□《亞太經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》本報(bào)記者 陳智峰 2004年6月18日

　　從今年3月開始，中央的宏觀調(diào)控措施陸續(xù)實(shí)施，從事企業(yè)間借貸和民間金融借貸業(yè)務(wù)的老板們的財(cái)源隨之滾滾而來(lái)。

　　這些從事民間借貸業(yè)務(wù)的老板們，一直在尋求通過(guò)合法化的操作模式去運(yùn)作，希望

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走出“灰色地帶”，在“陽(yáng)光”下賺錢。據(jù)本報(bào)記者調(diào)查，已有部分廣東民間借貸機(jī)構(gòu)通過(guò)成立民營(yíng)擔(dān)保公司、典當(dāng)行、股份制的中小企業(yè)投資(擔(dān)保)公司或整合區(qū)域聯(lián)盟等形式，將自己“洗白”再繼續(xù)運(yùn)作。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，目前民間借貸機(jī)構(gòu)“陽(yáng)光化”，仍然只是組織形式的一種變換，基本仍處于缺乏法規(guī)管理的“灰色狀態(tài)”。對(duì)此，民營(yíng)企業(yè)家孫大午指出，當(dāng)民間金融活動(dòng)合法化之后，民間借貸機(jī)構(gòu)的老板們將會(huì)變?yōu)轭愃朴谄髽I(yè)管理者的創(chuàng)業(yè)者或經(jīng)理人。

　　“銀行的游戲規(guī)則有很大的不妥！我有的客戶原本連放款通知都已領(lǐng)到手，抵押手續(xù)也辦好了。但隨著收縮銀根的一聲令下，這一切全泡湯了。”6月15日，從事民間借貸業(yè)務(wù)的金老板(化名)對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。金老板現(xiàn)在的身份是一家東莞的民營(yíng)擔(dān)保公司的老板，而以往他一直以“財(cái)務(wù)咨詢公司”的名義從事民間借貸業(yè)務(wù)。

　　3000萬(wàn)注冊(cè)民營(yíng)擔(dān)保公司

　　長(zhǎng)期關(guān)注民間借貸的暨南大學(xué)金融系教授李更寅認(rèn)為，民間借貸機(jī)構(gòu)“改制”為“正規(guī)軍”，一個(gè)很好的途徑是出資成立民營(yíng)擔(dān)保公司。但目前的民營(yíng)擔(dān)保公司的成立門檻并不高，依然采用登記制，只要企業(yè)的注冊(cè)資金達(dá)到3000萬(wàn)元，便可以注冊(cè)成立民營(yíng)擔(dān)保公司。

　　“我時(shí)刻緊記著‘控制風(fēng)險(xiǎn)’4個(gè)字。我們的風(fēng)險(xiǎn)控制能力高于銀行，我們的壞帳率只有3‰。”在金老板的擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門，有十多名銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門出身的職員，他們?cè)谠擃I(lǐng)域皆有5年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　防惡性欠款有絕招

　　6月15日，臺(tái)山某外資鋁型材公司由于要進(jìn)口原材料，急需2000萬(wàn)元，這筆資金的周轉(zhuǎn)時(shí)間為1年。此前該企業(yè)現(xiàn)有的物業(yè)已作為抵押物，向銀行申請(qǐng)了抵押貸款，沒(méi)有其他物業(yè)作抵押，只好來(lái)找金老板以解燃眉之急。

　　按傳統(tǒng)的民間借貸運(yùn)作模式，金老板要以年息18％的比例收取360萬(wàn)元的手續(xù)費(fèi)。一旦發(fā)生惡性欠款，金老板的權(quán)益也得不到保障。

　　成立擔(dān)保公司之后，金老板要求客戶提供大量的設(shè)備、材料填補(bǔ)“反擔(dān)保”的金額。作為反擔(dān)保的企業(yè)設(shè)備評(píng)估價(jià)格高達(dá)3000萬(wàn)元。企業(yè)要求銀行放貸，銀行承認(rèn)的抵押物只有屬于企業(yè)自身的物業(yè)，并不受理這些流動(dòng)資產(chǎn)，而金老板的擔(dān)保公司剛好填補(bǔ)了這項(xiàng)空白。另外，擔(dān)保公司以自己的名義出名向銀行提出開具2000萬(wàn)元的信用證的申請(qǐng)，然后把同等數(shù)額的資金存入銀行。金老板以年息2.5％的“行規(guī)”向客戶收取了50萬(wàn)元手續(xù)費(fèi)，收入大幅壓縮，風(fēng)險(xiǎn)大大減少。

　　“借雞生蛋”效益漲10倍

　　李更寅教授指出，擔(dān)保公司的相對(duì)優(yōu)勢(shì)還在于資金的放大效應(yīng)。財(cái)政部發(fā)布的《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》規(guī)定，“擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過(guò)自身實(shí)收資本的5倍，最高也不得超過(guò)10倍。”如擔(dān)保公司擁有1億元的資本金，便可從銀行獲得5億元到10億元的擔(dān)保貸款額度。而要從1：1放大到1：5，甚至1：10，則是擔(dān)保公司的“經(jīng)營(yíng)的技巧”了。

　　據(jù)記者了解，目前已有部分民間借貸的機(jī)構(gòu)通過(guò)成立擔(dān)保公司的形式，開始在“陽(yáng)光”下賺錢。

　　廣州市鑫融信用擔(dān)保有限公司董事總裁張志超認(rèn)為，近期，銀行“糾偏”和“控制”的政策對(duì)某些行業(yè)的融資影響還是比較明顯的，尤其是那些受控領(lǐng)域的中小企業(yè)。且不說(shuō)申請(qǐng)貸款難，就是原來(lái)可以續(xù)貸的，也因政策的原因無(wú)法實(shí)現(xiàn)續(xù)貸，往往使陷入困境的企業(yè)出現(xiàn)逾期貸款現(xiàn)象，喪失了企業(yè)寶貴的信用資本，企業(yè)以后的借貸就更困難了。

