零售業已有數年，與這些公司合作，跟樂購的戰略上有諸多的雷同，不利于今后的長遠發展。而Tesco在供應鏈維護、品牌管理、選址調查和門店營運等方面均有豐富的經驗�！睒焚彽男侣劙l言人表示。

　　如何應對競爭？

　　對于廣大的中國消費者而言，Tesco的名字遠遠沒有沃爾瑪、家樂福那么響亮�！斑^去三年，我們一直在對中國市場進行研究，從而決定最佳的進入方式�！盩esco新聞發言人告訴記者。雖然Tesco并不認為自己進入中國市場的步伐有些緩慢，但留給它的選擇道路也只能是用并購迅速打通網絡，在最短的時間內直接面對來自沃爾瑪、家樂福的競爭。

　　在零售業全面開放之前，很多外資企業已經在中國經營多年，那些一直徘徊在中國之外的零售企業則把全面開放之前的最后幾個月看作是進入中國市場很好的契機。一個月之前，全球最大的家居零售企業家居貨棧(The Home Depot)宣布進入中國市場。

　　Tesco此時進入中國，一方面是華聯、聯華這樣逐漸成長起來的本土企業，一方面是早已進入中國市場的沃爾瑪、家樂福的競爭。惟一不同的是，Tesco已經選擇了與樂購合作，一直以通路管理見長的頂新集團，能夠使Tesco的中國之旅走得更便捷、更輕松。

　　在零售業，選址就是企業生存的生命線。兼并選址成功的賣場，就等于兼并了成功的市場。“Tesco選擇樂購是明智之舉。樂購的營運情況比華潤、物美等國內企業要好很多。樂購擁有25家賣場，規模合適，容易改造�！鄙虾�漢彬洲管理咨詢公司的王濤如是認為。漢彬洲是一家以零售業咨詢為主的咨詢公司，王濤在加入該公司之前，是家樂福勁松店的店長、家樂福惟一的中國籍店長。

　　在歐洲，Tesco要面對家樂福強勁的競爭；在世界其他市場，沃爾瑪更是Tesco的宿敵。Tesco與他們在中國市場上的較量成為了關注的焦點�！半m然Tesco進入中國有些姍姍來遲，但是選擇這個時候也是很明智的。如果它提前幾年進入，政策的限制不會允許它在與中方的合作中占如此多的股份；它的中國經驗容易被家樂福、沃爾瑪拷貝，它還是沒有能力與全球前兩名的零售企業競爭�！蓖鯘�表示。

　　可以想見，未來的幾年內，會有很多不同業態的零售企業選擇以并購的方式進入中國市場。對于Tesco而言，目前面臨的最大問題就是缺乏在中國的實戰經驗。“它還需要兩三年的磨合期。不過作為有備而來的企業，肯定事先對中國市場作了充分的研究�！蓖跞绱朔治�。