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本報記者 單繼林
“電解鋁行業困難重重，產業重組迫在眉睫�！痹趪┚踩涨疤峁┙o本報的一份行業研究報告中，對有色金屬行業在下半年來的發展如此判斷：購并重組有望成為該行業投資的新亮點，電解鋁則首當其沖。
該報告分析，受能源消耗成本上升、產能過剩、原料供應不足等問題困擾，有色金屬行業內的整合將加劇，購并重組有望成為未來行業投資中的又一亮點。在所有的行業中，電解鋁行業將首當其沖。
有色金屬行業在未來仍將受諸多因素的影響。國內宏觀調控政策的變化、全球經濟狀況、美元匯率變動、人民幣升值問題、出口退稅政策、能源供給問題等因素都將對有色金屬行業的發展產生一定的影響。
從目前來看，宏觀調控政策的相繼出臺對有色金屬行業產生的影響是巨大的，尤其是對一些低水平重復建設和能耗大、污染嚴重的子行業。從長期來看，宏觀調控將有效的規避未來行業內的惡性競爭和產能大量過剩局面，有利于行業健康有序的持續發展。
近年來，氧化鋁價格的不斷攀升、電價優惠措施的不斷取消、電價上漲導致電解鋁行業生產成本大幅攀升；且由于電解鋁行業產能擴張過快導致了產能大量過剩，而全球電解鋁庫存的高企、國內出口退稅政策的潛在取消等又制約了電解鋁價格的上漲，因此整個電解鋁生產企業現如今已經是困難重重，一些電解鋁生產商已經停產或減產。
報告分析認為，美鋁、加鋁、澳鋁等全球鋁業巨頭現在已經紛紛涌入中國，開始布局設點。隨著它們的加入，國內電解鋁行業的競爭將更加劇烈。這意味著一場新的洗牌運動已經開始。2003年，中鋁無償受讓包鋁集團70%的股權，此舉拉開了電解鋁行業的并夠重組序幕。
報告認為，2004年有色金屬行業仍然是盈利大幅增長的一年，下半年除了電解鋁行業外，絕大多數的行業盈利將符合預期。整個有色金屬行業2005年盈利水平將有所回落，但部分行業和企業由于產能的擴張、成本的降低仍將獲得較好的成長；同時，2005年有色金屬產品平均價格將低于2004年水平，由于產品價格的下滑將導致企業盈利水平出現一定的回落。
進入2004年后，整個有色金屬行業內將出現較大的分化，包括子行業之間以及單個行業內的上市公司之間。此次，在經歷宏觀調控政策沖擊之后，相信行業和公司之間的分化將變得更加劇烈。
國泰君安的該份報告認為，未來幾年行業的資源整合、產業重組將成為電解鋁行業能否健康有序穩健發展的關鍵。該板塊極有可能成為二級市場中的的購并熱點板塊，建議在關注有色金屬行業發展變動的同時，透過價格的波動，重點關注一些資產質量優良、規模較大、資源優勢明顯的上市公司。
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