　　整合區(qū)域聯(lián)盟互為擔(dān)保

　　李更寅透露，民間借貸機(jī)構(gòu)走向“陽(yáng)光化”的另一個(gè)途徑是在一個(gè)狹窄的區(qū)域(如專業(yè)鎮(zhèn)、專業(yè)社區(qū))，集合該區(qū)域的中小企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，相互為成員單位的貸款提供擔(dān)保，有時(shí)成員單位更會(huì)引入當(dāng)?shù)氐纳虝?huì)、銀行、鎮(zhèn)政府、統(tǒng)籌辦等。“這種操作方式有很強(qiáng)的排他性，使信息的來(lái)源真實(shí)，獲得信息的成本更低。”

　　不過(guò)金老板表示，此模式操作起來(lái)不現(xiàn)實(shí)。他的“財(cái)務(wù)咨詢公司”成立之初，曾想以這種操作方式介入放貸業(yè)務(wù)；但當(dāng)?shù)氐纳虝?huì)沒(méi)有這部分的小群體基金，對(duì)其提供幫助。“商會(huì)的錢都是各會(huì)員企業(yè)交納的年費(fèi)，只能維持商會(huì)一般的日常工作和會(huì)務(wù)開支。另外，具備基金管理能力和操作能力的組織也相當(dāng)難找。”

　　醞釀股份制的創(chuàng)投模式

　　記者還了解到，在廣東民間借貸的圈子里，不少民企正準(zhǔn)備以股份制的形式成立中小企業(yè)投資(擔(dān)保)公司。這類公司與民營(yíng)擔(dān)保公司有一定的區(qū)別，它們把放貸的手續(xù)費(fèi)作為投資的一部分，入股貸款企業(yè)；而且其客戶多為高新技術(shù)、出口創(chuàng)匯等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

　　金老板坦言，民間借貸機(jī)構(gòu)未來(lái)將從單純的放貸者向投資者轉(zhuǎn)變。“在借貸過(guò)程中，我們已對(duì)企業(yè)的發(fā)展情況和項(xiàng)目的可行性作了深入調(diào)查。如發(fā)現(xiàn)一些好的項(xiàng)目，我們會(huì)把手續(xù)費(fèi)作為股本投資，還會(huì)追加投資。”金老板說(shuō)，目前在不少?gòu)V東民間借貸機(jī)構(gòu)的收入來(lái)源中，60％屬于放貸收入，30％則來(lái)自該類型的股本投資。

　　此一模式最早在溫州“試水”。原溫州國(guó)際信托投資公司一位高管和溫州市政府組建了第一家試點(diǎn)的中小企業(yè)投資(擔(dān)保)公司。按照試點(diǎn)方案，該公司將由當(dāng)?shù)卣�府先期出資5000萬(wàn)元，再吸引3至5家優(yōu)質(zhì)民企入股5000萬(wàn)元組建。

　　公司注冊(cè)資金為1億元，相應(yīng)可提供的擔(dān)保額度為5億元。雖然該公司被認(rèn)定的業(yè)務(wù)有兩塊——股本投資和中小企業(yè)貸款擔(dān)保，但知情者透露，即將成立的中小企業(yè)投資(擔(dān)保)公司試點(diǎn)內(nèi)容重在投資，而非擔(dān)保。“有一些小企業(yè)由于自有資金不足，無(wú)法在工商局注冊(cè)，這家公司可能通過(guò)股本投資幫助它們。”溫州金融界一位人士說(shuō)。

　　典當(dāng)行“叫好不叫座”

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，不少中小房產(chǎn)企業(yè)向銀行求貸無(wú)門，紛紛轉(zhuǎn)向典當(dāng)行獲取資金。據(jù)杭州市貿(mào)易局調(diào)查，在杭州11家典當(dāng)行中，為房產(chǎn)商提供房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)的有9家之多。據(jù)報(bào)道，溫州一些房產(chǎn)商為了解決資金短缺問(wèn)題，以高于當(dāng)?shù)劂y行利率五六倍的利息，將土地使用權(quán)或房產(chǎn)抵押給典當(dāng)行來(lái)融資。中國(guó)人民銀行廣州分行的調(diào)查也顯示，2001年底從事資金借貸活動(dòng)的典當(dāng)行有26家，規(guī)模為9532萬(wàn)元，比2000年增加4萬(wàn)元。

　　根據(jù)原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委2001年8月公布的《典當(dāng)行管理辦法》，“房地產(chǎn)抵押典當(dāng)”屬于合法業(yè)務(wù)，其增長(zhǎng)迅速的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)金額，已吸引了部分正尋求“陽(yáng)光化”的民間借貸機(jī)構(gòu)的注意。

　　但業(yè)內(nèi)人士指出，相對(duì)于民營(yíng)擔(dān)保公司，典當(dāng)行的門檻較高；主要原因是其注冊(cè)資金起點(diǎn)較高，而且其審批需要經(jīng)過(guò)多個(gè)部門批準(zhǔn)，很難通過(guò)。

　　記者了解到，廣東一些實(shí)力雄厚的擔(dān)保公司正在申辦典當(dāng)行，欲把此項(xiàng)業(yè)務(wù)作為自身上下游資源的互補(bǔ)。

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