本報記者 王鳳君 見習記者 李嘉 北京、蘭州報道

　　6月17日11時25分，北京-蘭州的1222次航班起飛。

　　飛機貴賓艙里坐著中國最大的氧化鋁生產商——中國鋁業股份有限公司(以下簡稱中鋁)——新任董事長、首席執行官肖亞慶和其助手熊維平、羅濤。他們要到蘭州，出席中鋁

美女啦啦隊招募中 第39屆世界廣告大會 搶注旺鋪得超值禮物 新浪招商引資征代理商

收購蘭州鋁業股份有限公司(簡稱蘭鋁)的意向協議簽字儀式。

　　此次合作對中鋁意義重大，如果收購成功，將有助于中鋁進一步完善產業鏈條，推進其擴張的步伐。

　　而對蘭鋁來說，此時恐怕是心情復雜。“如果不是宏觀調控，蘭鋁不會這么快將自己推出去。”蘭鋁一知情人士說。

　　蘭鋁謀求自救？

　　根據合作意向書，中鋁將以7.8億元收購蘭鋁部分國有法人股約15727.4708萬股(約占蘭鋁總資本的29%)，從而成為蘭鋁的第一大股東。蘭州鋁廠持有股份占蘭鋁總股本的13.4%，退居第二位。

　　作為國內第二大電解鋁生產廠家，蘭鋁之所以甘居二線，業內人士認為，自有難言苦衷。 由于電力供應短缺，電價每漲1分錢，100萬噸電解鋁就要減利1.5億元。再加上，從2004年1月1日起，出口退稅率平均調低3%，其中原鋁的出口退稅率從15%降低為8%，使每噸電解鋁出口收益降低500元左右，部分出口電解鋁轉內銷，國內市場競爭更加激烈。

　　此外，中鋁是中國最大的氧化鋁生產企業，目前國內至少有一半的氧化鋁來自中鋁。據悉，此前，蘭鋁每年需要從中鋁購入約60萬噸氧化鋁。由于國內電價上漲，國內氧化鋁價格也隨之不斷升高，這使“蘭鋁明顯感受到來自成本上的壓力”，蘭鋁一內部人士說。

　　盡管蘭鋁對外不愿承認是上述原因使雙方聯手，但事實表明，為了優化產業鏈，保證一定利潤，在一連串的不利因素打壓下，蘭鋁從去年開始已經多次向外發出“求救”信號。

　　蘭鋁新聞中心透露，蘭鋁受困于氧化鋁的來源問題已經很久，一直以來也在尋找一個穩定的供應方，先后曾經與加鋁、法鋁都談過，但因為價格偏高，終沒有走到一起。在與中鋁締約之前，蘭鋁甚至與國內最大的氧化鋁進口企業——中國五礦集團——有過接觸，但因為擔心五礦的背景問題，最后不得不放棄。

　　之所以選擇中鋁，不僅僅因為它“是最大的氧化鋁廠，而且它在境外上市融資的速度快，有資本市場上的融資優勢，能給蘭鋁正在進行的大型技術改造注入體制和制度的活力”。甘肅省國有企業資產監督管理委員會主任、甘肅省副省長楊志明在接受本報專訪時說。

　　正是由于這個原因，春節過后，甘肅省方面希望抓住中鋁境外上市后正在擴張，把這個靚女盡快嫁出去，從而實現甘肅“引強入甘”的經濟發展戰略。

　　很快，由副省長楊志明帶頭，組成了一個談判小組，并多次進京與中鋁談判。

　　“其中有三次談判比較重要。”楊志明說。第一次是與中鋁原董事長郭聲琨商談大的框架，即由中鋁對甘肅部分鋁企業進行資產重組。

　　第二次是和中鋁派出的考察組一起，對蘭州的鋁廠考察之后逐個進行分析，確定把蘭鋁作為最具有競爭力的企業，第一個進行重組。

　　第三次是談價格，由楊親自帶隊，到北京與中鋁談判，確定將蘭鋁上市公司的股份有償轉讓給中鋁，由中鋁控股蘭鋁。

　　“甘肅省國資委對于此次并購成功，做了很大努力。”蘭鋁董事長馮詩偉說。

　　“中鋁和蘭鋁的合作是甘肅省國資委成立以來，著手進行的首個國有大型企業產權多元化重組的案例，對于整個甘肅省國有企業改革來說意義深遠。”甘肅省國資委宣傳部長張世俊為這個杰作感到自豪。

