云南正在翻版四川小水電困境——地方電網占據絕對話語權，地方政府無權制定電價，卻在包裝高額投資回報，這可能把投資人拖入泥潭

　　本報見習記者 鑫淼

　　6月中旬，浙江麗水酷夏難當，云南文山卻是雨襲千峰。

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　　如果沒有去年4月間的那次偶然旅游，花甲之年的徐老板就不會在一年后，一步一腳泥地走在丘北縣平寨鄉革雷河——一條逢雨暴漲的山溪性小河邊。

　　比起街頭“辣椒之鄉” 醒目的宣傳橫幅，縣里的水電開發項目鮮有廣告，可小水電投資熱由四川向云南轉移的大環境，讓各色淘金者或打探或商洽，總是絡繹不絕。縣里水電項目招商描述相當誘人——每千瓦時電獲利在60%以上，3到5年就能收回成本。

　　云南全境水電投資熱潮正洶涌異常。剛結束兩周的昆交會上，水電開發項目引資就達92.3億元，占全部簽約項目協議引資的36.9%，成為省外資金入滇的首選項目。云南省發改委投資處官員透露，民間投資占到大約40%。

　　與民間資本同樣急切的�熓翘幱谕�一開發時間段的國有巨型水電站建設。僅糯扎渡、景洪、金安橋、小灣、向家壩、溪洛渡等6大電站，裝機容量就將達3265萬千瓦之巨。

　　“二合一”的小龍潭

　　浙江麗水的徐老板用了兩個月時間，讓地方官員相信他的確是來“搞實業的”，并很快標中了小龍潭水電站的開發項目。

　　2003年4月，徐與友人游歷至西南邊陲文山州時，瞥到當地報紙一則百余字的水電站招商項目。他當即趕到百公里外丘北縣招商局考察投資事宜。

　　滇東南的文山州丘北縣是國家級貧困縣，年工業總產值僅2.02億元。但縣內江溪源短流急，水利資源相當豐富。

　　但是，縣上曾出現過有人借投資水電索要資料并四處招搖撞騙的先例。最終，縣招商局長同意草簽協議，約定該項目為徐先生保留兩月。徐對《財經時報》說，那份協議純屬私人約定，沒有公章，只有局長和他的個人簽名。

　　回浙江麗水籌集款項后，徐如期而返。他沒有注冊公司，而以個人名義與縣招商局簽訂了正式開發合同，當年12月進場施工。

　　事實上，小水電的行政管理權雖然在招商局，地方水務局也有部分管理權，但審批權應該在發改委。責權劃分不清的多頭管理，往往造成地方電力管轄權混亂，漏洞頻出。

　　在縣里原來的項目規劃中，清水江對外招商的本來有兩個水電站項目——卡納和小龍潭�？�納作為小龍潭上游的一級電站，引用流量14.4立方米／秒，裝機容量1.47萬千瓦，年發電量8820萬千瓦時(度)；而小龍潭電站則需修建一座庫容為1.3億立方米的調節水庫，壩后新建裝機1萬千瓦的發電站，年發電6000萬千瓦時。投資額前者7350萬元，后者1.2億元。

　　如以兩個電站分開計，單個項目剛好在1萬千瓦以下(其實卡納電站已經略超)，達到縣里審批及格線。

　　經過實地勘察，徐發現卡納距小龍潭不過6公里水道�熗耆�可以修條引水隧道，把兩個電站合起來。徐的合并方案經過論證后認為：在這個項目上，不需修水庫，投資額也可只在1.2億元，而總裝機容量則上升到3.63萬千瓦。

　　令人不解的是�熜↓執杜c卡納3.63萬千瓦的“二合一”項目，經過短暫協商，由縣里批準通過。

　　據《財經時報》了解，云南當地的審批權限是：1萬千瓦以下項目下放到縣里��1萬～2.5萬千瓦由州審批；超過上限就得報云南省發改委。而徐介紹�煶�了縣里，他本人從未與文山州上的官員有過來往。

　　資本開路

　　“水電站是錢堆出來的�！毙鞂τ浾哒f。

　　小龍潭電站離縣城50公里。去工地這段顛簸不堪的泥濘路是新開的，徐掏了200萬元，把連通大壩和廠房還有制動口的路都算上，一共13公里。

　　而電站重新勘察設計費用花了300萬元，是上海和云南聯合的一個甲級資質設計院做的；如果用乙級資質設計單位，可以節省40%。

　　“攔壩占了100多畝地，加上修路占地，用了100萬元。”徐對《財經時報》講：“按以前的方案得淹掉1000多畝地�熯w移1300多人�！逼溆嘀С鲰椖竣熣�府處繳了50萬元抵押金，那輛糊滿泥巴的尼桑車花了27萬元。

