-本報記者 敬之 孫斌 北京報道

　　“前兩年誰做得最火，現(xiàn)在誰的處境可能就最糟。”7月，在生意較往年明顯清淡的北京市亞運村汽車交易市場，這是眾家經(jīng)銷商的共識。宏觀調(diào)控冷卻商業(yè)銀行放貸沖動的同時，車貸也開始顯露出近年來飛速增長背后的隱患。

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　　“夸張點說，去年在亞運村幾乎是什么都可以買到，甚至于零首付，不需要任何抵押。現(xiàn)在，整個市場在品嘗當初任意放貸的惡果，浮出水面的假按揭比比皆是，貸款逾期爆發(fā)式地出現(xiàn)。”民生銀行從事車貸的陳濤說。

　　亞飛汽車(集團)公司——過去數(shù)年北京市場最活躍的經(jīng)銷商——正成為這場售車熱潮過后的受影響者之一。同昔日親密伙伴北京市商業(yè)銀行的合作已經(jīng)發(fā)生變化，車市銷售降溫壓縮了亞飛的售車利潤及加盟店收入，更值得憂慮的是，依靠金融桿杠撬起的巨額貸款重壓著亞飛相對薄弱的資本實力。

　　與北商行蜜月終結

　　“我們和亞飛的合作在半年之前就已經(jīng)萎縮了，主要原因是違約率較高。現(xiàn)在，我們的法律部和保證部正在同亞飛進行協(xié)商，共同追討逾期貸款。”北京市商業(yè)銀行個人金融部一位不愿透露姓名的人士說。

　　這位人士透露，與亞飛合作最多的是北商行燕京支行。而燕京支行個貸部康女士亦向記者證實，“由于違約率過高，我們和亞飛之間關于汽車消費貸款的合作業(yè)務已基本萎縮。”

　　亞飛汽車是國內(nèi)最早一批汽車經(jīng)銷商，其獨創(chuàng)的“亞飛模式”被業(yè)界視為汽車銷售中的經(jīng)典案例。在北京，北商行與光大銀行是亞飛最主要的合作銀行。

　　北商行和亞飛汽車在汽車消費信貸領域的合作始自1997年，運作高峰期間通過分期付款方式銷售汽車6.48萬輛，貸款額達60多億元；其中北京地區(qū)銷售汽車達1.195萬輛，汽車消費信貸總量達1萬余輛。

　　初期亞飛與北商行主要是與中國人民保險公司一起合作，由人保提供汽車貸款履約保險。在這種模式下，由保險公司承擔最后的違約責任，亞飛與北商行的風險不大。據(jù)亞飛網(wǎng)站上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2003年6月，亞飛在北京汽車市場累計信貸銷售車輛1.25萬筆，信貸規(guī)模13.57億元；截至當時共發(fā)生保險賠付3筆，賠付金額19萬元。

　　2003年年中以后，人保相繼在各地停辦車貸履約保險，亞飛與北商行的合作開始轉為抵押登記的方式。“他們在我們這兒開了一個活期賬戶，存入一定金額，如果出現(xiàn)違約時我們就直接從這個賬戶上扣錢。”北商行負責個人金融的江明福說。

　　這樣的合作模式不久也告變化。市場傳言，亞飛的逾期貸款可能較高。但該北商行人士否認了這種說法：“現(xiàn)在我們是委托亞飛追討貸款。總體的違約數(shù)額不是特別高，不可能有1個億，僅占總貸款額的百分之幾，不到1000萬元。”

　　“而且，這部分錢也不是始終還不了的，因為支行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)一直是動態(tài)的。有些人是這幾個月沒還錢，以后幾個月就還了。其中主要涉及一些工程車，而家庭用車的貸款質量還不錯。”

　　“游擊隊”策略

　　在實行更嚴格的篩選制度后，北商行的合作經(jīng)銷商由以往的40多家減少至少數(shù)幾家。“目前我們篩選經(jīng)銷商的標準是，必須有自己的專賣店，注冊資金1000萬元以上，有固定的銷車地點，二級以上的品牌代理。”北商行個人金融部負責人程軍說。

　　為了控制自己的信貸風險，亞飛采取的是“游擊隊”的策略。一位曾經(jīng)是亞飛的老員工告訴記者，“每當下班，亞飛負責信貸風險控制的主管便會拿出一長串‘黑名單’，員工全部出動，四人一組，幾十輛車，浩浩蕩蕩，‘按圖索驥’地‘殺’向北京的各個角落。”這就是亞飛的“家訪”制度——每組指標是每天負責拜訪五個客戶，一種低成本的風險控制手段。

　　或許正是基于這種切身的體驗，亞飛集團總裁郭基元曾對媒體說，“信用是真實的數(shù)據(jù)積累出來的，而在中國很少有人做這個研究。即使是銀行的數(shù)據(jù)也未必有我們的可靠。”

　　在國內(nèi)信用制度缺失的局面下，亞飛這種“盯人”策略不失為一個辦法。但信中利董事總經(jīng)理羅學鼎卻認為，“游擊戰(zhàn)打不出正規(guī)軍。亞飛擴張的風險不容忽視，其‘家訪別動隊’式的做法會隨規(guī)模擴張而受限制。”

