索羅斯在中國聲名鵲起始于1997年，一場東南亞金融風暴讓人們見識了這位金融大鱷排山倒海、橫掃一切的威力。從那之后，只要索羅斯在金融市場上的動作和中國稍稍有所牽連，立即就會引起中國媒體和相關方面的高度關注。

　　事實上，索羅斯早已進入中國，并且賺了個缽滿盆滿。

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　　1995年底，經當時的外經貿部批準，海南航空(資訊 行情 論壇)向美國航空有限公司發(fā)行1億多股外資股，美國航空以25%的持股比例成為海航的第一大股東。美國航空屬于查特基集團，這個集團正是索羅斯量子基金旗下的企業(yè)。

　　就這樣，在掀起東南亞金融風暴兩年前的1995年，索羅斯悄然進入中國，成了海航的第一大股東。經過多年演變，美國航空在海南航空中的持股比例降為14.8%，仍居第一位。

　　海航對索羅斯的回報十分可觀。據測算，如果索羅斯在今年1月底將所持股票賣出，再加上近幾年的分紅，索羅斯可獲現金6700多萬美元，投資收益率高達168%，年平均收益率達21%。

　　海航的這段海外募資經歷，曾被中國媒體描寫為其當家人陳峰對索羅斯的一次成功游說。

　　陳峰也成為中國第一個敢與索羅斯共舞的企業(yè)家。

　　能與索羅斯共舞者，必有不同尋常的膽識和作為。在記者看來，陳峰及其海航有兩方面的表現十分突出：其一，迅速擴張所顯現出的雄霸之心；其二，在資本市場上的出色表現和強烈企圖心。

　　自從1989年10月成立，海航從一家地方性的航空公司，在短短的十幾年時間內，一舉成為全國第四大航空集團，擴張速度之快，令人瞠目。目前，海航已是集航空運輸、機場、酒店、旅游、商業(yè)零售、金融及相關產業(yè)為一體的大型企業(yè)集團，總資產超過300億元。其中，航空運輸板塊有海航股份、新華航空、長安航空、揚子江快運等6家航空運輸企業(yè)，擁有飛機95架，國內國際航線480余條，并將組建規(guī)模龐大的新華航空集團；機場板塊方面，擁有海口美蘭國際機場、三亞鳳凰國際機場及山東濰坊機場、湖北三峽機場；酒店板塊方面，目前在北京、上海、海南等地區(qū)擁有11家星級酒店，是國內最大的連鎖酒店集團之一。

　　在資本市場方面，海航是第一家引進外資的航空企業(yè)，是第一家B股、A股、H股均上市的航空股，是第一家在航空重組進程中實施大型并購戰(zhàn)略的地方航空公司。最近一段時間，業(yè)內不斷傳出海航參股或者收購西部證券、吉林信托的消息，并有消息說海航參與發(fā)起設立了嘉實基金管理公司。今年3月，海航出資收購西安民生(資訊 行情 論壇)股權，雖然此次收購使海航踏入了與航空關聯度不大的零售業(yè)，但是也有人分析，海航此番出手，真正瞄準的是西安市商業(yè)銀行。業(yè)內人士分析說，如果以上動作順利展開并有所收獲，海航未來的金融控股板塊將很快浮出水面。

　　海航十多年來的出色表現使得無論是機構投資者，還是中小股民都對其偏愛有加。但是在今年4月29日公布的2003年年報中，海航卻讓股民大跌眼鏡。

　　根據這份年報，海航去年巨虧12.69億元，同比下降1332%；每股收益-1.74元；凈資產收益率-113.7%。

　　這不但是海航上市14年來的首度虧損，而且在整個滬深股市中，其虧損數額之巨，也是首屈一指。

　　一只蒸蒸日上的績優(yōu)股，突然在一年之內虧損接近13億元。對于股民來說，這樣的消息太過突然。在年報中，海航董事會認為，業(yè)績下降的主要原因是受2003年非典疫情的影響。據統計，非典期間海航的旅客周轉量和旅客運輸量分別比上一年度同期下降83.4%和81.6%，飛機班次和飛行小時也分別比上一年度同期下降57.1%和54.3%。另外航油及航材價格大幅上漲，導致主營業(yè)務成本比上年同期增長46.12%，也是虧損的原因之一。

　　盡管2003年有巨額虧損，但是海航在2004年仍然準備大規(guī)模引進飛機。其中計劃購買3架B737-800飛機，購買金額不超過15億元，另有23架飛機以租賃方式引進，金額不超過25億元。

　　頭一年虧了將近13億元，第二年卻要花出去接近40億元。遍觀滬深股市，似乎很少有哪家上市公司有海航這樣的氣魄。

　　這樣的動作至少說明了三個問題：第一，接近13億元的虧損雖然數目不小，但是在海航領導層看來，這個數目與公司本身300億元的身價相比，還是可以接受的，況且非典乃是飛來橫禍，今后不可能再次帶來如此大的損失；第二，巨額虧損似乎沒有對海航的資金鏈造成致命沖擊，說明公司在資本市場上的運作是成功的；第三，繼續(xù)大手筆購買飛機、展開各種并購動作，顯現了對公司未來的高度自信。今年一季度，海航業(yè)績猛增，似乎也驗證了這樣的預測。季報顯示，海航前三個月凈利潤為5182.94萬元，每股收益也扭虧為0.07元。另有預測表明，2004年中國的航空客源將增長20%，且有望保持30-40年的增長期。海航自然是受益者之一。

　　盡管如此，高度擴張中的海航，在爆出了2003年巨虧的信息之后，應該引起投資者的警覺。有的觀察者已經發(fā)出警告，認為海航的資產負債率一直居高不下，甚至出現一年比一年高的趨勢。如果國家提高利率，其財務風險無疑將會加大。

　　有媒體稱現在的海航如同一架展翅欲飛的飛機，正以沖刺的速度前行。眾所周知，起飛階段的飛機有兩個特點：其一，耗費巨量的油料；其二，危險，容易發(fā)生事故。

　　我們正在觀看海航壯觀的起飛。但是，有多少人看到了、或者意識到了起飛階段的海航有多危險嗎？

　　如果你看不到，那么請你盯緊索羅斯。作為海航的第一大股東，一旦這個老頭兒開始拋售股票，就應該小心了。(王義偉)