見習記者 洪馥怡

　　香港報道

　　5月中旬，和記黃埔?0013.HK?爆出出售與寶潔合營的公司余下20%權益并套利137億港幣之后，李嘉誠與韓國人又敲定了一筆合算的好買賣。

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　　6月9日，和記黃埔宣布，以現(xiàn)金購入韓國現(xiàn)代旗下現(xiàn)代商船12%股權，收購價格為6億600萬港元。收購價每股為7，259韓國銖，較6月10日，在當?shù)亟灰姿�每�?，990韓國銖的收市價，約有20%折讓。

　　被迫出售股權

　　現(xiàn)代商船是韓國第二大班輪公司，全球排位第20。公司旗下?lián)碛?19艘不同種類的船。2003年，全球營業(yè)額為32.78億美元。

　　現(xiàn)代商船在1993年第一次靠泊和黃集團的貨柜碼頭，雙方從此展開業(yè)務關系。十幾年來，除了上下游業(yè)務上的合作?雙方還有不少投資上的合作。和黃于2001年向現(xiàn)代商船購入釜山子城臺碼頭，并與現(xiàn)代商船和韓進海運組成財團，在光陽港經(jīng)營貨柜碼頭。目前，透過旗下港口部門和記黃埔港口有限公司，和黃在釜山港與光陽港經(jīng)營貨柜碼頭業(yè)務。

　　這次現(xiàn)代商船出售股份給和黃，最主要的原因是，公司的業(yè)績不佳�，F(xiàn)代商船自2001年起營業(yè)額、凈收入也逐年下滑�？傎Y產(chǎn)也由2001年的52.17億美元，下降至去年年底的35.63億美元。

　　“公司近年經(jīng)營困難，所以證券交易所按照證券條例，要求我們減持股權�！庇浾哂�6月8號下午致電韓國現(xiàn)代商船公司，現(xiàn)代商船公司負責此項交易的柯先生?譯音?解釋說，現(xiàn)代商船主要是為了減輕財務負擔，同時促進與和黃的合作關系，所以折讓出售股權給和黃。

　　記者了解到，現(xiàn)代商船母公司韓國現(xiàn)代集團的創(chuàng)始人兒子，現(xiàn)代峨山公司董事長鄭夢憲于上年八月自殺身亡，令現(xiàn)代集團與旗下公司的股價都大幅下滑。

　　現(xiàn)代商船因為受到現(xiàn)代集團的影響，股價曾經(jīng)一度跌到谷底，公司一直都在大規(guī)模調(diào)整其與現(xiàn)代集團之間的聯(lián)系，而且一度被迫向債權人保證，將不會向其它現(xiàn)代集團子公司再提供金錢援助。除了一直在清理因受現(xiàn)代集團拖累帶來的投資壞賬以外，近年還曾傳出現(xiàn)代商船內(nèi)部不和的消息。

　　但是隨后不久，韓國三星證券的分析報告指出，因為航運市場復蘇，而且現(xiàn)代商船擺脫了現(xiàn)代集團帶來的負面影響，開始專注于自己的核心業(yè)務，股價也已經(jīng)跌至一個有吸引力的價位，所以將對現(xiàn)代商船的評級展望又上調(diào)至“建議買入級”。

　　旺市出手收購

　　和黃此時出手收購?有分析人士指出，一是看中現(xiàn)代商船可能會帶來的業(yè)務利益；二是現(xiàn)代商船本身的投資價值.

　　“現(xiàn)在運輸業(yè)市況正盛，航運指數(shù)由上年的80點，上升至今年同期的120點�！毕愀鄹徊�證券總經(jīng)理藺常念說。

　　另有香港信誠聯(lián)席董事連敬涵指出，和黃入股的做法是為了把現(xiàn)有的航運客戶捆綁起來。因為現(xiàn)在行業(yè)競爭比較激烈，除了借入股排除行內(nèi)競爭者外，還可達到交換條件，入股現(xiàn)代商船后，可能和黃會與現(xiàn)代商船簽訂排他性協(xié)議，現(xiàn)代的船只可能只停泊在和黃旗下的碼頭。

　　目前和黃旗下的港口業(yè)務包括韓國、香港地區(qū)、中國、荷蘭、英國，巴拿馬等15國家32港口178個泊位，據(jù)2003年財報，和黃的港口業(yè)務收入達到231億港幣，比去年增長了12%。其中，2003年，增長最快的就是香港、鹽田、寧波和上海港。2002年中國市場出口箱量已占太平洋航線東行貨量的約47%，占亞歐航線西行市場的48%-50%，并且呈兩位數(shù)的高速增長，中國已經(jīng)成為全球最大的集裝箱出口貨源市場。

　　而現(xiàn)代商船的在中國的業(yè)務也與和黃在中國的港口業(yè)務有密切聯(lián)系。

　　目前為止，現(xiàn)代商船一共在中國開設了14家分公司。而且，現(xiàn)代商船制定的一個重要戰(zhàn)略就是，利用中國的重點港口來加強自己班輪服務的全球網(wǎng)絡。在2001年時，現(xiàn)代商船就與美國總統(tǒng)輪船公司(APL)和日本大阪商船三井船舶公司(MOL)合作，開設了“新中歐快線”，從青島、上海、寧波、香港以及鹽田港出發(fā)，到達歐洲港口。而這些港口正好也是和黃在中國投資的重點港口。截止到2001年年底，現(xiàn)代商船一共有27條中國(包括香港)航線，總運量達到62萬標準箱。

　　由此可以看出，在和黃購買現(xiàn)代商船股權以后，雙方在中國業(yè)務上的合作無疑會緊密。如果股權投資換來的是排他性的長期合約，那么和黃港口業(yè)務更為直接得益。

　　“兩家公司已合作超過十年，相信這項策略性投資將進一步加強雙方的聯(lián)系與協(xié)同效益�！焙忘S董事兼總經(jīng)理霍建寧在當日發(fā)布的新聞稿中指出。

　　中韓之間高速發(fā)展的商機可能也是推動和黃入股現(xiàn)代的一個因素。2003年全年中國與韓國的雙邊貿(mào)易額達到632億美元，年均增長率達到30%。韓國已經(jīng)連續(xù)幾年成為僅次于日本、美國之后的中國國際貿(mào)易統(tǒng)計中的第三大貿(mào)易伙伴。釜山港比上海港的運量還略大，分別為世界第四和第五大集裝箱貨運海港。

　　2002年和黃在韓國收購的兩個港口的業(yè)務也快速增長，在韓國釜山港與光陽港的業(yè)務量上升了5%。和黃入股現(xiàn)代商船以后，雙方也許可以更進一步合作，分享中韓兩國的巨額進出口增長帶來的商機。

　　藺常念指出，“今年入股航運類公司，股價格會很貴，因為現(xiàn)在是經(jīng)濟周期的高峰。”但由于和黃入股現(xiàn)代商船的價格已經(jīng)較市場同類型公司便宜，香港資本市場一位人士指出，和黃將來很可能會對類似的企業(yè)有收購活動，當記者致電向黃查詢時，和黃公關經(jīng)理說，如果可獲得商業(yè)利益，不排除未來仍有類似行動。記者致電向黃查詢時，