　　這只是個開頭�，F在挖引水隧道的工程已經開工，70多名工人進場，隨著工期全面展開，人數將增至200人。

　　目前到位的1000萬元資金很快就會用掉。麗水方面，“親戚再湊2000萬不是問題”。徐的家族人丁頗興旺，多遠足歐洲從事服裝、餐飲業。

　　僑鄉麗水民間資本相當雄厚。據統計，麗水人在西部13個省投資開發小水電，總裝機約300萬千瓦，等于麗水水電資源可開發量的總和，總投資規模約150億元。

　　僅機組和線路兩項投資合計2300萬元，將耗盡徐可以調動的家族力量。

　　徐很希望得到銀行貸款。而根據銀行放貸政策，異地貸款，用徐在老家的資產做抵押行不通，當地銀行不會貸款；而丘北縣農行能否放出這么大筆貸款，本身就是個問題。

　　電價誘餌

　　在文山州政務網上，未合并的卡納和小龍潭兩個電站開發項目仍在對外招商。此項目的效益預測是：年發電量1.48億度，銷售收入5000萬元，利潤3000萬元。

　　以政府所列銷售收入計，除以年發電量，每度電均價約為0.34元；以此價格計算，徐先生的投資4年就能回收。徐先生對《財經時報》說，如果價格保持能在0.23元，回去融資還是有希望的。

　　實際情況并非如此。文山電力公司在當地的收購價是豐水期0.12元，枯水期0.18元。根據當地水文情況，12月到次年4月間為枯水期。投產后�熜↓執峨娬究偘l電量1.4億度，豐水期發電量為1.1億度，枯水期0.3億度，小龍潭水電站每年理論收入總和約為0.18億元，平均每度電價約為0.13元，成本回收期最少也要10年。

　　“這個價格太沒道理�！毙煺f。目前的電價水平將讓他的后續融資相當困難。

　　在文山電力公司今年5月26日的招股說明書中，上述未來電站的建設已非常清楚，即3.4萬千瓦的落水洞和南2萬千瓦的南汀河電站。而其自身所建電站，自供電成本僅為每度電0.077元；外購當地小水電價格每度電為0.137元，其未來當地所建電站含糊其辭的價格，就是0.137元。

　　未來的形勢是，地方電網仍將占據絕對話語權，地方政府沒有制定電價的權力；而包裝的高額投資回報扭曲了民間資本的成本信號，虛高的價格將把投資人拖入泥潭。

　　在民間資本投資水電早已轟轟烈烈的四川，成本信號被扭曲的惡果正在快速顯現。僅成都一市就有地方小水電站356個，總裝機容量48萬千瓦。小水電的弱勢地位使每度電的價格被電網企業壓到0.1元以下。民企進入小水電投資均為資本強行開道，沒有了電價的支撐，大批小水電項目處于虧損狀態。最好的出路，就是等著被大電網超低價收購。

　　而云南，正在翻版四川小水電。

　　未來產能過剩 威脅小電站

　　現在的“電價陷阱”讓民間資本陷入暗淖，未來的產能過剩則可能讓小水電危如累卵

　　比起云南丘北縣，隔南盤江相望的紅河州水電開發更加浩大，已開工建設的項目就有10.8萬千瓦的雷打灘、18萬千瓦的云鵬等，總裝機容量達到52.4萬千瓦。在這個基礎上，到2006年，新增的裝機容量達到96萬千瓦。

　　云南省今年的固定資產投資規模將達到1300億元，其中水電投資項目占25%，為325億元。

　　中國“電荒”的到來使小水電項目開發在2003～2004年處于黃金時代。而在國家宏觀調控政策下，2006年后電力的需求將會逐漸回落。

　　在云南省水電開發的未來規劃中，2003～2010年間，全省中小水電要確保投產300萬千瓦。以每千瓦5000元開發費用計，需150億元人民幣。電力投資在未來兩年內依然大幅增長的勢頭，很有可能與屆時的需求迅速下降撞車。

　　在文山州，回落的時間表正在提前。文山電力公司2003年售電量比2002年下滑4123千瓦時，為5年來首次出現。

　　未來云南省內，總計3265萬千瓦6大巨型水電站的投產，不但能滿足工業生產，也將大大充盈西電東送工程。對中小水電投資商而言，豐水期所形成的大量無效發電，將很難并入門檻過高的大網中；兩者博弈，小電站絕對處于弱勢。

　　與此同時，管制水平的低下，讓市場看不到電源總量布局的制約和調控機制；而電源建設的長周期和相對滯后的市場反應，對規劃的要求更高。不幸的是�熾娏π姓�審批管制依舊混亂，地方政府投機行為則大行其道。市場人士認為，中小水電站如果能在今年內建成投產，尚可留有一段經營還貸期。