　　中鋁平抑價格風險

　　中鋁內部人士透露，中鋁的氧化鋁國內售價比國際市場價每噸低300元-1500元之間。合作后，蘭鋁不僅今后在獲得原材料上可以免除后顧之憂，在氧化鋁供應價格上也會有一定的優惠。

　　而在今后的一年半時間內，蘭鋁將首先關閉現有的5.4萬噸自焙槽產能，并進一步擴建15萬噸的電解鋁廠，同時還將投資建設一座自備電廠，以解決鋁廠供電問題。

　　收購蘭鋁，中鋁也有自己的打算。

　　氧化鋁的進口關稅已從過去的18%降到了今年的10%，明年還要下調2個百分點，相當于每噸進口氧化鋁提高近百元的競爭力，發展穩定國內客戶，成為中鋁的當務之急。

　　“加大電解鋁砝碼可以使中鋁產業鏈更加完整。”肖亞慶說。

　　“作為上下游產業，氧化鋁和電解鋁本來就不應該分開的。”東方高圣證券分析師冀書鵬說。而以前，中鋁在電解鋁發展上一直比較慢。

　　根據行業發展規律，氧化鋁與電解鋁的市場需求會呈現周期性的變化。

　　當電解鋁投資過熱，氧化鋁的市場需求就會緊缺，由于對利潤的追逐，氧化鋁的生產增加，氧化鋁供應將會呈現階段性過剩。這時生產氧化鋁會賠錢，生產電解鋁反而掙錢。

　　“有了電解鋁就可以很好地規避市場波動所帶來的上下游價格風險。”中鋁一內部人員說。

　　所以，從去年開始，中鋁也加快了在電解鋁上的擴張節奏。

　　業內人士透露，中鋁共擁有電解鋁廠6家：包括青海分公司、貴州分公司、廣西平果鋁、山東分公司、河南分公司、包鋁，產能達96萬噸，目前已經為全國第一大電解鋁生產商。

　　中鋁此舉并非心血來潮。

　　早在中鋁前任掌門人郭聲琨時代，中鋁就已經有了一個全面長遠的作戰計劃。《中國鋁業公司“十五”發展規劃》明確提出了要“優先發展氧化鋁，有條件發展電解鋁，跨越式發展鋁加工”的發展戰略。

　　“我們以后肯定還會加大電解鋁發展力度。”肖亞慶說。在收購蘭鋁后，中鋁也會在適當時候進一步調整蘭鋁現有產業結構，并進一步加大電廠建設。不過，他表示，具體方案還有待進一步討論。

　　而從產業布局上看，毫無疑問，收購蘭鋁表現出中鋁對西部市場的重視。

　　大規模低成本擴張

　　只要29%的股份，而不是40%或者更多，這個看似平常的數字，卻蘊含著中鋁決策者的周密考慮。

　　知情人士透露，雙方曾在股權份額上進行多次商談。

　　“中鋁出資7.8億元就能控股具有30萬噸產能的蘭鋁，這簡直是四兩撥千斤。”業內人士說。

　　蘭鋁郭慶宇解釋，1噸產能的電解鋁至少需要1億元的資金投入。那么，若要新建30萬噸電解鋁的產能，至少需要30億元資金投入。

　　這就是低成本擴張，中鋁一內部人員說。

　　“中鋁善于低成本擴張。”該人士說，比如，與美鋁合作，中鋁只出設備、技術不出錢；再如中鋁旗下的兩個設計院還屬于國家行政劃撥方式得到的，這些都屬低成本擴張。

　　據了解，中鋁的發展有賴于多種形式，一是興建、改建、擴建，二是進行資本運作，三是收購小企業，參股、控股，進行低成本擴張。“當然，最重要的是低成本擴張。”