　　可以作為羅學鼎觀點的佐證的是，今年大量汽車騙貸浮出水面。在國家審計署此前發(fā)布的報告中，明確指出汽車貸款中存在著部分觸目驚心的騙貸行為。“一些汽車經(jīng)銷商和個人采取弄虛作假的手法騙取汽車個人消費貸款，有的甚至內(nèi)外勾結，合謀騙取銀行資金。審計抽查工行北京翠微路支行辦理的7.91億元汽車消費貸款發(fā)現(xiàn)，4家汽車經(jīng)銷商用虛假資料騙貸達9650萬元，占12%。”

　　即便在銀行收緊放貸、嚴查貸款人資質的今天，亞運村市場上仍然可以不要任何材料就買到新車。“除了首付30%以外，你再多付3000元，向銀行貸款的材料我們可以為你準備齊全。買完車后，我們再為你做一個將車無償贈送的協(xié)議。”一位經(jīng)銷商對記者說。

　　北商行的江明福也承認，“目前的主要問題是，個人信用無法考察，部分貸款人的法律意識淡薄。亞飛以前和我們合作的模式也是暫時的，仍會面臨許多風險。事實證明，許多貸款人的資質材料是假的。”

　　金融杠桿風險

　　在解釋汽車經(jīng)銷商的盈利模式時，中國人民大學金融證券研究所副所長趙錫軍分析道：“汽車經(jīng)銷商的利潤來源主要包括，賣車盈利、代理服務費、保證費，部分經(jīng)銷商提供零部件銷售與汽車維修中獲得的利潤。”

　　而對于擁有汽車銷售連鎖總店、舊車銷售經(jīng)紀、擔保、汽車維修保養(yǎng)等完整業(yè)務系列的亞飛集團來說，主要來源包括自身的售車利潤、轉銷給連鎖店的汽車差價、擔保費收入等。

　　其中，相當大一部分的利潤來自賣車獲得的盈利。業(yè)內(nèi)人士認為，“亞飛只有少數(shù)幾種車是一級品牌代理，其他出售的車輛和其他經(jīng)銷商相比，沒有明顯的競爭優(yōu)勢。”在汽車業(yè)總體銷售遇冷的情況下，亞飛的這部分利潤可能將被壓縮。

　　另一部分則來自于特許加盟費，而這一部分利潤也面臨著在競爭加劇和車市低迷后縮水。亞飛是國內(nèi)九大汽車銷售連鎖店之一，截至去年10月底，亞飛在全國323座城市擁有738家連鎖店。以每家10萬元的加盟費計，連鎖店至少給亞飛帶來7380萬元的收入。

　　在給出“10萬加盟費，2萬管理費，這些錢一次性管5年”的報價后，亞飛特許加盟一位姓宗的銷售人員對記者表示，“4萬元也可以考慮。”而業(yè)內(nèi)人士稱，在汽車銷售的高峰時期，亞飛稱自身一個分店“五人賣車四十天，獲利百萬元”，當時加盟費可以報到15萬元。

　　以“直客式”模式提供車貸擔保的亞飛，最大的含金量來自其品牌的信譽和與各大銀行之間的密切合作。北商行的變化，亞飛連鎖加盟費用的下調(diào)，都在影響這家企業(yè)的發(fā)展。

　　在汽車銷售的井噴時期，郭基元曾表示，在調(diào)整業(yè)務結構過程中，2003年1-6月份，亞飛車貸更是比上年同期下降了42%，對于車貸的客戶審查也更加嚴格。亞飛北京事業(yè)部負責汽車信貸的一位女士也對記者說，目前在亞飛做車貸要求首付50%，部分條件較佳的客戶可以放寬至40%，但都需要提供完備的收入、信用等證明，并只能跟光大銀行做貸款。

　　同時，亞飛也開始向車貸以外的領域拓寬，尋求利潤來源的多元化。亞飛集團負責信貸擔保的全資子公司——嘉信擔保在從事車貸擔保的同時，已開始向房屋裝修貸款、住房貸款、助業(yè)貸款等個人信貸消費領域拓展。

　　但根據(jù)亞飛網(wǎng)站公布的信息，其車貸增長速度并沒有放慢。2003年亞飛共售出汽車18.3萬輛，銷售總額達249.52億元，增長率3%左右，但其貸款總比重仍然徘徊在2001年以來的50%左右高位，為49.93%。粗略地計算，亞飛2003年車貸總額達到上百億元。

　　在公開資料中，亞飛集團并未公布其凈資產(chǎn)總額。但在連鎖模式下，加盟店為獨立法人，這意味著亞飛自身擁有的實業(yè)資產(chǎn)相較承擔的信貸風險比例相當小。

　　而據(jù)《經(jīng)濟》雜志報道，嘉信擔保截止到今年4月，車貸逾期率為1‰，出險率為零。但問題是，嘉信擔保累計客戶數(shù)量為20000個，按每人貸款10萬來計算，擔保金額為20億，但嘉信擔保的注冊資金僅為1000萬元。

　　“在保險公司退出后，銀行貸款如果收不回來，經(jīng)銷商必須支付。而且，車貸一般期限為3-5年，過去幾年放貸在未來幾年仍可能繼續(xù)出現(xiàn)違約。在整個汽車銷售過程中，存在一定的金融杠桿，也相應地放大了經(jīng)銷商面臨的財務風險。目前市場上，各家經(jīng)銷商的實力都比較小，這減小了他們最后可能承擔風險的能力。”趙錫軍認為。