　　收購蘭鋁顯然屬于第三種。

　　業內人士透露，實際上，在2003年12月，中鋁召開的“2004年工作會議”上，就提出了未來的一系列低成本擴張計劃，并決定把今年總資產擴大20%。而在這一系列擴張計劃中，陜西有色金屬控股集團有限責任公司、蘭州鋁業等早已榜上有名。

　　在招攬到蘭鋁之前，今年的4月26日，中鋁與陜西省人民政府舉行了經濟合作簽字儀式。根據協議，中鋁將控股陜西有色金屬控股集團有限責任公司，并承諾投資100億元用于陜西有色金屬工業發展和陜西能源化工基地建設。

　　緊接著，有重慶媒體報道，重慶也希望中鋁到當地辦氧化鋁廠。目前在重慶市政府的主持下，中鋁正在與已經涉足氧化鋁的重慶博賽礦業集團和鼎泰能源投資集團尋求具體合作的方式。

　　與此同時，中鋁與美鋁亞洲在廣西平果廠的合資項目也正式獲得國家發改委的批準。平果廠合資企業的注冊資本將為36.4億元，雙方各占50%股份。

　　肖亞慶向本報透露，今年中鋁用于低成本擴張的資金總額將達到110多億元。

　　抓住宏觀調控機遇

　　促使中鋁大規模擴張的直接動因是，中鋁要做一個名副其實的世界級鋁業大亨。

　　“但是，和世界一流的公司，如美鋁相比差距還很大。”中鋁資深人士說。目前美鋁的氧化鋁年產量是1000多萬噸，而中鋁的產量是600萬噸，僅為美鋁的一半。

　　為此，中鋁推出了一個兩條腿走路的戰略計劃：一方面在國內大舉擴張，一方面走出國門。

　　今年5月底，中鋁與巴西簽署協議，投資10億美元，在巴西建氧化鋁廠，一期產能達180萬噸。

　　“中鋁還將在越南、印度等地分別建立自己的氧化鋁生產基地，逐漸將開采基地向國外延伸。”肖亞慶說。

　　值得一提的是，此次中鋁收購蘭鋁是在國家宏觀調控情況下進行的。據悉，由于受國家宏觀調控的影響，東方希望集團已決定將包頭的項目預計產能縮小一半，即從原計劃的100萬噸降到50萬噸。

　　對此，肖亞慶的看法是，國家宏觀調控的目的是要淘汰掉那些低水平重復建設、大量消耗資源、阻礙可持續發展的中小企業，而這恰恰給具有先進技術、管理經驗、資金雄厚、資源集中的大型國有企業帶來了進一步發展壯大的時機。

　　“國家宏觀調控給中鋁的低成本擴張帶來了機遇。”肖亞慶說。

　　但事實上，東方希望集團包頭項目要建的100萬噸產能目前是國內最大的，并不在10萬噸以下小企業之列。

　　但毋可否認，宏觀調控政策對上馬新的電解鋁項目提高了門檻。據了解，蘭鋁15萬噸大型預焙槽電解鋁技改工程已于2003年3月13日獲得國務院批準，但因銀行不再給貸款一直未有大的進展。

　　“如果不是這次宏觀調控，蘭鋁當然不會這么快將自己推出去。”蘭鋁一知情人士證實。

　　冀書鵬指出，目前我國鋁業處于上游原材料高度集中和下游激烈競爭這種十分不合理的狀態中，這種狀態導致在國家宏觀政策的打壓下，一些下游電解鋁生產商生存困難，為了得到氧化鋁穩定供應，除了向中鋁妥協，它們其實已經很難有其他選擇。